《“十五五”擴大消費規劃》把消費提升為中期政策的核心著力點, 該規劃目標為2030年, 社零總額達到約60兆元, 相比2025年的50.1兆元, 隱含年均名義增速3.7%, 低於“十四五”期間的5.0%。這反映出政策層對消費復甦節奏持謹慎務實態度。高盛作出判斷, 規劃從本質上來說, 更加偏向於供給側改革, 然而當下就業市場呈現出偏弱的態勢, 居民對於收入的預期處於低迷之際, 房地產財富效應持續呈現為負的情況, 在短期內, 對於消費的拉動作用, 預計是有限的。
一、服務消費：瞄準供給短板，意在提質擴容
把服務消費升級列為首要任務來進行規劃, 此規劃覆蓋多個領域, 比如餐飲、住宿、家政、養老、托育、文旅、醫療、體育、教育培訓等。具體有著完善標準體系、加強職業培訓、培育品牌、推動數位化以及配套建設基礎設施等政策工具。指向提升服務質量與供給能力來釋放被壓抑的服務消費需求這樣的核心思路。當下中國居民服務消費佔比仍然遠遠低於主要發達經濟體, 規劃明確把提高這一比重設定為2030年目標。然而, 資金投入這一細節尚未明晰, 地方執行方面的情況也未明確, 人才供給的相關細節同樣不明確, 後續落實所產生的效果, 仍然需要持續地進行觀察。
二、關於商品消費, 存在著兩種情況, 一種是以舊換新, 另一種是品質升級, 兩者平行
在大宗商品這方面, 規劃對住房升級予以支援, 對汽車消費以及後市場、智能家電等給予支援, 並且著重強調產品創新、柔性製造和國產品牌建設。和市場之前所期待的短期財政補貼不一樣, 此次政策更加注重借助高品質供給以及需求升級來維繫商品消費動能, 並非實施一次性刺激。汽車限購放寬雖然被提及了, 然而各地落地的節奏尚且不確定；家電智能化方向與AI產業政策構成協同, 從中長期來看利多頭部製造企業, 不過對短期零售資料的提振作用不適合過度樂觀。
三、嶄新型的消費業態當中, 緊密扣住人工智慧、綠色以及首發經濟, 將其與產業升級進行嫁接
側重規劃推進數字消費,綠色低碳以及首發經濟, 加上體驗式消費與入境旅遊。諸多具體舉措含有推廣AI智能終端, 建構綠色供應鏈, 打造首店首秀平台, 發展沉浸式零售與IP衍生品, 並且擴大免簽國家範圍, 最佳化離境退稅等。報告表明, 這體現出政策層面把消費同AI、智能出行、國潮文化、綠色供應鏈等產業升級要點緊密關聯, 目的是借由新場景和優質供給生成增量需求。然而, 這一類的業態, 從開始培育之際起到最終形成規模效應, 是需要耗費不少時間的, 且對在短期內的消費總量所做出的貢獻是比較有限的。
四、消費能力所具備的支撐, 其方向是明確的
規劃著重指出, 要經由促進就業、增加居民收入、強化社會保障、擴大公共消費這四條途徑, 來夯實消費能力, 具體涵蓋職業技能培訓、工資分配改革、養老金和醫保擴面、靈活就業人員保障、長期護理保險, 以及教育、醫療、養老等公共服務投入。這些內容跟2025年3月國務院的《提振消費專項行動》以及2026年3月的“十五五”規劃綱要是一脈相承的。然而, 報告明確, 規劃裡面並沒有清晰地確定資金的來源, 以及投入的規模以及時間表和實施的路徑。
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