高盛最近發佈了最新一期的全球IT支出調研報告，報告採訪了100位全球2000強企業的 IT 高管，調研時間為今年5月。這份長達幾十頁的報告，勾勒出了當下企業CIO們最真實的預算心態：一邊是宏觀不確定性、貿易關稅波動和供應鏈緊張，讓整體 IT 開支的擴張腳步慢了下來；另一邊，AI 的落地節奏卻在加快，相關預算不僅沒被削減，還在逆勢上漲，甚至開始重塑整個 IT 支出的結構。 01. 大盤掃描：IT支出連降兩個季度 先看整體大盤。 高盛的IT支出綜合指數從去年11月的68，降到了本次的65；IT資本支出指數下滑更明顯，從 65.5跌到了59。這兩個指數已經連續第三個調查周期下滑，上一次高點還是2024年11月。

全球投資範式正在經歷一場深刻的結構性轉變。 高盛策略師Peter Oppenheimer、Sharon Bell等人在《後現代周期：駕馭資本支出繁榮》的報告中明確指出以低通膨、低利率、全球化為核心特徵的"現代"超級周期已成歷史，一個以更高宏觀波動性、更高實際利率、更強國家干預和區域化為標誌的"後現代"周期正在重塑股票回報的構成邏輯。 一、綜述：從"現代"到"後現代"的範式轉換 高盛全球股票策略主管彼得·奧本海默（Peter Oppenheimer）及其團隊在最新發佈的《後現代周期：駕馭資本支出繁榮》報告中提出：全球投資範式正在經歷一場深刻的結構性轉變。

01 | 高盛首席策略師：中國AI硬體才是外資最確定的方向 "如果你要投資能源和基礎設施，中國的優勢非常明顯。" 高盛首席中國股票策略師劉勁津近日在接受中國證券報專訪時，給出了一個非常清晰的判斷：全球資金正在尋找AI盈利確定性，而中國AI硬體產業鏈，是那個最確定的落腳點。 這不是一句客套話。高盛梳理了全球超過3700家AI相關上市公司，按產業鏈環節分類研究發現——從盈利兌現能力來看，硬體層是中國AI產業鏈確定性最強的領域。 (來源：中國證券報)

財報季和高盛亞洲Communacopia+科技大會剛剛落幕，高盛中國網際網路團隊於6月9日發佈重磅報告，重新梳理了當下籠罩中國AI產業的五大核心爭論：中美模型差距、國產模型價格戰、Token爆發式增長的可持續性、超大規模雲廠商的資本開支前景，以及消費級AI Agent的形態之爭。 報告同時給出了一個鮮明的判斷：阿里和騰訊年初至今的大幅回呼，可能正在接近拐點。 01. 中美模型之爭：中國走出性價比路線 中國模型到底夠不夠用，是過去一個月全球投資者最關心的問題。

2026年6月，三條消息在同一天扎進了我的手機推送。 第一條，高盛CEO大衛·所羅門說，市場正處於“貪婪模式”，一大波AI公司IPO正在路上，估值將高達兆美元等級。 第二條，避險基金巨頭比爾·阿克曼說了句讓人停下來想半天的話：你知道什麼，比你認識誰更重要。想法比關係更有價值。資本會自己找到你。 第三條，巴菲特坐在奧馬哈的股東席裡，手裡攥著近4000億美元現金，什麼都沒買。

美伊協議曙光重燃，疊加SpaceX上市引發的多頭情緒，為美股注入新動能。截至上周五收盤，標指、納指、道指分別收漲0.5%、0.31%、0.7%，全周計各累升0.65%、0.7%和0.66%。華爾街交易員指，中東局勢降溫雖令風險偏好回升，但SpaceX等超級IPO或對流動性構成擾動，投資者在追逐科技熱點的同時，應持長期理性態度，本周可關注聯儲新主席華許議息會議首秀，及美伊和平協議實際進展。分析稱，從上周美股走勢看，投資者已定價美伊衝突可控，而SpaceX上市首秀也指向太空經濟、AI（人工智慧）、國防科技等敘事仍具較高認可度。本周市場將進入政策預期和風險定價並存階段，若中東局勢緩和，美股有望延續強勢，反之市場或觸發一次約5%的技術性調整。 SpaceX上市首日昇近兩成。 彭博社 上周中東局勢再現反覆，美伊衝突小幅升級背景下，伊朗宣佈關閉荷姆茲海峽航運。不過，上周五美股早盤，伊朗外長透露，與美國的《諒解備忘錄》「從未如此接近」達成。巴基斯坦總理隨後也介紹，最終商定的和平協議文字已經完成，美伊正推進後續落地步驟。Polymarket的資料稱，本月底前美伊達成協議的機率已從此前不足三成，飆升至43%。 內地經濟學家宋清輝表示，上周在荷姆茲海峽關閉、美伊衝突小幅升級背景下，美股並未現恐慌性下跌，市場延續震盪偏強行情，表明投資者傾向於「衝突升級」風險可控。他又指，儘管美股三大指數周線收漲，但相關風險正在累積。地緣政治風險方面，荷姆茲海峽若長期關閉，將推高國際能源價格及美國通膨預期；估值風險方面，美股AI類股估值已處歷史高位，投資者對後續盈利兌現的要求將越來越高。此外，隨著聯儲降息操作的進一步延後，美股高估值成長股將承壓，「當前市場最大風險已從經濟衰退，轉向高估值、高油價、地緣衝突的三重共振。」

2026年5月16日，高盛CEO David Solomon在Wharton MBA畢業典禮上發表演講，以42年職業生涯凝練出四個核心價值觀：擁抱批評、承諾堅守、投資關係、守護熱情。他用自己從Bear Stearns滑鐵盧、7年追單、給女兒變魔術到被NYT曝光DJ身份的親身故事，告訴畢業生們——今天是歷史上最好的一天，明天會更好，但機會需要自己去抓住。 開場：Palestra球場的另一個夢想 2026年5月16日，費城Palestra體育館。當高盛CEO David Solomon站上Wharton商學院的畢業典禮講台時，這位64歲的投行掌門人先開了一個自我調侃的玩笑。 "我以前常跟朋友說，總有一天我會站上大學籃球聖殿的球場——"他環顧四周，"但我從沒想過是作為一個64歲的銀行高管。"

💡📌 Key Tips： Four Core Values for a Fulfilling Career Tip 1: Growth (Embrace Criticism & Change). Learn to examine your faults, take a deep breath, and adapt constructively when things go wrong. Find strong mentors and trust their feedback.