匯率大爆發！

4月8日，在岸人民幣兌美元收報6.8274，較上一交易日上漲323點；離岸人民幣兌美元日內最高至6.8215，均創三年來新高。

業內人士指出，本輪人民幣匯率快速走強，首要驅動因素為美元指數大幅走弱。美元指數一度下跌0.9%，觸及四週低點。停火協議推動美債收益率回落，進一步削弱了美元吸引力。

“美元指數在經歷了3月份的階段性沖高後，短期動能出現衰減，中東局勢的邊際緩和也使美元的避險需求有所走軟，在短期內為人民幣估值修復創造了空間。”國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示。

中國資產被視為“避風港”

多重因素共振進一步推動人民幣走強。龐溟表示，首先是一季度宏觀資料“開門紅”效應。市場預期，一季度宏觀經濟開局良好，樂觀預期吸引了短期交易型資金加速流入，在市場上形成較為明顯的人民幣需求峰值。

其次是季節性結匯需求的集中釋放。“進入4月，大量出口企業在完成一季度財報核算後，往往會選擇在月初進行集中結匯以回籠資金。由於此前匯率處於相對低位，企業積累了較強的結匯意願。當匯率突破關口，‘追漲式’結匯盤的湧入會迅速消化掉市場上的美元頭寸，短期內形成人民幣走強的態勢。”

此外，有分析師表示：“相比其他貨幣，人民幣在戰爭期間對美元表現相當穩健，而隨著停火消息引發美元拋售，人民幣已重新進入升值通道。伊朗局勢的正面進展預計將繼續利好人民幣。”

今年以來，人民幣表現優於其他亞洲貨幣。隨著伊朗衝突爆發，中國資產一度被視為“避風港”。投資者越來越押注中國對能源衝擊具備更強韌性，理由包括龐大的戰略資源儲備，以及在可再生能源領域的快速擴張。

有望延續穩中偏強走勢

自去年年末開啟升值通道後，人民幣對美元匯率升值節奏平穩有序。Wind資料顯示，截至8日，今年以來，在岸人民幣對美元匯率累計升值2.32%，離岸人民幣對美元匯率累計升值2.15%。

龐溟預計，未來人民幣匯率走勢將以短期雙向波動為主要特徵，長期或將實現溫和升值，有望繼續保持在全球主要貨幣中的相對強勢地位。

“一方面，隨著結匯需求的階段性釋放，匯率在6.80上方可能面臨一定的技術性調整壓力；另一方面，監管層始終強調匯率在合理均衡水平上的雙向波動，不追求單邊升值，這將引導市場預期趨於理性。”

王青表示，往後看，考慮到未來一段時間外部經貿環境回穩態勢有望延續，出口將保持較快增長，擴內需政策也將進一步發力顯效，疊加匯市情緒偏高，人民幣大機率會在美元指數劇烈波動過程中，延續穩中偏強走勢。 (進出口經理人)