①SK海力士 「烏龍指」 賣單催生極端失真行情，異常成交價格影響到加密市場，近6000萬美元鏈上永續合約看漲倉位兩分鐘內被強制平倉，900多名用戶合計虧損約1740萬美元；②該事件暴露了鏈上金融衍生品定價機制的短板，運營方Trade.xyz正審查該鏈上永續合約的價格形成機制。
韓國另類股票交易系統Nextrade中，一筆SK海力士 「烏龍指」 賣單催生極端失真行情。異常成交價格迅速影響到加密市場，近6000萬美元鏈上永續合約看漲倉位兩分鐘內被強制平倉。這場意外，暴露了鏈上金融衍生品定價機制的短板。
"烏龍指"通常指交易員手動下單時輸錯金額或數量，導致成交價嚴重偏離正常水平。
周二韓股正式交易前，在更早開市的韓國另類股票交易平台Nextrade上，一名交易者下單時填錯數字，掛出極低價賣單。
由於盤前Nextrade平台交易冷清，這筆低價賣單僅匹配到1股買單。交易系統隨即將這筆成交價格標記為最新市價，股價較前一日收盤價瞬間跌去近30%。
註：長下影線即為當時烏龍指交易
更多買家進場後，SK海力士股票價格迅速恢復正常。但短短幾分鐘的"跳水"已在加密世界掀起一場巨浪。
該「烏龍指」交易波及了一款在去中心化交易平台Hyperliquid上交易的掛鉤SK海力士股價的鏈上永續合約。
永續合約是一類沒有到期日的槓桿交易產品，交易者可以加槓桿押注股價漲跌，風險極高。
值得注意的是，普通永續合約多由交易所後臺管控，而鏈上永續合約部署在區塊鏈上，依靠代碼自動執行交易與清算，難以臨時人工干預。
區塊鏈數據分析平台Allium數據顯示，約6000萬美元押注股價上漲的永續合約倉位，在該「烏龍指」交易完成兩分鐘內被系統強制平倉，該合約價格一度下跌17.9%。
Allium估算，該事件讓900多名用戶合計虧損約1740萬美元。
不完善的定價機制
鏈上永續合約的最大賣點是"7×24小時"全天候交易，即便標的資產本身並非24小時交易。
在韓國股市休市期間，可供參考的有效行情變少，合約只能依賴Nextrade等交易市場獲取價格，更容易受到異常成交的衝擊。
加密避險基金Third Eye首席執行長Tian Zeng表示:
"通常，交易所會使用多個價格源，如果只依賴單一來源，確實容易出大問題。"
然而，業內指出，即便採用多個來源，只要其中一個出現異常，在高槓桿放大下，仍可能引發連鎖爆倉。
本次事件中的SK海力士鏈上永續合約由Trade.xyz部署運營。Trade.xyz是加密交易所Hyperliquid生態中最大的鏈上永續合約運營方。
Trade.xyz透露，引發爆倉的極低成交價，來源於多家獨立數據服務商轉發的成交訂單。
Trade.xyz表示，正加快審查鏈上永續合約的價格形成機制，重新評估像Nextrade這類休市期間流動性薄弱的交易市場，其行情數據是否可以無條件用於合約定價。
Trade.xyz同時發佈聲明，將補償投資者因本次價格異常波動、倉位被強制平倉產生的虧損。公司還強調，本次賠付屬於一次性安排，不代表後續同類事件都會予以補償。
此次跨市場爆倉事件，直指鏈上衍生品的定價與風控漏洞。這類全天候交易產品缺少價格過濾與熔斷防護，高槓桿又會放大行情異動，相關規則的完善已迫在眉睫。(財聯社)