全球巨頭強勢唱多：A股再漲15%！

“預計2023年A股盈利增速將達到15%”，瑞銀證券中國策略分析師孟磊在3月7日的媒體電話會議上表示，“目前A股仍處於估值較低水平，給投資者提供了非常好的佈局機會。”瑞銀預計，中國股票今年有望上漲15%左右，並大幅跑贏亞洲股市。

就在此前，3月6日，瑞銀集團上調了對中國2023年、2024年的經濟增長預期，進一步強調對中國經濟前景的信心。瑞銀稱，中國經濟復甦強於預期，預計消費者信心將進一步得到提振。

瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤表示：“對於今年和明年的預測上調，我們把今年的GDP增長從4.9%調到了5.4%，明年從4.8%調到了5.2%。”

孟磊還強調，北向資金回歸中國已經開始了，海外投資者在去年底開始逐步回歸中國，對沖基金先行，公募基金會慢慢的開始回歸，對於A股市場來說外資更像一個定投的趨勢，已經回歸到了長期趨勢線，預計全年會有3000多億的淨流入量。

事實上，近期，多家外資巨頭髮聲，紛紛對中國經濟前景表示樂觀，或直言中國經濟反彈可能會在2023年提前完成。

預計2023年A股盈利增速將達到15%

孟磊表示，我們對今年盈利預測會放在15%或者更高的水平。據瑞銀證券最近一次調研顯示，有更明顯的大規模的企業家開始預計未來半年訂單、利潤率會復蘇，而且預計大幅上升比例的人數，比之前高很多，甚至達到了2017年以來十次調研最高的水平。

孟磊稱：“2023年A股的盈利不太會是負面的狀態，更多的會往好的方向走，估算下來有15%左右。”

汪濤在媒體會上表示，政府工作報告提出的5%左右的經濟增長預期目標，現實且符合市場預期。

貨幣政策方面，汪濤稱政策基調是穩健，但相對是積極的。他表示：“我們覺得今年貨幣政策主要還是保持合理的流動性，並且保持信貸增長可能比較快，不會出現政策利率的下調，政策利率包括MLF或者回購利率。”

汪濤繼續說道：“但中央也講到了可能要利用存款利率市場的機制等等，所以我們覺得銀行實際的存款利率可能略有下調，引導貸款利率（LPR）也略有下調，並且給降低按揭利率提供一定的空間。今年的信貸增長我們預測大概是10%左右，比去年的9.5%要提高，所以貨幣政策基本上是穩健中略有積極的基調。”

消費板塊、新能源電池產業鏈值得關注

行業配置方面，瑞銀證券中國策略分析師孟磊重點提到了兩個板塊，消費板塊和新能源電池產業鏈。

孟磊稱，今年經濟復甦大部分來自消費，春節之後投資者對於消費板塊不能說沒有熱情了，更多的是開始產生一定的挑剔性的心態和懷疑態度，因為沒有更多的數字來證明消費特別好，確實是短線沒有看到非常明顯的數字。但如果對經濟復甦有一定的信心、場景的表現、超額儲蓄的釋放，越來越多的老百姓敢於消費、願意消費，經濟復甦往好的方向走，消費板塊現在的估值處在一個平均的水平，盈利有上升的空間，所以我們依然會放在最重點的配置。

新能源電池產業鏈作為投資者爭議較大的板塊，孟磊認為主要原因是行業競爭激烈，沒看到大規模資金介入。但從三年、五年的成長性來看，孟磊表示對中長線投資者是較好的佈局機會。

孟磊進一步詳細闡述道：“如果我們做得短一些的話，信創、計算機軟件，也就是我們說的數字經濟主題是非常好的佈局機會。計算機軟件最主要的動力來自去年二十大報告對於國家安全的提出，包括中央經濟工作會議對於數實融合的提出，也包括最近政策層面對數字經濟的支持，加上去年基數較低，今年盈利彈性會比較大，所以我們計算機軟件從去年底10月份以後開始作為重點推薦，目前來看這個股價表現不錯，我們認為還會有進一步的上行動力。”

汪濤在談及產業政策重點時也提到綠色發展、低碳發展是長期發展的方向，意味著產業政策也會支持這方面的內容，比如說新能源汽車、可再生能源、電網的改造升級配合我們整個能源結構未來的發展，清潔煤炭等。

PMI超預期 企業盈利推動市場反彈

除瑞銀證券外，近期還有多家外資機構表達了對中國2023年經濟增長的樂觀態度，或直言中國經濟反彈可能會在2023年提前完成。

據利得研究院數據，隨著春節假日因素和疲情影響消退，製造業企業生產恢復加快，市場需求繼續改善，生產、需求端PMI 指數均到達榮枯線之上。

生產端來看，春節後各行業復工復產，2月生產指數錄得56.7，前值49.8。需求端來看，2月新訂單指數錄得54.1，前值50.9。其中，新出口訂單錄得52.4，前值46.1。

瑞士百達財富管理亞洲宏觀經濟研究主管陳東也提到，中國官方製造業採購經理人指數（PMI）從1月的50.1%進一步升至2月的52.6%，高於市場預期。

陳東表示：“最新PMI數據符合我們的觀點，即中國經濟反彈可能會在2023年提前完成。我們預計增長勢頭在短期內將保持高位，並可能在二季度達到頂峰。”

富達國際近期的分析師調查顯示，在全球主要經濟體中，今年中國或將成為勞動力市場增長最強勁、企業營收增速最快的國家。而且還有重要的一點是，根據富達國際對追踪新訂單和成品庫存領先指標的監測，看到工廠已恢復運轉，而這將利好企業盈利。

富達國際亞洲技術研究主管韓鋒、富達國際多元資產基金經理George Efstathopoulos、富達國際多元資產分析師馬良良表示，中國企業正受益於一系列有利因素，包括適度寬鬆的貨幣政策和財政政策，充足的貨幣供應量、處於歷史地位的抵押貸款利率，以及保持溫和的通脹。