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【富達全球金融觀測週報】經濟衰退風險壟罩，股市普遍下跌
聯準會在本月的利率決策會議後，如市場預期ㄧ般放緩升息腳步，宣布升息兩碼。加上美國11月通膨數據也有所下降，引發投資人進一步臆測美國聯準會將在明年初進一步降低升息幅度。但央行官員重申對抗通膨的立場，並表示2023年可能出現經濟衰退的言論，使風險資產表現相對震盪，股市普遍下跌，債市持平，美元則隨著升息步伐放緩而下滑。時近年底佳節時刻，金融市場容易出現較大波動，加上2023年眾多風險未減，投資策略仍需以防禦為首要目標。
重點摘要：
美國11月CPI年增率7.1%，低於市場預期的7.3%，為今年1月以來最低漲幅；二手車與能源價格的大幅回落是11月通膨趨緩的重要因素，若後續通膨數據可持續下降，市場對美國聯準會利率政策更為鴿派的期待也隨之加深。但美國11月零售銷售月增率-0.6%，創今年以來最大跌幅，顯示美國家庭的消費能力受到高通膨與利率上升的影響有所減弱。
美國聯準會一如市場預期升息50個基點，聯邦基準利率目標區間上調至4.25%至4.50%。主席鮑威爾表示目前勞動市場緊俏，使通膨維持在相對高點，因此政策利率還會維持在高位一段時間，重申聯準會將持續對抗通膨問題。歐洲央行本次升息50個基點，符合市場預期。受到能源危機、高通膨環境、全球經濟放緩等不確定因素影響，歐洲央行也下調經濟成長的預估，預計歐元區經濟將在今年第四季與2023第一季開始萎縮。
今年以來，市場焦點由持續攀升的通貨膨脹以及全球主要央行的積極升息政策所主導。公債殖利率的快速攀升，使今年債市表現為歷史上最差的年份之一，並帶動股票評價面的修正。我們認為明年債市、股市之間的正相關性將無法持續，且債市將會好轉。我們預計全球經濟將放緩，因此對股票保持謹慎，隨著通膨與利率不確定性的消退，我們也看到了投資級債與政府債券的機會。
(來源：富達投信)
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