【中東戰局】韓國儲存晶片業面臨重大風險：以色列溴供應處於伊朗襲擊半徑內

美伊以衝突導致卡達天然氣設施受損，其天然氣副產品氦氣供應出現了短缺訊號，導致市場擔憂這一關鍵材料將限制全球半導體的生產。然而，除了氦氣之外，市場忽略了另一個致命風險。

溴是專業化學品供應商生產半導體級溴化氫氣體的原材料，韓國公司在所有動態隨機存取儲存器（DRAM）和NAND快閃記憶體晶片生產中，離不開這一關鍵氣體。

目前，韓國記憶體巨頭三星和SK海力士合計佔到全球DRAM市場約70%的份額，是全球市場的關鍵供應方，但其97.5%的溴進口來自以色列。全球其他的溴供應商也無多餘產能可以替代以色列的空白，這讓以色列的供應至關重要。

由於DRAM和NAND是所有現代計算裝置的基礎，溴供應中斷的影響將波及整個消費電子和工業電子產業鏈，甚至是國防行業。

危險程度

以色列跨國公司ICL集團是溴的核心生產商，其利用含溴量極高的死海完成生產，並做到了全球最低的成本。以色列與約旦合計佔到全球溴供應量的三分之二。

但由於生產加工的便利性，ICL將溴提取和溴化氫氣體轉化綜合設施設定在死海附近的索多姆，距離伊朗過去三周襲擊的內蓋夫沙漠不到35公里，處於伊朗的導彈打擊範圍之內。

另一方面，雖然以色列不走荷姆茲海峽運輸溴，而是從海法和阿什杜德等地中海港口經波斯灣出口，但這條路線同樣存在胡塞武裝控制紅海的風險。

雖然目前伊朗並未對以色列的溴工業進行打擊，紅海航道也仍在正常進出，但以色列運輸行業已經看到成本上漲。船舶停靠以色列港口的戰爭風險保險費已從船舶價值的0.2%上漲至0.7%至1.0%，這意味著一艘中型貨船每次航行將增加高達50萬美元的成本。

即使船舶的航線並非途經紅海而是地中海，只要船舶停靠以色列港口，這些保險費用就會立即生效。這將大大增加以色列出口貨物的成本，從而引發下游一系列產品漲價的連鎖反應。這對本已大幅漲價的記憶體行業來說無疑是雪上加霜。

可怕後果

成本的問題相比起來還只是小問題，由於溴化氫在先進技術中的不可替代性，一旦該材料陷入短缺，記憶體生產商將被迫調整產線目標，極大可能優先生產利潤率更高的人工智慧高頻寬記憶體，這將再次擠壓傳統記憶體的供應。

而傳統記憶體是手機、個人電腦、筆記型電腦和資料儲存的核心配件。目前記憶體已經佔到中端智慧型手機材料成本的15%到20%，繼續漲價將對終端消費者產生巨大的打擊。

與此同時，最壞情況下人工智慧資料中心也會受到影響。SK海力士是輝達Blackwell和Rubin兩代晶片的記憶體供應商，而輝達又是微軟、亞馬遜、Google和Meta等公司資料中的晶片供應商。

韓國記憶體能否按時交貨將是美國人工智慧資料中心能否順利建設投產的關鍵變數，而其又取決於以色列ICL工廠會否被伊朗打擊這一不確定因素，這讓整個人工智慧行業的投資前景變得十分脆弱。

這條供應鏈上的參與者或許可以通過遠期合約、增加庫存以及尋找其他地方的溴來提前預防，但上述措施均只能支撐幾個月的時間，完全消弭風險需要以色列在其他地區尋找新的溴生產基地，或者將其轉移出以色列，而這往往需要幾年的時間。

更可怕的是，市場尚未充分意識到這種風險。 (財聯社)