10月27日消息，7月以來A股持續陰跌，大批次的個股從高點已經腰斬之上，光通訊、PCB、半導體是狂跌重災區，芯原股份、佰維記憶體、宏和科技、江波龍、兆易、德明利、鼎泰高科、東山精密、中船特氣、新易盛均狂跌超60%。
就在今日，A股繼續陰跌砸盤行情，更是以最低點收盤，正所謂溫水煮青蛙，不知不覺，科技小登就崩了，這也就是這三個月來最為尋常的一天。
燧遠科技最高回撤14%，協創資料、華海清科、拓荊科技等回撤超10%，德明利、聯訊儀器、勝宏科技、新易盛、鼎泰高科、華虹宏力、中際旭創等一眾科技小登回撤超6%。
對於A股科技小登腰斬遍地，市場一直分析有幾個罪魁禍首，量化（私募）、險資、主力資金、游資、公募，尤其公募調倉或贖回潮一直被認為近期科技小登持續調整的重要原因。
接下來金石雜談就用資料給大家呈現出公募減倉到底到那一步了？
1）公募確實在大幅減倉通訊、電子等科技小登倉位，但依然是公募核心持倉，佔據半壁江山。
據投資內參資料，電子倉位從Q2的43.4%降低為35.8%，不過環比下降只有7.6%；通訊行業倉位從16.9%降低至14.8%，科技小登的倉位依然高達51%，依然處於超配狀態。
這就意味著，科技小登的公募倉位依然有較大的減倉空間，這也是科技小登經常陰跌，尤其在午後兩點半後突然砸盤的重要原因。
2）醫藥生物成為公募第三大重倉，環比增加4.2%，但是公募擁擠的地方就是砸盤的核心區，除了科技小登，本月砸盤最大的就是八九月大漲的醫藥，比如CRO月度暴跌22%。
3）銀行持續創新高背後，公募並非核心推動因子。公募持有銀行比重只有2.2%，處於嚴重低配狀態。所以，金石雜談有理由猜測，銀行股持續創新高背後，一是險資在買；二是券商自營盤在買；三是神秘資金在買。銀行股既是高股息資產，也是類債資產，是保險等追求穩定收益的最佳選擇。
4）中際旭創依然是公募最大持倉個股，持倉市值1017億，已較26年Q2大幅減少700億（更多是股價暴跌帶來的市值縮水），219家公募選擇清倉離場，合計減少1150萬股，市值減少93億，公募減倉大約不足1/10，看樣都在博反彈。
此外，藥明康德被公募買爆，從17名一躍成為第3大持倉；長鑫科技則躋身第四大公募持倉個股，市值超400億；公募重倉股依然科技小登為主，只有第三名的藥明康德、第12名的紫金礦業以及第18名單貴州茅台上榜前20名。
5）不同於大家想像的公募大幅減倉科技，易中天中的新易盛、天孚通訊以及記憶體龍頭長鑫科技、PCB龍頭滬電股份、深南電路，AI算力巨頭工業富聯等被公募大幅增持，除了長鑫科技就是天孚通訊，倉位增加了近一半。
6）公募持倉佔流通股比重最高的是聯訊儀器，流通佔比高達32%，但聯訊儀器60日跌了32%；其次，泰格醫藥、海思科、芯源微、百奧賽圖、精測電子等流通佔比超20%，除了科技小登就是醫藥；新易盛的公募倉位也高達18.55%，但是該股跌幅超60%，不知又是多少人的韭菜命？
7）大批次的科技小登被公募清倉，其中，3個月狂跌近70%的兆易創新慘遭608隻公募清倉，公募倉位少了一半多，持倉市值少了131億，尚有83億，如今只有259隻公募持有；
其他被公募瘋狂清倉的還有海光資訊、中國巨石、東山精密、中際旭創、寧德時代、寒武紀、陽光電源、華虹宏力、立訊精密、瀾起科技、建滔積層板、中微公司、亨通光電、中芯國際等等。
8）長鑫科技被公募大幅建倉，淨增加800隻基金，畢竟是三季度上市；藥明康德淨增加500多隻公募，持倉市值增加了130億，公募持倉增加了1/4；科技小登被公募大幅買入的還有天孚通訊、景旺電子、聯訊儀器、源傑科技。
與此同時，銀行等紅利、老登股以及醫藥股成為公募大幅買入的香餑餑，藥明康德增加500多家公募，藥明生物也增加了220家；而招行、工行均增加了100多家，貴州茅台也增加了94家公募，還有中國平安、長江電力、寧波銀行上榜top20。
最後結論：公募調倉、減倉尚未結束，依然有較長的路要走，科技小登或繼續承壓；但是，不同於大家所認為的科技小登遭輪番減倉，不少類股龍頭反而被淨加倉，比如天孚、源傑科技，但是這些科技股10月以來均跌幅慘烈，源傑一個月腰斬，天孚10月暴跌28%，聯訊儀器暴跌36%。
其次，銀行並非公募推動，而更大可能是險資、神秘資金推動，因此從這個角度來說，或依然具備配置價值；銀行等老登股被公募大幅建倉，成為市場香餑餑；反觀不少科技小登，被公募瘋狂清倉，比如暴跌70%的兆易，比如腰斬的中際旭創。 (金石雜談)