瑞銀集團交易部門最新表示，動量股（Momentum Stocks）的急速拋售可能已經接近尾聲，這為投資者重建人工智慧（AI）和半導體股票倉位創造了機會。
動量策略的核心邏輯是買入表現強勢的股票，同時做空跌幅最大的股票。
根據瑞銀的主經紀業務資料，避險基金已經開始平倉動量股和半導體股票的多頭頭寸，減持規模約佔總市值的5%，這是有記錄以來最大規模的減倉之一。這使得半導體和軟體股的淨持倉量已回落至今年4月的水平。
瑞銀避險基金股票衍生品銷售主管Michael Romano在給客戶的報告中表示，儘管近期出現回呼，但人工智慧基本面的改善發出了逢低買入的訊號。不過，他建議投資者逐步建倉，而不是一次性全倉買入。
“對動量股進行去風險操作，此前是、現在依然是基於明確判斷做出的決策，” Romano寫道。“逐步建倉是更為審慎的做法。”
瑞銀的動量股組合包括閃迪、博通、甲骨文、KKR & Co Inc、Datadog和微軟等。
Romano指出，目前的倉位配置正越來越有利於此類股票反彈。不過，人工智慧和動量股的反彈可能會以近期市場領頭羊的下跌為代價。
瑞銀的主經紀業務資料顯示，近期銀行、工業和其它周期性股票的大部分買盤，反映的是空頭回補而非新增多頭頭寸。這意味著隨著投資者重新轉向AI相關股票，這些類股可能會出現回呼。
Romano還表示，瑞銀的軟體股組合自6月底以來已上漲約20%，凸顯出這些股票對倉位變化的敏感性。
他預計，動量股的去槓桿行情將在7月底前觸底，甚至可能已經觸底。支撐這一判斷的是，上周五瑞銀動量指標在盤中上演劇烈反轉，在兩個小時內從下跌3.5%轉為上漲2.5%。
“我預計，當行情轉向時，會出現上行流動性泡沫。”Romano表示。
(財聯社)