做多中國！高盛、瑞銀等國際巨頭喊話："高配"A股！

內外資券商紛紛發聲。

近日，不少外資券商發表了對2024年A股市場的看法。高盛表示，預計MSCI中國指數和滬深300指數2024年的回報率分別為17%和19%，建議維持「高配」中國A股。瑞銀稱，A股最壞的時間點已經過去，開始轉向樂觀的態度。野村東方國際認為，當前市場已較充分計價基本面下行壓力，未來穩定成長政策的進一步推出可望帶來A股更多的上行機會。

部分國內券商也看好A股。中信建投預測2024年A股可望轉入小“多頭”，迎來熊牛轉換期。

高盛：預計滬深300指數報酬率19%

1月10日，高盛首席中國股票策略師劉勁津及團隊發布最新觀點，如果上市公司獲利能實現約10%的成長，且中國支持政策得到有效落實的話，預計MSCI中國指數和滬深300指數2024年的回報率分別為17%和19%。

劉勁津建議，維持「高配」中國A股。高盛認為，A股市場的利多因素包括對地緣政治和流動性因素的敏感度較低，較優的股票風險溢價，且受益於中國政策助力和長期經濟成長目標等。

板塊方面，看好TMT、硬科技、必需消費品和醫療設備類產業股票。

瑞銀：A股最壞的時間點已經過去

「A股最壞的時間點已經過去，我們開始轉向樂觀的態度。」1月8日，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在第二十四屆瑞銀大中華研討會上表示。

孟磊預測，2024年滬深300A股基準指數獲利增幅為8%左右，高於2023年的2%—3%的成長；政策方面，預計今年還會有一定的降準降息空間，政策寬鬆力度更強，對整體市場提振有比較正面的作用。

「我們認為北向資金現在處於底部態勢，全年來看會有逐步回歸的跡象。」孟磊指出。

孟磊表示，對於市場偏正面、偏樂觀的預期原因主要有三方面：一是當前企業盈利已經出現反彈，而且今年將繼續反彈，高於市場預期；二是政策發力會持續，無論貨幣、財政、信貸或房地產的政策；三是除股票之外，其他資產類別已經開始反映出經濟穩定往上走的態勢，在股票市場方面，存在一定的錯誤定價。

「從去年開始，企業利潤率下行趨勢開始止住了，甚至三季度出現了小幅反彈跡象，這有悖於股票市場走勢。」孟磊分析稱。

投資建議方面，瑞銀全球金融市場部中國主管房東明指出，綠色、醫療、消費、老化和智慧化等方向存在投資機會。“全球包括中國市場人口結構發生了變化，在老化的方向下有很多機會；包括人工智慧、機器人，都會產生新的機會。”

野村東方國際：政策推出可望帶來A股上行

去年12月19日，野村東方國際證券舉辦2024年A股市場展望媒體發布會，野村東方國際證券研究部總經理及首席策略分析師高挺博士分享了他對2024年A股表現的看法。

高挺表示，回顧2023年，全球經濟仍呈現不均衡的復甦態勢，美債利率直到10月前持續攀升。在亞太新興市場中，對經濟展望的不明朗及流動性分化加劇抑制了A股表現。

展望2024年，高挺認為全球經濟將逐步趨同，美國經濟的走弱將驅動聯準會逐漸開啟降息週期，有助於新興市場的整體表現。由於國內低通膨壓力以及海外利率環境潛在的下行空間，中國在2024年有機會迎來更有力的政策以加碼經濟成長。

對A股而言，高挺認為目前市場已較充分計價基本面下行壓力，未來穩健成長政策的進一步推出可望帶來更多的上行機會。

高挺表示，目前對2024年、2025年滬深300指數淨利增速的預期分別為5.8%及8.3%；投資主線上建議著重關注來自雙循環策略與A股市場連續三年調整後的超跌機遇。

有三條中長期投資主線值得關注：一是新內需轉型下的消費升級，即現代化城鎮消費、大眾消費品質升級及人口結構消費升級；二是消費輸出、娛樂輸出和產能輸出代表的外循環附加值升級方向；三是超跌板塊中的修復機會。

具體來看，高挺認為前兩條主線將帶來小家電、新能源車、消費性電子、社會服務、傳媒、電商互聯網、醫藥等產業的機會。超跌產業中，電力設備、家電、食品飲料、醫藥生物、通訊、電腦、電子等產業或有修復機會。此外，海外利率若持續走低，外資長期青睞的食品飲料、電新和醫藥產業可望受益活躍資金回流。

國內部分券商也看好A股

中信建投證券預測2024年A股可望轉入小“多頭”，迎接熊牛轉換期。預計未來將進入熊牛轉換關鍵時期，市場由低位震盪轉為波動上行。

中信證券指出，2024年，隨著市場信心重聚，投資人行為變化驅動估值修復將是A股市場的主旋律。其中，市場信心的進一步提振，正面臨多面向的驅動。

海通證券認為，2024年伴隨政策協助經濟回暖，科技、消費領銜基本面復甦，疊加美債利率下行，A股中樞可望抬高。

招商證券指出，2024年國內經濟可望溫和復甦，隨著A股企業獲利上行，多因素共振下，A股可望維持震盪上行的結構牛態勢。其中，流動性方面綜合供需計算，明年A股資金或淨流入超3000億元。

東吳證券策略團隊也認為，A股或會震盪走高，2024年是新一輪「多頭」起點。

粵開證券則預測2024年股市勝率上升，賠率較高，更具投資價值。團隊表示，勝率就是成功率，股市大機率將穩回暖。