15日，中國國新辦舉行發佈會，介紹了今年上半年貨幣政策執行和金融統計資料情況。
關於下半年貨幣政策，中國人民銀行新聞發言人、副行長鄒瀾表示，中國人民銀行的工具箱非常豐富，包括存款準備金、逆回購、中期借貸便利、國債買賣等，會根據流動性管理需要，適當選擇併合理搭配這些工具；將根據宏觀經濟運行情況、物價走勢和宏觀調控需要，引導調控好利率水平，促進社會綜合融資成本低位運行。
7天期逆回購操作利率仍是主要政策利率
6月底，央行在公開市場操作中增加了隔夜逆回購操作品種，進一步豐富工具箱，但央行並未在隔夜逆回購操作公告中明確工具利率。
“目前隔夜逆回購操作看重的不是利率，而是對超短期流動性的調節能力。”鄒瀾強調，現階段7天期逆回購操作利率還是主要政策利率。從實踐效果看，比較好地發揮了市場定價錨的作用。
隔夜逆回購操作在一些特殊時點可以起到“削峰填谷”的作用。鄒瀾具體解釋，部分機構的短期流動性需求可能只有兩三天，央行若僅開展7天期逆回購操作，流動性會有一定淤積，這時候開展隔夜逆回購操作，可以提高流動性管理的效率，降低金融機構的成本。
今年上半年，央行各項工具投放量有效避險了繳納存款準備金、現金投放等因素帶來的1兆元流動性缺口，貨幣市場隔夜利率DR001前6個月均值為1.31%，總體運行平穩。
“影響銀行流動性供求的因素較為複雜，包括財政收支、準備金繳存、現金投放等因素都會產生重要的影響。中國人民銀行會統籌考慮這些因素變化，合理安排公開市場操作的品種和規模。”他表示，操作量的多少，是服務於流動性總量調控的需要，不宜根據單次操作量的多少來判斷央行的政策取向。
貸款“降速提質”可能成為宏觀運行的新常態之一
中國人民銀行貨幣政策司司長謝光啟介紹，今年上半年人民幣貸款增速有所放緩，債券融資特別是企業債券融資明顯增加，上半年企業債券淨融資2.07兆元，同比多9167億元。我們認為，上述融資結構變化可能是長期性、趨勢性的，反映了中國經濟結構深度調整和經濟增長動能新舊轉換，也反映了金融體系的動態適配和金融供給側結構性改革持續深化。未來一段時期，貨幣信貸將繼續從外延式擴張轉向內涵式發展，貸款“降速提質”可能成為宏觀運行的新常態之一。
下半年，人民銀行將認真落實好中央部署，增強貨幣政策前瞻性靈活性針對性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，強化逆周期和跨周期調節，為經濟穩定增長、高品質發展和金融市場平穩運行創造適宜的貨幣金融環境。
數量方面，人民銀行的工具箱非常豐富，包括存款準備金、逆回購、中期借貸便利、國債買賣等等。其中，降准主要側重於投放長期流動性，逆回購、中期借貸便利等主要提供短、中期的流動性。“實踐中，我們會根據流動性管理需要，適當選擇併合理搭配這些工具，保持流動性充裕，引導社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。”鄒瀾說。
利率方面，今年以來，中國經濟延續了總體平穩、向新向優的發展態勢，展現出強大的韌性活力，但經濟持續穩中向好的基礎還需要進一步鞏固。從物價來看，受外部輸入性因素影響，PPI回升相對比較明顯，但CPI漲幅比較溫和。鄒瀾表示，“後續，我們將根據宏觀經濟運行情況、物價走勢和宏觀調控的需要，引導調控好利率水平，促進社會綜合融資成本低位運行”。 (中國經濟網)