末日博士魯比尼：全球明年將進入溫和衰退

“加息雖停難止，衰退雖遲但到”，可能是全球經濟最可能面臨的場景。

週四，紐約大學教授、被稱為“末日博士”的知名經濟學家魯比尼在專欄文章中警告，全球經濟衰退即將到來，股票和債券投資者應該做好準備，明年出現短暫和溫和衰退的可能性大增。

魯比尼指出，市場加息完成的希望已經破滅，隨著各國央行努力控制通脹，經濟下滑的可能性越來越大，世界經濟和市場仍可能面臨嚴重動盪。

最近，鮑威爾也在歐央行主辦的小組討論會上指出，經濟衰退不是最可能的情況，但肯定是有可能的。

01 全球經濟面臨的四種可能性

魯比尼在文章中概述了全球經濟可能出現的四種情況，其中有三種會帶來潛在的嚴重風險。

目前，歐元區已處於技術性衰退，2022年第四季度和2023年第一季度連續兩季度GDP環比下降，儘管最近通脹有所下降但仍然遠遠高於目標；英國還沒有陷入衰退，但增長已經急劇放緩，通脹仍居高不下；而美國在第一季度遭遇了急劇放緩，核心通脹率（不包括食品和能源價格）仍然很高。

02 加息完成希望破滅 衰退難以避免

魯比尼分析指出，儘管大多數發達經濟體的通脹率已經下降，但並沒有像央行希望的那樣快，部分原因是勞動力市場的緊縮和工資的快速增長增加了勞動密集型服務部門的通脹壓力。此外，擴張性的財政政策也令通脹持續。魯比尼表示：

因此，魯比尼指出，硬著陸（情景三）的風險似乎比幾個月前要低。但是，頑固的工資增長和核心通脹將迫使央行進一步加息，明年出現短暫、溫和衰退（情景二）的可能性已經大增。

糟糕的是，如果溫和的經濟衰退真的發生了，將削弱消費者和企業的情緒，從而帶來更嚴重和持久的衰退，並增加金融和信貸壓力的風險。面對第二種情況演變成第三種情況的可能性，央行可能會允許通脹率保持在2%以上，而不是冒著引發嚴重經濟和金融危機的風險。

03 股市陰雲籠罩

在這些情況下，對股市有什麼影響？

到目前為止，美國和全球股市已經扭轉了2022年的熊市，債券收益率也略微走低，這與經濟軟著陸的前景相符，即通脹率向目標利率下降，同時避免了衰退。此外，美股科技股被圍繞人工智能的炒作所支撐。

但是，魯比尼指出：

總的來看，魯比尼認為，雖然全球經濟遭遇嚴重颶風的可能性看起來不如幾個月前，但仍有可能遭遇一場造成重大經濟和金融損失的“熱帶風暴”！（華爾街見聞）