重磅！「國家隊」再進場A股！什麼訊號？

12月份的第一天，「國家隊」又出手了！

午後1點30分左右，A股市場迎來大筆資金湧入。

記者獲悉，國營資本營運公司進場買入多家公募基金公司旗下掛鉤央企指數的ETF產品，其中，掛鉤央企創新指數的博時央企創新驅動ETF與掛鉤央企科技引領指數的南方中證國新央企科技引領ETF成交量驟然放大。

數據顯示，12月1日這兩隻央企指數ETF產品的成交額較前一個交易日分別大漲400.6%與785.12%。

一位私募基金經理告訴記者，一時間，市場都在詢問這家國有資本營運公司名稱。就其投資策略而言，這家國營資本營運公司透過買入權重較高的一籃子央企上市公司股票，旨在帶動A股指數明顯回升，進而提振市場投資A股的信心。

不久後，中國國新控股有限責任公司（下稱「國新投資」）發佈公告稱，旗下國新投資有限公司今日增持中證國新央企科技類指數基金，並將在未來繼續增持。

消息在投資圈「刷屏」熱議，點燃市場情緒；一度走勢低迷的各大指數突然異動，明顯反彈。

截至收盤，A股三大指數漲跌不一，滬指漲0.07%，深成指跌0.07%，創業板指漲0.19%。整體上個股漲多跌少，全市場超3,000檔個股上漲。滬深兩市今日成交額8,341億元，較上交易日放額606億元。

資料顯示，國新投資是一家國營資本營運公司，主要圍繞國家策略、支持科技創新和央企改革發展進行投資。

國新投資此次增持兩家央企科技類指數基金，皆為相關領域龍頭ETF產品－博時央企創新驅動ETF是當前A股市場規模較大、流動性較好的央企創新ETF，最新規模達到約40億元，日均成交額約7,000萬元，能提供較高的流動性；南方中證國新央企科技引領ETF也是目前A股市場規模較大、流動性較好的央國企科技主題ETF ，資產規模約8億元。

「這背後，折射出國家隊入場的投資標的，不再局限在國有大型銀行等金融股，而是全面涵蓋具有科技創新能力的央企上市公司，有望引導市場資金進一步投向國內高新技術產業與新興戰略產業，在提振A股投資信心同時支持更多金融資源服務實體經濟。」一位證券機構分析師向記者指出。

值得注意的是，隨著國新投資入場，未來「國家隊」也將投入多少資金提振A股投資信心，同樣頗受市場關注。

方正證券發布報告指出，借鏡2015年第三季「國家隊」大規模增持A股，當時「國家隊」增持A股流通市值的規模接近1.6兆元（以目前股價折算），截至今年二季度末，「國家隊」持有A股流通市值的規模不到9,000億元，這意味著未來「國家隊」仍有至少7,000億元的增持空間。

上述私募基金經理人指出，「國家隊」持續的增持行為，無疑向市場發出更明確的訊號，A股底部特徵日益明顯，此時資金抄底可望收穫相當可觀的投資回報。

「國家隊」的投資新動向

記者多方了解到，此次國新投資入場增持央企科技類指數基金，符合國有資本的一貫投資策略。

一位國營企業投資部門人士告訴記者，在10月中央匯金公司增持四大國有銀行股票後，近期也動用部分閒置資金增持央企指數ETF產品。

這背後，是央企指數ETF產品符合國有資本的投資要求。一方面鑑於投資安全性的考慮，國有資本更願買入估值相對較低、市值較大且利潤分紅相對穩定的國有企業上市公司，另一方面隨著中國經濟基本面持續好轉，央企的盈利能力可望顯著回升，令央企上市公司股價呈現更穩健的上漲趨勢。

「此外，我們在中觀視角（以細分市場、產業或企業為分析研究對象）層面，致力於打通宏觀與微觀傳導的邏輯鏈條，建構更全面的中觀投研體系，一面聚焦國家戰略產業賽道的發展趨勢研究，一面圍繞不同投資主體建構多維研究體系，加深對不同投資主題與國家戰略產業發展的理解，建構長短結合的投資組合。」他指出。受此影響，目前他們在央企科技指數基金的配置力道也持續增加，因為擁有卓越科研實力的央企股價未來上漲空間似乎更大。

方正證券的投研報告指出，2014年下半年「國家隊」重點增持的個股，也存在大市值、高股息、高ROE、低估值等特質。根據這些特徵，目前「國家隊」似乎更青睞金融（保險/銀行/證券）、資源（煤炭/油氣開採）、部分消費（白酒/白電）等領域個股。

前述私募基金經理人表示，在10月中央匯金公司增持四大國有銀行個股後，資本市場一度認為「國家隊」此番入場投資的標的，同樣將圍繞高權重、低估值、高股息、大市值等特色佈局。但此次國新投資增持央企科技類指數基金，或將顯示隨著中國經濟轉型發展與科技產業迭代升級，「國家隊」同樣高度重視具有較高技術含金量的央企等「科技股」的配置。

在他看來，此次國家隊並沒有選擇重倉增持A股，轉而選擇買入央企科技指數ETF產品，無形間展現了國家隊在科技股配置方面的操作特徵：一是高度關注投資標的流動性，二是精選產業頭部ETF產品重倉配置，秉承擇優投資的操作風格。可以預見的是，受「國家隊」再度入場影響，未來更多資金將關注央企科技類指數基金的投資機會，令A股市場吸引更多增量資金入場，最終提升A股估值。

私募基金期待中特估行情再起

值得注意的是，國新投資的此次入場，也激發資本市場對「中特估」行情再度活躍的預期。

多位私募基金人士向記者透露，12月1日午盤「國家隊」入場增持博時央企創新驅動ETF與南方中證國新央企科技引領ETF後，金融市場驟然掀起對「中特估」上漲行情再起的討論。

「先前受A股震盪下跌的影響，中特估概念股投資熱隨之陷入沉寂。但現在，它再度成為資本市場的熱門詞彙。」前述私募基金經理直言。

在他看來，「中特估」一直是頗具長期投資價值的投資主體。究其原因，一是眾多國企央企分紅率較高且獲利穩定，但估值持續偏低，具有較高的投資安全性與獲利空間；二是隨著中國經濟持續好轉，眾多國企央企A股企業將獲得更高的業績成長空間，令股價可望顯著回升。

「在A股市場，上市央企國企發布社會責任報告或ESG報告的比重，遠高於民營企業，令前者更容易獲得重視ESG投資的各路資本青睞。」這位私募基金經理強調。先前在A股回檔之際，不少私募基金也曾抄底多隻「中特估」概念股與掛鉤央企紅利、中企現代能源、央企股東回報等指數的ETF產品。

一位多策略私募基金經理人向記者透露，隨著國家積極推動高科技產業與新興戰略產業發展，未來資本市場還會加碼「中特估+晶片半導體」、「中特估+新能源和人工智慧”等方向的投資。現今，國新投資增持央企科技指數基金，無疑向市場傳遞明確的訊號──這些投資方向同樣獲得「國家隊」的重視與青睞。

記者多方了解到，12月1日收盤前，不少私募基金紛紛跟進加倉掛鉤央企創新指數與央企科技引領指數的ETF產品，進一步完善自身在「中特估」板塊的投資佈局。因為他們相信，國新投資的“入場”，將吸引更多增量資金流入央企科技類指數ETF產品，創造更可觀的投資回報。

「一旦A股的賺錢效應再度回歸，更多資金就將重新入場。」這位多策略私募基金經理直言。（21世紀經濟報道）