近日，曾一度“一單難求”的大額存單密集“歸隊”，重回大眾視野。其中，六大國有行均已上架大額存單產品。
在銀行業淨息差持續承壓的大背景下，銀行緣何逆勢重啟大額存單發行？業內人士指出，此舉並非存款利率趨勢性反轉，而是銀行應對海量存量存款集中到期、緩解資產負債久期錯配壓力的階段性負債管理策略。在低利率環境下，投資者亦需調整收益預期，根據資金流轉周期進行分層資產配置。
大額存單重返大行“貨架”
11月2日，券商中國記者登錄郵儲銀行手機APP注意到，該行目前有3-6個月的大額存單在售，最高年化利率1.05%，20萬元起存。
往前追溯，7月，中國銀行重啟發售2026年第一期個人大額存單，包括5年期的大額存單產品。後續，農業銀行、建設銀行、工商銀行、交通銀行紛紛跟進。直至本次郵儲銀行的發售，六大國有行的大額存單產品已“集體歸隊”。
“之前想買三年期的大額存單，幾個月前客戶經理說沒額度，最近發現手機銀行裡又可以買了。”在北京的李女士向記者表示，近期，自己收到了某國有大行客戶經理的消息，向她推薦年化利率1.5%的3年期大額存單產品。
事實上，7月以來，除國有大行外，股份行、城農商行，以及渣打銀行（中國）、星展銀行（中國）、永豐銀行（中國）、東亞銀行等外資銀行均發佈了大額存單產品。
舉例來看，10月1日，中信銀行上線多款大額存單，其中，3年期產品年化利率為1.70%；隨後，恆豐銀行也於同月內推出多款個人大額存單，5年期產品年化利率定為1.75%。外資銀行方面，星展銀行（中國）在10月曾發行一期人民幣大額存單，期限1個月，起存金額為20萬元，年化利率為1.05%。
回顧此前市場情況，受LPR多次下調等多種因素影響，銀行資產端殖利率不斷下行，淨息差面臨縮小壓力。為壓降負債端成本，自去年以來，多家銀行主動調整存款結構，對大額存單等相對高成本的負債產品採取了限額管控、暫停新增等處理方式，五年期大額存單更一度“銷聲匿跡”。
緩解久期錯配與應對到期高峰
銀行密集上架大額存單，背後的核心驅動力是什麼？
招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室執行主任董希淼向記者表示，2026年7月以來，大型商業銀行及部分中小銀行、外資銀行陸續重啟發行大額存單，這是銀行在淨息差承壓背景下的階段性負債管理策略，而非存款利率趨勢性反轉。
“核心驅動因素在於應對存量存款集中到期壓力。”此前中金公司曾測算，居民定期存款2026年到期規模約75兆元。董希淼指出，若缺乏替代產品承接，這部分龐大的資金極易流向理財、貨幣基金或其他銀行，從而削弱銀行的核心存款基礎。
除了“穩存量”，緩解資產負債久期錯配也是重要考量。近年來，銀行持續加大中長期信貸投放，資產端久期拉長；但與此同時，負債端在存款短期化趨勢下持續收縮，久期錯配壓力凸顯。董希淼表示，大額存單資金穩定性更強，有助於匹配中長期信貸資產需求、緩解期限錯配風險。
儲戶如何選？
面對重返貨架的大額存單，投資者應如何抉擇？與其他穩健型金融產品相比，大額存單具備那些優劣勢？
除收益較同期限的普通存款產品佔優外，從安全性看，大額存單受存款保險制度保障，安全性較高。在流動性方面，多數大額存單支援轉讓和質押，儲蓄國債持有滿6個月可提前兌取但要靠檔計息，而帶有封閉期或最短持有期的理財產品，在鎖定期間內無法提前贖回。
“老百姓選擇大額存單，主要出於對資金安全性的重視、對固定收益確定性的偏好。”董希淼建議，投資者在選擇具體產品時，應重點關注資金使用周期與產品期限的匹配程度。5年內確定不動用的資金可考慮5年期產品鎖定利率；存在短期周轉需求則應選擇1至2年期或支援轉讓的產品。同時，中小銀行利率通常略高，但需注意其額度或地域限制。(券商中國)