聚焦好基金
富蘭克林:勤練「防、生、曙」 穩中求進把握兩大資產
2022年最後一個季度,可預見高通膨、陡峭升息仍是左右市場表現的主調,然而基於第四季為傳統產業旺季,箇中機會仍不宜輕忽,富蘭克林投顧建議,可透過穩固核心資產,進而提高整體抗震力和風險承受度,納入或增持美國平衡型基金,藉由經理人靈活調整股債標的與配置比重,保有整體投組的基本穩定度,再進而佈局可抵禦通膨、升息壓力的基礎建設型基金等族群,和修正已深且前景看佳的科技生技等產業型基金,以持續定期定額或逢回分批加碼方式,把握波段低點加速蓄積投資部位。 面對波動 勤練「防生曙」 富蘭克林投顧表示,市場變數接踵而至,想安穩接招須勤練「防、生、曙」。首先是「『防』禦優先」,以靈活調整資產配置的美國價值平衡型基金為核心,兼顧多元收益、抵禦景氣下行、控管風險和長期資本利得的多重目標,另因應投資人風險屬性,不妨再增持適合的債券型基金,包括適合保守者的美國政府債、想兼顧收益並能適度承受風險者的非投資等級債或全球複合債券型基金,提高投資組合的防禦力。 其次為掌握「『生』活必須及『生』(升)息題材」,儘管總體經濟環境存在逆風,並不代表要完全撤離股市,包括基礎建設、公用事業、美國股利成長型股票和價值型股票基金,有望撐住盤面主流。 再者要「分批承接,待『曙』光出現」,富蘭克林投顧分析,第四季一向有醫學會議旺季、併購活動回溫等行情加持,雖然短線美國生技和科技股波動仍大,但隨著評價面回歸長期平均,積極型投資人仍可定期定額輔以分批加碼,規律累積部位。 靈活策略鞏固核心、鎖定政策利多主流 有利支撐報酬表現 高通膨、鷹派升息持續影響企業與經濟活動表現,也讓投資人卻步,對此,富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克認為,投資人容易在嚴峻的市場情境中過於在意風險而忽略潛藏於波動下的機會,好比歷經今年以來利率大幅波動後,包括投資級債與非投資級債券因具有較佳的收益率而投資機會浮現,而此時也是趁震盪介入高品質股票評價面修正後的時機,可側重金融、公用事業、醫療及科技族群,掌握類股輪動機會。 後疫情時代還有一大亮點就是擁有政策中長期挹注題材的基礎建設產業。美盛基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人尼克.蘭利分析,該產業不只有各國朝低碳經濟轉型政策持續祭出利多,處於高通膨及陡峭升息、經濟可能面臨衰退情境下,基礎建設和公用事業產業以滿足日常生活必需服務為主,營運受到景氣循環波動的影響較輕,且多數相關企業受法令監管或有長期契約支持,具備「通膨轉嫁機制」,皆有利於延續強勢表現。 長期投資存基金 內外兼修存投組 富蘭克林投顧指出,歷史經驗顯示,面對市場短暫波動,保有「不停扣、不低贖、適度加碼」的態度很重要,只要持續定期定額扣款,無論有無加碼投資,其報酬率都明顯優於遇到利空就選擇停扣的投資人。 ( 來源 :富蘭克林) <本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的>。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】 境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值20%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。 新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。 基金配息說明:基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。部分基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。 本基金主要配息來源為股息收益,境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。 非投資等級債券基金警語:本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。 本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。
【路博邁投資長觀點】高殖利率的避風港
日益積極的升息循環衝擊金融市場。公司債是否能兼顧報酬吸引力與相對穩定性? 上星期,美國聯準會連續第三度升息75個基點,且原本市場甚至不排除有升息1個百分點的可能。 同時間,其他國家的央行也不落人後,接二連三加入積極升息循環。瑞典央行出乎意料地升息100個基點。英國央行連續第二度升息50個基點。歐洲央行在月初破天荒升息75個基點之後,總裁拉加德重申致力升息的決心。日本央行出手支撐不斷貶值的日圓。 儘管通膨、利率、與經濟成長的前景惡化,令部分股票指數跌破空頭的門檻,但是在過去經濟成長趨緩或市場動盪時期常率先領跌的信用債,卻在此刻維持良好的流動性且運作如常,表現顯得相對平穩-且各種的信用債皆是如此。 殖利率 這情況從各方面評估都是如此。 目前美國投資等級債券的選擇權調整後利差平均值較年初高出50個基點,但是較7月的高點低17個基點,目前殖利率高於5%。 美國非投資等級債券的利差較7月低100個基點,但是平均殖利率仍接近歷史高點,目前維持在將近9%左右。即便是評等較高的BB級債券殖利率亦超過7%。由於信用債市運作如常,截至8月31日為止,今年以來總計新發行870億美元的非投資等級債券以及1,890億美元的主順位浮動利率貸款,且所有新發行的債券與貸款全都被投資人收購一空。 即便歐洲的經濟成長與通膨前景尤其充滿挑戰,但是歐洲非投資等級債受到的衝擊似乎沒有歐股般大。目前歐洲非投資等級債券的利差較7月的高點低120個基點,且平均殖利率約為7.5%, 收益水平不但較美國非投資等級債高,信貸品質亦明顯較佳。 即便是平均信評高達BBB級的強勢貨幣新興市場公司債,7月至今平均利差約收窄60個基點,且殖利率超過7%並創下多年新高。 韌性 回顧全球金融危機、歐債危機、2016年初與2018年末的動盪、以及2020年春天新冠肺炎疫情令市場停擺,眼前信用債市展現的韌性截然不同於過去的經濟和市場動盪時期。 我們認為信用債市的韌性主要拜以下三項因素所賜: 首先是受惠於「央行賣權」。現在我們常聽到股市投資人說「央行賣權」已經退場了,決策官員甚至暗示有必要壓低股市投資評價。儘管多數投資人認為「央行賣權」呈現「深度價外」,但是至少央行賣權對信用債市帶來的利多並未消失。 無論是聯準會在疫情期間祭出的干預措施,或是近年來歐洲央行資產收購計畫海納多種金融工具,從這些政策措施不難看出央行有意維持信用債市的流動性與正常運作,並成功地將全球非投資等級債券利差維持在1,700個基點以下-意即全球金融危機時期寫下的歷史高點。 其次,信用債市的基本面大致仍強勁。儘管實質GDP成長率趨緩,但是高通膨支持高名目GDP成長率,且歐元與美元信用債的票息皆以名目利率計算。此外,在過去幾年極低利率的環境下,許多企業發債融資以改善現金部位並展延債務到期日。以美國非投資等級債券為例,從現在起一直到2025年大約只有8%的債券會到期。故此,我們預期未來兩年違約率只會漸進且微幅攀升,就好比1990年代末期與2000年代初期的環境。 最後,5%至9%的殖利率對於各種投資人而言都十分具有吸引力,毋須擔心股票潛在的風險與報酬特性。舉例來說,倘若投資人有意佈局歐洲複合公司債,此時不妨考慮高品質投資等級企業發行的債券,例如殖利率5%以上,且存續期只有2年的標的選擇。看完以上3項因素之後,投資人應不難瞭解為何信用債市的新發行活動仍如此活躍並維持良好流動性。 相對安全的避風港...至少目前是如此 儘管債市陷入歷史性熊市,但是公司債展現的韌性確實令我們印象深刻。我們認為在其他金融市場身陷動盪的此刻,信用債利差可提供良好報酬並維持相對平穩的表現。 而我們認為債市的破口較可能發生在外匯市場與主權債市,而非信用債市本身,但是若危機從這些破口爆發,信用債市也將無法幸免於難。屆時,央行賣權究竟能深度價外到何種程度料將一目了然。 ________________________________________________________________ 路博邁證券投資信託股份有限公司獨立經營管理。台北市忠孝東路五段68號20樓 電話(02)87268280。 本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文所含資訊反映文件編製日觀點,其資料來自路博邁認為可靠之來源。路博邁並不對本文件內任何資料之正確性為任何陳述或保證,亦不保證這些資料所為之任何估計、預測或意見將會實現。本處所表達之意見,可能在文件發布後隨後續條件變化。本資料僅供參考,本公司並不針對個人狀況提供投資建議,投資人如欲進行投資,應自行判斷投資標的及其投資風險,並承擔投資損益結果,不應將本資料內容視為投資之唯一依據。本文提及之個股僅供說明之用,不代表任何金融商品之推薦或建議,亦不代表基金未來投資。 ©2022 路博邁證券投資信託股份有限公司所有權
【全球資金流向與亞股外資動向觀察】升息與景氣擔憂沈重,資金逃離股債資產
上週聯準會如預期升息三碼至3%~3.25%,但利率點陣圖顯示年底利率中位數為4.4%,本波升息循環終點預估在2023年升抵4.6%,而英國(升2碼)、瑞士(3碼)、瑞典(4碼)、印尼(2碼)及南非(3碼)央行亦相繼升息,引發投資人對未來經濟前景的擔憂,加上俄羅斯啟動局部動員升級對烏克蘭的軍事行動,恐慌指數VIX一週彈升13.8%至29.92。累計MSCI全球股市指數下跌4.95%,再創近兩年新低(彭博資訊,截至9/23)。 根據彭博資訊,過去一週整體股票型ETF資金出現淨流出156.97億美元,主要流出美國121.60億美元,全球型、日本和整體新興市場均為淨流出,僅中國、亞太、歐洲為淨流入。產業ETF資金僅不動產保有淨流入,其餘各產業ETF均流出,其中以科技、工業和能源遭資金流出最重。(附表一、二) 富蘭克林證券投顧表示,短線投資人持續消化聯準會暴力式升息對經濟及資產價格的影響,預期全球股市仍處震盪測底階段,除了技術面指標隨時可能醞釀跌深反彈之外,消息面潛在止跌訊號可留意:(1)美國通膨增速或薪資增速降溫,讓聯準會可能放緩升息速度;(2)美債殖利率出現觸頂回落走勢;(3)十月中旬登場的企業財報或財測釋出正向展望。 富蘭克林證券投顧建議,在市場極度恐慌時,已進場投資人宜以靜制動、保持耐心,現階段建議以採取靈活配置的美國價值平衡型基金為核心,應對市場各種情境。考量景氣下行壓力,債券殖利率被墊高後,有機會重拾投資組合的防禦角色,建議可先留意美國政府債或美元計價全球複合債券型基金的防禦機會。股市投資建議採取定期定額策略,穩健型留意基礎建設、公用事業產業和美國股利成長型股票基金,積極者仍以生技或科技產業長線創新商機為主。 富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克表示,聯準會持續升息後,實質利率轉正有利債券資產,殖利率攀高後的債券投資機會浮現。至於股票部位,則要密切留意景氣動能觸底及聯準會升息終點的訊號,現階段偏好在美國市場尋求價值型與品質兼重的防禦性產業。 美盛基礎建設價值基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人尼克.蘭利表示,由於基礎建設和公用事業產業提供的是日常生活必需的服務,營運受到景氣循環波動的影響較輕,加上多數基礎建設或公用事業公司受到法令監管或有長期契約支持,具備通膨轉嫁機制,各國朝低碳經濟轉型政策持續發力,看好基礎建設和公用事業類股於市場動盪時的抗跌與防禦特性。 ◎亞洲股市外資動向:外資幾乎全面退出亞股,僅印度股市有小幅淨買超 聯準會利率會議如期升息三碼、政策態度鷹派,美元匯價與美債殖利率雙雙走揚、美股與商品價格回落,加以俄烏地緣政治風險增溫,衝擊過去一週MSCI新興市場指數下挫4.02%、亞洲不含日本指數下跌4.25%。(彭博資訊,截至9/23) 除了印度股市外,外資於亞洲其他股市均為淨賣超,並以在台股和韓股的賣超最多。印度股市雖持續吸金,但外資淨買超金額降至只有800萬美元。 ◎債市ETF動向:各類債市均為淨流出 聯準會釋出將積極升息訊號,各國央行也增大升息力道,過去一週整體固定收益型ETF出現淨流出11.50億美元,不論美國、全球型、歐洲、新興市場均遭棄守。以債券類別而言,仍以與景氣連動較高的非投資級債遭受21.25億美元的淨流出最多、投資級債則有少量的1.64億美元流出 (附表四)。此外,就美國投資公司協會(ICI)資料顯示,截至9/21美國貨幣基金規模為4.58兆美元,較前週增加0.70%,反應市場現金為王的氣氛。(附表五) 美盛全球多重策略基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人肯尼思·里奇表示,由於美國八月通膨率仍處高檔,導致聯準會不僅於九月升息三碼,也將其目標利率高點提升至4.625%(原為3.875%),然而市場價格反應通膨前景有些過度悲觀,因為許多數據顯示通膨壓力已經減緩,例如商品價格下跌、疫情衝擊正在減弱、升息對經濟的影響也會顯現,這些進展將使得聯準會未來不太可能有意外舉動,甚至最終可能減緩升息步伐。展望未來,通膨數據具重要關鍵,基本情境仍是通膨下滑,聯準會繼而放緩升息,此將有助金融市場反彈,也將支撐長天期債券以及企業債信表現。 註:以上提及之基金配置根據富蘭克林坦伯頓基金集團,截至2022年8月底。 ( 來源 :富蘭克林) <本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議,投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。> 新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。 中國警語:境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之20%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。 非投資級債券基金警語:由於非投資級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。 本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。 基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。 增益配息型類股:股票型基金之配息來源為基金投資標的所配發之股票股利,因投資標的股利發放頻率及日期不一,造成基金每月收到之股票股利收入將不平均。若當期收到投資標的之股利收入大於預計配息率,則基金僅由股利收入發放配息。若當期收到投資標的之股利收入低於預計配息率,則投資經理人得利用前期保留之股利收入,於必要時,亦得自本金配息,使配息率穩定。投資經理人將定期審視投資標的股利率水準及基金績效而調整配息率,使基金配息率貼近股利率,避免配息過度侵蝕本金之情形。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。 本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
柏瑞投信「洞悉特別股」報告:特別股評價面為近10年最具吸引力
美國聯準會(Fed)重申強硬對抗通膨立場,影響市場風險偏好情緒,對於貨幣政策短期內轉鴿的預期消退,美國公債殖利率大幅攀升,特別股指數*於8月份收跌。柏瑞投信表示,由於聯準會偏向鷹派的談話,使得全球金融環境重回緊縮狀態,進而限制特別股的價格表現。不過,從評價面而言,以特別股信用評等為平均投資等級來看,目前特別股殖利率已來到近10年高點,已極具中長期投資吸引力。 柏瑞投信2022年8月「洞悉特別股」報告指出,Fed釋出鷹派言論,投資人預期Fed將延續強升息,美國10期公債殖利率明顯攀升,特別股殖利率亦跟隨上彈,9月中旬投資等級特別股指數的殖利率已來到6.50%水準的近10年來高位。此外,雖擔憂Fed繼續緊縮貨幣政策,但著眼於特別股的投資價值,8月特別股ETF延續資金淨流入的情形。 美國金融業體質依然穩健 柏瑞投信表示,主要央行維持鷹派立場和高通膨環境,恐將持續壓抑企業獲利及消費,加上地緣政治風險不時擾動,都是潛在的不確定因素,故心存謹慎、不對潛在的波動掉以輕心仍為上策,做好資產配置仍是達到中長期投資目標較好的途徑。觀察目前特別股的殖利率已回到新冠疫情前水準,若趁特別股殖利率走揚時布局、且中長期持有,後市報酬潛力仍然可期。 雖然Fed加速緊縮打壓需求,同時增添經濟前景的不確性,經濟學家持續下調對美國第三季經濟成長的看法。不過,美國金融業第二季核心資本比率及股東權益佔總資產比例仍維持於相對高位、相比金融海嘯時期強健許多,代表金融業體質依然穩健、抵禦外部衝擊的能力仍佳,與Fed先前連續強升息的壓力測試結果相呼應,特別股持續發放股利的能力亦應無虞。 另方面,根據Bloomberg統計,8月份共計有2檔特別股的信用評級被調升、4檔特別股的信用評級被調降;2022年以來總升/降評件數分別為69及27件,被調升信評的件數明顯高於被降評的件數。此外,8月整體特別股市場的淨供給增加,指數總成分檔數淨增加2檔到213檔。 柏瑞投信指出,通膨壓力居高不下,使市場對聯準會加速緊縮、經濟成長趨緩的擔憂持續擴大,不過根據Bloomberg分析師9月中預期,通膨或將於今年第4季開始緩降,而聯邦期貨利率則顯示明年(2023)第2季Fed就可能開始降息。 在投組配置策略上,柏瑞特別股息收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人馬治雲表示,經濟趨緩會增加信用風險上升,短中期以降低信用風險為主,提升投組的平均信評等級,並將彈性因應市場/風險的環境變化而調整。目前將聚焦投資組合的信用品質、進行汰弱留強,並伺機增加公債期貨的多頭部位**,以期能參與市場信心回穩後帶來的反彈契機。 此外,現金比重亦將維持在較低水準,聚焦配置在有望受惠長短天期利差擴大的銀行、保險業,偏好現金流量能見度較高的公用事業、電信通訊服務業等。不過,上述投組配置仍會視市況調整,且須留意特別股市場仍有波動風險。 *全文所指特別股之價格、殖利率、利差,皆以ICE美銀固定利率優先證券指數為例,非本基金參考指標。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。 **投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險,詳見公開說明書或投資人須知。 ***特別股指數殖利率截至2022/8/30為6.44%。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。 《註》 柏瑞投信於2017年1月率先在台灣推出首檔以投資特別股為訴求的基金-柏瑞特別股息收益基金(本基金配息來源可能為本金),開啟國內特別股投資風潮,該基金在境內特別股基金市場具領先地位,規模達349億元***。本基金榮獲2018年《財資》雜誌「Editors’ Triple Star」以及2019年《金彝獎》「團體獎-傑出金融創新獎」****肯定。 2021年柏瑞投信以柏瑞特別股息收益基金(本基金配息來源可能為本金)參加第六屆BENCHMARK《指標》台灣基金獎的「最佳基金公司獎」評選,在「全球股票收益」類別贏得「傑出表現」的獎項,顯示投資團隊在此一類別所展現的全方位優越管理能力*****。 柏瑞投信為使市場投資人能深入了解特別股市況,自2018年4月開始,每月發布「洞悉特別股」報告,從經濟成長、貨幣政策、財務體質、信評狀況、新股發行、評價面、資金面共七個面向回顧特別股整體市況,並提出分析與建議。 ***資料來源:投信投顧公會,截至2022/8/31。本文件所載基金規模可能隨市況變動,本公司將不另行通知。 ****資料來源:財資雜誌,2018/6。《中華民國證券暨期貨金彝獎》,團體獎-傑出金融創新獎,2019/9。 *****資料來源:指標雜誌,2022/1。 ( 來源 :柏瑞投信) 風險警告:所有投資均涉及風險,包括本金的潛在虧損。如適用,應參閱發售章程內的詳情,包括風險因素。投資管理服務與多項投資工具相關,其價值均會波動。不同投資工具的投資風險並不相同,例如對於涉及與投資組合不同貨幣的投資,匯率變化可能影響投資的價值,從而使投資組合的價值上升或下跌。在較高波動性投資組合的情況下,實現或取消的損失可能非常高(包括全部投資損失),因為這種投資的價值可能突然和顯著下跌。在作出投資決定時,準投資者必須自行審視涉及之優點和風險。