德國政壇“大地震”。
受政治前景不確定性上升的影響，德國國債市場遭遇猛烈拋售，德國兩年期國債收益率周一一度升至3%，德國十年期國債收益率日內一度升至3.3863%。消息面上，在德國東部薩安州州議會選舉中，極右翼政黨德國選擇黨以43.8%得票率贏得勝利，相較5年前得票率翻倍。許多媒體稱，德國選擇黨的勝利是德國政壇的一場“地震”。
值得注意的是，趨勢跟蹤型資金正大肆做空德國國債。根據Vanda最新的CTA固定收益倉位資料，趨勢跟蹤型資金目前已全面做空G10主要國債期貨，其中德國國債的空頭敞口最為突出，10年期、30年期和5年期德債均處於極端水平。
德國國債遭遇猛烈拋售
當地時間9月7日，德國國債市場遭遇猛烈拋售，截至收盤，德國兩年期國債收益率升至2.999%，德國十年期國債收益率升至3.3842%。
消息面上，德國政壇“大地震”加劇了市場緊張情緒，在一場備受矚目的選舉中，德國極右翼政黨德國選擇黨（AfD）贏得勝利。
據新華社報導，德國東部薩克森-安哈爾特州（薩安州）議會選舉當地時間6日晚結束。薩安州統計局7日公佈的公佈的結果顯示，在這次時隔5年的薩安州議會選舉中，極右翼的德國選擇黨以43.8%的得票率成為州議會第一大黨，獲得總共83個議席中的39席，而德國總理梅爾茨所在的基民盟以17.2%的得票率獲15個議席。社民黨、綠黨、左翼黨各獲8個議席，新興政黨莎拉·瓦根克內希特聯盟獲得5個議席。
“政治地震”“分水嶺時刻”……多家媒體這樣評論這次選舉。英國《金融時報》認為，無論最終結果如何，這都反映了德國主流政治體系的崩塌。有分析說，這是自1949年德意志聯邦共和國成立以來，首次有極右翼政黨在德國州選舉中壓倒性勝利。德國聯邦總理府部長尼娜·瓦爾肯直言，此次選舉“結果極為難堪”。
德國選擇黨薩安州首席候選人烏爾裡希·西格蒙德在選後稱這一結果是“向整個德國發出的訊號”，並表達組建政府執政的意願。德媒報導，該黨主張大幅限制移民等激進社會政策。
專家解讀，德國選擇黨在薩安州強勢崛起，主要原因是選民對當地經濟狀況的焦慮和不滿。
分析人士認為，此次選舉結果表明，德國選擇黨不再僅靠“抗議性投票”獲取支援，已成為一支常態化的政治力量。這不僅令薩安州組閣陷入複雜境地，其影響還可能外溢至德國聯邦政治層面，甚至對歐洲整體的政治生態造成衝擊。
美國智庫德國馬歇爾基金會高級研究員馬庫斯·齊納認為，對經濟現狀的焦慮導致德國東部民眾對主流政黨嚴重不信任，這為極右翼勢力壯大提供了土壤。德國選擇黨利用民眾不滿情緒，把自身標榜為唯一真正關注民眾訴求的政治力量，借勢而起。
分析人士指出，一個僅有十幾年歷史的極右翼政黨能在被視為歐洲政治穩定核心的德國迅速崛起，會提振歐洲其他國家右翼政黨的“士氣”，推動整個歐洲政治生態進一步走向保守與極化。
德國國債成最大空頭集中地
根據Vanda最新的CTA固定收益倉位資料，趨勢跟蹤型資金目前已全面做空G10主要國債期貨，其中德國國債的空頭敞口最為突出，10年期、30年期和5年期德債均處於極端水平。
金融資料平台Barchart稱，CTA對G10利率的整體淨空頭倉位已經達到歷史最高水平。這意味著，系統化資金正在高度一致地押注債券價格繼續下跌、國債收益率進一步上升。
法國興業銀行利率策略師在此前發佈的報告中表示，德國10年期國債收益率已經超過該行對第四季度設定的3.25%目標，但這並不意味著拋售行情已經結束。
策略師表示：“期限溢價的重建仍有很長一段路要走，目前10年期德國國債期限溢價仍明顯低於量化寬鬆前的水平。”他們表示，這使法國興業銀行對2027年年中德國10年期國債收益率達到3.40%的目標仍然有效，同時也意味著到2027年末，收益率升至3.60%至3.75%的區間越來越具有可能性。
與此同時，歐洲央行的貨幣政策走向也備受市場關注。市場普遍預計，歐洲央行將在本周四加息。隨著美伊戰爭持續、油價維持高位並再次推升通膨，歐洲央行可能選擇採取更為謹慎的立場。
目前交易員已經完全計入歐洲央行加息25個基點、將利率升至2.5%的預期。最新資料顯示，由於能源成本上升，歐元區8月通膨率重新升至3%以上。
多數經濟學家認為，歐洲央行進一步加息的空間有限，因為持續收緊貨幣政策可能損害經濟增長。一些經濟學家預計，歐洲央行將在9月加息後結束本輪緊縮周期。 (券商中國)