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財富FORTUNE：美元霸主地位不保？8月可見端倪
未來會不會有另一種貨幣挑戰美元的主導地位？或許會有，但這並不是重點。
2023年8月，南非將舉辦新一屆金磚國家峰會。本屆峰會的議程之一，就是建立一種新的金磚國家共同貨幣。
作為一名研究金磚國家超過10年的學者，我當然理解為什麼關於金磚國家共同貨幣的話題最近引發了這麼多的關注。首先是因為當前全球地緣政治格局正在發生深刻變化，西方傳統主導地位受到了挑戰。其次是近10年來，金磚國家一直在試圖降低對美元的依賴。而在俄烏衝突爆發後，西方對俄羅斯的製裁又加速了這一進程。
與此同時，美國的持續加息和近期的債務危機也引發了其他國家對美元債務的擔憂。各國都在擔心，一旦作為全球最大經濟體的美國發生債務違約，美元將何去何從？
話雖如此，但金磚國家共同貨幣要想成為現實，仍然面臨著重重阻礙。不過當前關於有關問題的討論表明，金磚國家確實正在尋求改變國際格局的新思路，並且正在圍繞這些思路有效地進行政策協調。
去美元化趨勢？
目前，全球88%的國際貿易都是以美元進行的，美元占據了全球外匯儲備的58%，因此，美元的全球霸權地位是毋庸置疑的。但是在俄烏衝突爆發後，世界各地的去美元化趨勢（也就是在國際貿易和國際金融中降低去美元的依賴）也在持續加速。
例如，金磚國家已經採取了一系列舉措來降低對美元的依賴。在過去的一年中，俄羅斯、中國和巴西已經在跨境貿易中更多地使用了非美元貨幣。伊拉克、沙特阿拉伯和阿聯酋也正在積極探索美元的替代貨幣。各國央行也在積極尋求將越來越多的外匯儲備從美元兌換為黃金。
所有金磚國家都出於不同原因對美元的霸權地位持批判態度。比如俄羅斯官員一直鼓吹去美元化，以緩解制裁給俄羅斯造成的痛苦。受制裁影響，俄羅斯的銀行已經無法使用全球貿易最常使用的SWIFT銀行交易系統。而且，去年西方還凍結了俄羅斯3,300億美元的外匯儲備。
2022年，巴西總統盧拉再次贏得大選，成功獲得連任。盧拉長期以來一貫支持金磚國家合作，並曾經試圖降低巴西對美元的依賴，以及由此導致的風險。盧拉曾經公開談及金磚國家去美元化的意願，並曾經談到有必要建立一種類似歐元的新貨幣。
中國政府也明確表示了對美元霸權地位的擔憂，並稱美元的霸權地位是“世界經濟不穩定和不確定性的主要來源”。中國直斥美聯儲的加息是導致國際金融市場動盪和其他貨幣大幅貶值的主要原因。而且中國還與其他金磚國家一道，批評美方將製裁作為地緣政治武器。
通過去美元化和發行金磚國家共同貨幣，以上問題或許能夠在一定程度得到解決。不過美國專家對金磚國家共同貨幣的看法存在嚴重分歧。美國財政部部長珍妮特·耶倫認為，美元將繼續佔據國際主導地位，因為大多數國家根本別無選擇。但也有一位前白宮經濟學家指出，金磚國家共同貨幣很有可能終結美元的主導地位。
貨幣雄心
雖然目前關於金磚國家共同貨幣的討論十分熱烈，但是關於這種貨幣會採取哪種模式，流出的信息則十分有限。
最具野心的模式就是“歐元模式”，歐元是1999年由歐盟的11個成員國共同採用的單一貨幣。但考慮到金磚各國經濟實力的不對稱和復雜的政治動態，金磚各國要想談判建立這樣一種貨幣，顯然是相當困難的。要想讓新貨幣充分發揮作用，金磚國家必須首先就匯率機制達成一致，並且建立高效的支付系統和監管良好且具有較強穩定性和流動性的金融市場。為了獲得全球貨幣地位，金磚國家還需要在貨幣的共同管理上建立良好的信用，以說服其他經濟體相信這種新貨幣的可靠性。
從目前的形勢來看，出現“金磚”版的歐元似乎不太可能，因為各國都沒有表現出放棄自家貨幣的意願。從目前看來，金磚國家的目標貌似是首先建立一個高效的跨境交易綜合支付系統，然後再引入新貨幣。
金磚國家早就在為這個目標打基礎了。早在2010年，“金磚國家銀行間合作機制”（BRICS Interbank Cooperation Mechanism）便已經啟動，為金磚國家的銀行間本幣跨境支付提供便利。另外，金磚國家還一直在開發“金磚支付”——即金磚國家之間用本幣直接結算的交易系統，而無需先將本幣兌換成美元。另外也有人在談論金磚國家數字加密貨幣，各國央行也正在就數字貨幣的互操作性和經濟一體化進行政策協調。隨著許多國家表示出加入“金磚國家”合作的意願，金磚國家的去美元化進程很可能會進一步加大。
從願景到現實
需要指出的是，金磚國家以前也有過一些雄心勃勃的倡議，例如建立西方有關基礎設施平行的大型項目，但它們最後都沒有了下文。另外像建立金磚國家信用評級機構和金磚國家海底電纜這種大手筆的倡議至今也未能實現。
而在多邊和雙邊層面上，去美元化的努力也一直舉步維艱。2014年，金磚國家成立了新開發銀行（New Development Bank），其初始協議規定，新開發銀行的業務可以使用所在國的本幣提供融資。然而到了2023年，該銀行的業務仍然嚴重依賴美元，本幣融資只佔該銀行投資組合的22%左右，儘管新任行長希望到2026年將這一比例提高到30%。
在雙邊層面，去美元化也同樣不是一件容易的事情。比如俄羅斯和印度一直尋求建立一種以本國貨幣進行交易的機制，使印度進口商能夠用印度盧比採購俄羅斯的廉價石油和煤炭。然而由於莫斯科對儲備印度盧比興趣冷淡，雙方的談判也就此暫停了。
儘管去美元化存在一定的障礙，但金磚國家集團採取行動的決心卻不應被忽視——該集團以往經常做出一些超出外界預期的事情。
儘管金磚五國之間存在許多分歧——例如2020年中印之間曾經爆發邊境衝突，再比如俄烏衝突造成的分歧，但金磚國家仍然制定了一系列聯合政策，而且金磚合作機制也在有效運行並不斷深化，投資設立了新的金融機構，政策領域不斷拓寬。
現在，金磚合作已經形成了一張龐大的機製網絡，將金磚各國的政府官員、企業、學者、智庫和其他利益攸關方聯繫在了一起。即便在共同貨幣方面尚無進展，但金磚國家財長和央行行長也會在一系列問題上定期進行政策協調——特別是開展新的金融合作的潛力尤為巨大。
總之，光是關於金磚國家共同貨幣的討論，本身就已經傳遞了一個重要信號，這表明很多國家多希望擺脫對美元的依賴，實現貨幣多元化。但我認為，如果你只看到金磚國家共同貨幣，那麼你就有可能會“一葉幛目，不見森林”。光是去美元化，或者發行一種新的金磚國家共同貨幣，尚不足以在一夜之間形成新的全球經濟秩序。但是從他們當前的倡議看，只要金磚各國繼續致力於深化金融合作，積極開展政策協調和創新，這種新的全球金融秩序或許遲早都會形成。（財富中文網）
本文作者米哈埃拉·帕帕（Mihaela Papa）是塔夫茨大學（Tufts University）弗萊徹學院（The Fletcher School）的可持續發展與全球治理副教授。本文已獲知識共享（Creative Commons）組織的許可，轉載自The Conversation網站。
作者：Mihaela Papa, The Conversation
譯者：朴成奎