4月19日晚，萬達電影公告稱，公司已完成工商變更登記手續，並取得換發的《營業執照》。公司名稱由“萬達電影股份有限公司”變更為“儒意電影娛樂股份有限公司”，證券簡稱由“萬達電影”變更為“儒意電影”，證券程式碼“002739”保持不變。新證券簡稱自4月20日起啟用。
萬達電影2025年業績預告顯示，預計2025年歸母淨利潤為4.8億元至5.5億元，上年同期虧損9.4億元。4月17日，萬達電影收報10.07元/股，上漲1.41%，最新市值為213億元。
A股“院線第一股”摘下“萬達”招牌，換上“儒意”名號。這場資本大戲幕後的操盤手，正是過去兩年讓中國影視圈和資本市場同時記住的名字——柯利明。這位“80後”湖北黃岡籍創業者，將曾經偏居一隅的儒意影業推到了舞台中央，始於救急、成於佈局的“換莊大戲”，即將畫上句號，而柯利明資本版圖的下一幕或剛剛開演。
金融男跨界影視，開局先囤IP
儒意的故事，始於一次勇敢的跨界。
不同於王健林的地產起家，柯利明是一位典型的“金融男”。他早年留學澳大利亞，主修風險管理學與貨幣銀行學，歸國後曾在香港一家避險基金管理公司任職。2009年，出於對電影的濃厚興趣，他北上接管了哥哥於2007年成立的廣告公司，並將其轉型為 “北京儒意欣欣影業投資公司”。
非科班出身的柯利明，帶來的是金融人特有的“風控與囤貨”思維。在IP概念尚未火爆的年代，儒意便開始大量囤積優質小說的影視改編權，相繼拿下《北平無戰事》《琅琊榜》《羋月傳》 等頂級IP。2013年，儒意投資的第一部電影《致我們終將逝去的青春》大獲全勝，一舉奠定了其在業內的黑馬地位。此後，從《老男孩猛龍過江》到2021年的票房冠軍《你好，李煥英》，儒意影業憑藉精準的眼光，迅速成長為中國影視內容製作的頭部力量。
在內容端站穩腳跟後，柯利明開始謀劃更大的資本棋局。2014年至2015年，儒意影業曾嘗試以15億元的估值賣給彼時的A股上市公司中技控股，但因買方自身問題最終折戟。2015年9月，天神娛樂（現天娛數科）旗下併購基金以13.23億元拿下儒意影業49%股權，對應估值27億元。約一年後，天神娛樂以16.17億元轉手退出。
兩次借力A股未果後，儒意蟄伏數年，直至2020年10月借殼港股恆騰網路完成上市。
2020年，由恆大與騰訊聯手收購的港股上市公司“恆騰網路”，正急於尋找新的業務增長點。同年10月，恆騰網路宣佈以總價72億港元全資收購儒意影業。相比6年前的15億元估值，此時的儒意身價已翻了近4倍。
交易完成後，柯利明一躍成為恆騰網路的第二大股東。更為關鍵的是，通過這一躍，柯利明不僅將儒意推上了港股舞台，還順勢將騰訊這棵大樹，與自己牢牢繫結在了一起。
2021年，恆大陷入債務危機，開始不斷減持手中資產。柯利明看準時機，接盤恆大手中的股份，從而讓儒意剝離了“恆大系”的標籤。與此同時，騰訊通過多次認購和增持，持股比例不斷提升。截至2024年末，騰訊持有儒意總股本的17.75%，穩居第二大股東之位。此後，儒意更名為“中國儒意”。
王健林缺錢，柯利明“救火”
如果說借殼恆騰讓中國儒意拿到了資本市場的入場券，那麼拿下萬達電影，則是其完成從“內容作坊”到“綜合文娛巨頭”的關鍵一躍。
2023年，萬達商管上市遇阻，王健林面臨資金兌付壓力。此時，柯利明果斷出手“救火”。他分兩步走，2023年7月，中國儒意旗下公司上海儒意影視以22.62億元受讓萬達投資49%股份；2023年12月至2024年4月，柯利明通過其個人控制的儒意投資，分步收購萬達投資剩餘51%股份，最終儒意系合計持有萬達投資100%股份。
2024年4月，萬達電影控制權交割，實際控制人變更為柯利明，上海儒意系公司合計持有萬達電影控股股東北京儒意投資有限公司100%股權。至此，柯利明將國內擁有最多銀幕的院線巨頭收入囊中。
這筆交易堪稱近年來影視圈最經典的“抄底”。柯利明不僅以相對合理的代價拿下萬達電影的線下管道控制權，更是在2026年3月抹去“萬達”印記，將這家巨頭打上“儒意”的標籤。
從影游聯動到AI，下一盤更大的棋
要支撐起如此龐大的版圖擴張，離不開強大的資金“彈藥”。近年來，柯利明在資本市場上動作頻頻，其資本拼圖正不斷清晰。
2025年初，險資巨頭陽光人壽以每股2.37港元認購中國儒意6.54億股，交易總金額約27.11億港元，持股比例一舉達到7.15%，觸發舉牌。這次交易與陽光人壽此前的佈局一脈相承——早在2022年，陽光人壽便已認購中國儒意4.88億股，當時佔比約3.4%，尚未觸及舉牌線。此後陽光人壽繼續加倉，至2025年9月持股比例已升至7.2%。
不到半年，又一家機構入局。2025年7月底，中國儒意與在香港及阿布扎比設有雙總部的無極資本訂立認購協議，以每股3港元發行13億股，總集資額約39億港元。按規劃，募資淨額中20%用於業務增長擴張，60%投向戰略投資與收購，其餘用作一般營運資金。不過因後續股價持續低於認購價，雙方對第二批認購規模做了調整，從最初的8億股縮減至4億股，實際落地規模有所變化。
在遊戲業務方向，柯利明同樣積極加碼。2025年1月，中國儒意以總計8.25億元的代價，向大股東騰訊收購其子公司北京永航科技30%股權，其中現金約7.425億元，另配發約3666.7萬股代價股份。永航科技的核心資產正是國民級經典IP《QQ炫舞》系列，累計擁有數億註冊使用者。儒意在公告中明確表示，此舉旨在深化影游聯動佈局，建構多元化產品矩陣。
AI賽道的佈局則更顯前瞻。2026年1月，中國儒意以約1420萬美元戰略投資全球AI視訊領軍企業愛詩科技，並與其簽訂戰略合作框架協議，共同探索人工智慧技術在影視、串流媒體及遊戲內容生產與營運中的應用。此後愛詩科技完成3億美元C輪融資，中國儒意以產業投資人身份繼續參投，雙方合作進一步深化。
夯實資金與業務根基的同時，柯利明牢牢鎖定“老大哥”騰訊的資源。2026年4月，中國儒意與騰訊電腦續簽兩項框架合作協議，合作期至2028年12月31日。新協議涵蓋遊戲合作與影視版權授權兩大類股，並設定了明確年度交易上限：2026年至2028年，公司應付騰訊的遊戲合作費用上限分別為7億元、15億元和21億元，而遊戲業務及影視相關合作的應收上限各年分別為18億元和8億元。作為公司第二大股東，騰訊持續深化與中國儒意的戰略協同，從流量、發行到IP營運，為公司提供了穩定的資源保障。 (中國證券報)