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分析指出，儘管數據顯示避開市場跌幅最大的交易日能大幅提高績效，但由於最佳與最差交易日通常在短時間內交替出現，導致擇時交易在實務執行上極其困難。投資者若想成功擇時，必須精準掌握賣出與買回兩個關鍵時機。作者藉此提醒投資者，事後分析的數據誘人，但即時判斷充滿挑戰，建議謹慎看待擇時策略。
很多長期投資的文章都會告訴你：
「千萬不要錯過股市漲幅最大的交易日。」
這句話沒有錯，但只說了一半
因為錯過大漲會降低報酬，成功避開大跌，同樣也可能大幅提高績效！
Ritholtz Wealth Management 統計 1990 年至 2026 年 3 月 31 日的 S&P 500 資料，假設投入 1 美元並把股息重新投入：
✅每一天都持有，最後成長至 40 美元
✅錯過漲幅最大的 25 天，只剩 8 美元
✅同時錯過漲幅與跌幅最大的各 25 天，成長至 47 美元
✅成功避開跌幅最大的 25 天，則高達 236 美元
▌數字很誘人，但事後看圖跟當下判斷是兩回事
擇時交易有沒有用？
有！
如果能準確避開大跌，又在大漲以前回到市場，績效當然可能遠勝全程持有！
但是...真正的難題在於「執行」：
👉 過去 35 年裡，最好的 10 個交易日，有 7 天發生在最差交易日前後 15 天內
👉 最猛的反彈跟最慘的崩跌，通常擠在同一段行情，這張圖裡的最佳與最差交易日，都是事後回頭才知道的答案
投資當下，沒有人會提醒你：
「今天是未來幾十年跌幅最大的 25 天之一，記得先賣，明天再回來。」
▌擇時要贏兩次，少一次都不算贏
一次完整的擇時交易，必須做對兩次：
✅第一次，在市場繼續下跌前賣出
✅第二次，在市場大幅反彈前買回
只做對第一次，還不能算是成功的擇時
擇時交易未必沒用，只是長期、穩定地做到，遠比事後看圖困難
如果想看完整版的數據拆解跟操作建議，我把整篇分析寫在網站上了，完整文章請見：https://mrjoewang.com/should-you-sell-during-market-crash/
Q: 如果是你，市場大跌時會先賣出，還是按照原定配置繼續持有？