川普講話發出“新威脅”，市場“很失望”：原油大漲，股市全線承壓

台北時間4月2日上午，美國總統川普就伊朗戰事發表全美電視講話。市場原本押注他會釋放降溫訊號，結果卻等來了新的威脅。

據新華社報導，川普在講話中宣稱對伊朗戰事取得"快速、決定性、壓倒性勝利"，同時明確表示"未來兩到三周內，我們將對他們進行極其猛烈的打擊"，並行出最後通牒："如果沒有協議，我們將對伊朗每一座發電廠進行猛烈打擊。"荷姆茲海峽何時重開，他沒有給出答案。

油價給出了市場的第一反應：布倫特原油盤中一度突破106美元/桶，日內漲幅達5%。

亞太股市全線承壓，日經225指數跌幅擴大至1.1%，韓國首爾綜指跌幅擴大至2.1%，標普500期貨下跌0.6%。

AT Global Markets首席市場分析師Nick Twidale表示，"投資者顯然不買帳，全球市場今天可能還有更多下行空間。""儘管他說戰爭即將結束，但那個關鍵資訊——未來幾周仍將打擊伊朗——對市場來說是極度負面的。"

01. 機構解讀：壓力策略，而非降溫

多家機構在講話結束後迅速作出判斷，核心結論高度一致：這不是市場想要的那種訊號。川普發言後，市場似乎更關注伊朗戰爭尚未結束這一觀點。

野村證券全球市場研究主管Robert Subbaraman表示，川普的演說"並沒有像市場所希望的那樣，發出局勢降溫的明確訊號"。他指出，外匯市場方面，亞洲貨幣兌美元可能走弱，若波動過於迅速，各國央行可能加大干預力度；同時，這也可能對國債收益率帶來上行壓力。彭博美元現貨指數講話後上漲0.2%。

澳大利亞國民銀行（NAB）駐雪梨策略師Rodrigo Catril認為，"市場似乎關注的是戰爭尚未結束這一觀點"。他表示，"美國正尋求局勢升級，希望以此迫使伊朗達成協議，但這種策略並非沒有風險——需要密切注意油價。"

Pepperstone Group研究策略師Dilin Wu則直言，川普的演講"確實令人失望"。她指出，川普早前關於從中東抽身的說法，"現在看來更像是為了安撫市場，同時保留施壓選項"，"他顯然仍然傾向於先施壓後緩和局勢的策略，而不是簡單明了的降溫。"

華僑銀行也發表類似觀點稱，川普的講話降低了人們對戰爭迅速結束的希望，促使市場為短期內局勢進一步升級、油價上漲以及美元走強做好準備。

“油價長期高企使得通膨擔憂轉向增長擔憂，這不僅可能開始拖累紐西蘭元、英鎊和瑞典克朗等對風險敏感的能源進口國貨幣，還可能波及澳元和挪威克朗等對風險敏感的能源出口國貨幣，”該行外匯策略師Moh Siong Sim稱。

“如果美債收益率因增長擔憂加劇而回落，日元可能會從表現落後轉變為表現優異的貨幣，”他補充道。

02. 停火細節缺失，沒什麼新內容

由於講話缺乏解決核心供應鏈危機的實質性細節，市場的擔憂正在加劇。

彭博資深編輯Derek Wallbank評論稱：“如果你過去一周一直在聽總統的發言，那麼今晚並沒有太多新內容。”

他指出，川普完全沒有提及伊朗目前已實際控制荷姆茲海峽交通的事實。而這種讓伊朗擁有“事實上的否決權”的局面，是許多海灣國家難以接受的。此外，據美國官員透露，第三個美國航母打擊群已於周二離開弗吉尼亞州前往中東，這表明軍事集結仍在繼續。

專欄作家Clara Ferreira Marques表示，川普沒有提供關於荷姆茲海峽的新細節或持久解決方案，而是敦促其他國家尋找“遲來的勇氣”去解決問題，這種表態“將使原油市場感到不安”。

站在更長期的投資視角，市場正在將“能源中斷”計入長期定價。分析師Abhishek Vishnoi則指出，川普要求其他國家自行照管荷姆茲海峽的言論，增加了原油市場持續存在風險溢價的機率。 (華爾街見聞)