2026年全球科技產業最大的邊際變化，不是AI模型迭代，也不是賽道輪動，而是SpaceX史詩級超級IPO落地。本次上市預估估值1.75–1.77兆美元，單次募資高達750億美元，刷新全球資本市場IPO歷史紀錄。 市場普遍存在認知誤區：多數人把這次上市當成單純的資本套現、巨頭登陸二級市場。但真實產業邏輯完全不同，這是全球太空經濟從“政策試驗階段”正式邁入“市場化規模化階段”的拐點。 在此之前，商業航天、太空算力、低軌組網都屬於小眾前沿賽道，依靠產業政策、私募資本輸血發展。而SpaceX兆市值落地後，太空科技徹底躋身全球主流核心賽道，成為機構長線配置的核心方向。後續全球資本流向、航天技術迭代、空天產業格局、算力競爭邏輯，都會被徹底重構，十年維度的產業新周期正式開啟。 一、資本端核心影響：重塑全球科技資金大邏輯

SpaceX 剛剛正式公佈了其 AI1 衛星，這是其 AI 衛星的第一代。 總體規格： • 150 kW 峰值計算負載 • 120 kW 平均計算負載

史上規模最大的首次公開募股（IPO）僅剩數日，市場對SpaceX股票的認購需求空前高漲，華爾街正爭相搶購埃隆·馬斯克旗下火箭與衛星公司的股份。 但這場認購熱潮的背後，卻是市場集中拋售：投資者為籌措認購資金，紛紛減持投資組合中的其他股票。 誠然，IPO通常會引發市場波動。但法國巴黎銀行（BNP Paribas）美國股票衍生品策略主管格雷格·布特爾（Greg Boutle）在周五的一份報告中指出，此次情況有所不同：SpaceX上市不僅會帶來市場波動，其市值還將創下美國IPO歷史新高。 2024年6月6日，SpaceX“星艦”在德克薩斯州布朗斯維爾博卡奇卡海灘發射升空，完成第四次飛行測試。圖片來源：Brandon Bell/Getty Images

馬斯克成首個人類兆富豪。 幾周前，SpaceX還在對外放風，估值超過2兆美元，計畫6月份完成IPO，五大華爾街投行聯合護航，聲勢之大，前所未有。帥不過3天，內部消息傳出：目標估值已經悄悄下調，上限不超過1.8兆美元，募資規模也從最初喊出的8000億美元收縮至7500億美元左右。馬斯克自己大概也沒想到，翻車來得這麼快。從2兆到1.8兆，帳面上蒸發了2000億美元，比很多國家一年的GDP還多。當然，即便是1.8兆，放在這個星球上，依然是一個極其誇張的數字。雖然，馬斯克在X上否認了估值下調的說法，但SpaceX面臨的壓力是真實存在的。 01 高估值面臨內外部雙重壓力

埃隆·馬斯克（Elon Musk）即將通過SpaceX的首次公開發行（IPO）來測試投資者的極限。此次IPO的每股定價為135美元，計畫出售5.556億股，這意味著公司將籌集高達750億美元的資金。有關該交易的消息正在不斷傳出，部分是積極的，部分則是負面的。目前尚無法確定股價在開始交易後會上漲還是下跌。 在SpaceX公司上市之前，投資者仍可通過其他方式進入航天領域，從而把握行業整體的潛在“光環效應”。此外，Baron Partners Fund對這家目前尚未上市的私人公司也有重大投資，如果該公司股價上漲，該共同基金的股東也將受益。但存在股價未能實現預期上漲的風險，導致此次IPO帶來的光環反而成為航天行業的荊棘之冠。而在這次IPO中，最有可能穩賺不賠的無疑是投行高盛和摩根士丹利。原因如下。 IPO的實施過程十分複雜 首次公開募股並非自然而然地發生，它涉及一系列繁瑣的規則，是一個必須經過縝密規劃才能完成的複雜流程，同時華爾街也需要瞭解相關公司資訊。投資銀行在協助企業成功完成IPO的過程中發揮著關鍵作用，並因此收取豐厚的手續費。

近日，SpaceX以1.77兆美元的估值向納斯達克發起衝擊，即將創下人類歷史上最大規模IPO的紀錄。而這枚“重型火箭”的升空，讓全世界再次把目光投向這個瘋子一樣的男人。 但很多人不知道的是：就在並不遙遠的2008年，這家公司連續炸掉了三枚火箭，帳上的錢只夠最後一次發射。馬斯克自己睡在工廠車間，一邊籌錢給員工發工資，一邊被全世界的媒體嘲笑為“最蠢的網際網路暴發戶”。 這一路上，他是怎麼扛過來的？他當初為什麼非要造火箭？他憑什麼覺得自己能幹成NASA幾十年都沒做到的事？ 在《馬斯克原理》一書中，馬斯克親述了這些年他創辦SpaceX的一些心路歷程。

在太空探索公司SpaceX的IPO進入倒計時之際，圍繞馬斯克可能為旗下兩大科技巨頭合併而佈局的猜測也悄然發酵。 SpaceX或許能為特斯拉兜底，但兩家公司合併將給股東帶來挑戰。圖片來源：Photo illustration by Fortune; Original photo of Musk by Harun Ozalp—Anadolu/Getty Images: background from Getty Images 根據SpaceX周三向美國證券交易委員會（SEC）提交的修訂版招股書，該公司將股票價格固定為每股135美元，計畫發行5.556億股A類股。結合公司總股本測算，SpaceX估值約為1.77兆美元，計畫最早於6月12日在納斯達克掛牌上市，股票程式碼為“SPCX”。 上個月，據CNBC報導，一名特斯拉員工及多位知情人士透露，這家電動汽車製造商與火箭及AI公司SpaceX正在評估合併的可能性。在這篇報導發佈之前，有關雙方潛在聯姻的猜測就已甚囂塵上。韋德布希證券分析師丹·艾夫斯認為，兩家公司合併的機率高達80%，並稱整合馬斯克旗下兩大核心資產的計畫已經就緒。特斯拉的長期投資者羅斯·格伯指出，鑑於馬斯克已將xAI併入SpaceX，推動特斯拉與SpaceX合併將助其實現打造一家大型AI科技企業集團的願景，宛如AI領域的波克夏。

SpaceX 的 IPO 路演剛剛結束，第二天，Google就用每月 9.2 億美金，租了馬斯克那個叫 Colossus 的算力中心的機櫃。 而就在不久前，Claude 的母公司 Anthropic，也用每月 12.5 億美金的價格，同樣租了它的閒置算力。 兩筆合同擺在一起，很多人心裡都會冒出同一個問題： 馬斯克和 SpaceX，到底還做不做 AI 了？那個 1.75 兆美金的估值，難道現在就靠衛星和火箭撐著？