大幅回撤的特斯拉還值得買嗎？

考慮一下這隻熱門股票的牛市和熊市觀點，是很有見地的。

對特斯拉(Tesla)的股東來說，最近的日子並不愉快，該股在2024年下跌了31%(截至撰寫本文時)。這嚴重落後於那斯達克指數7%的漲幅。

令人失望的生產數據助長了悲觀情緒。今年第一季度，特斯拉的出貨量年減8.5%，至38.7萬輛。這遠低於分析師對這家全球最大電動車生產商的預期。

在這只領先的電動車股票目前比歷史高點低58%的情況下，投資人是否應該買入？讓我們考慮一下看好特斯拉的觀點和看跌的觀點。

為什麼要買特斯拉的股票

特斯拉最堅定的多頭不會找不到任何持有該股的理由。由於股價受到如此沉重的打擊，這些投資者可能會將當前的估值視為一個有吸引力的切入點。

該股的本益比(P/E)為39.8，明顯低於今年初的水準。有些人可能認為這是一個不容錯過的好機會。

特斯拉確實遇到了一些困難，第四季的銷售額僅成長了3.5%，利潤率也受到擠壓。看漲者認為這只是短期低迷。特斯拉是電動車產業的全球領導者，因此從長遠來看，它應該會從更大程度上推動永續發展的經濟上行中受益。一旦利率再次開始下降，對這些汽車的需求就會回升。

我也相信，特斯拉的支持者關注的是該公司更大的抱負。馬斯克(Elon Musk)希望有一天能推出全自動駕駛功能，並計劃推出一批機器人計程車，為該業務帶來高利潤收入。

特斯拉也可能成為機器人領域和能源領域的主要參與者，這些領域在未來可能成為巨大的收入來源。

為什麼你應該賣出特斯拉的股票

另一方面，我認為特斯拉目前面臨的挑戰正在為看空者提供基礎。不難相信，該公司的困境本質上是更持久的。

與5年前相比，它正面臨傳統汽車製造商大舉投資電動車部門的激烈競爭。國內和國外也有許多競爭對手只專注於電動車。因此，有理由認為，隨著該行業變得越來越擁擠，該公司的成長可能會比過去溫和得多。

另一個影響是持續的價格壓力。特斯拉作為高級電動車製造商的地位可能正在縮小，這限制了該公司收取溢價的能力。我們已經看到它實施了多次降價以保持競爭力。因此，利潤率也可能面臨一些阻力也就不足為奇了。

特斯拉早期的投資者很喜歡該公司令人難以置信的成長。這家公司的行為就像一家典型的科技企業，在一個過時的產業中進行創新，這個產業已經到了顛覆的成熟階段。

但過去幾年已經清楚證明，特斯拉無法逃避作為汽車製造商的現實。這意味著它對宏觀經濟因素非常敏感，最值得注意的是利率的變化。因此，該公司的財務表現可能是週期性的。

我在上面提到了多頭如何利用較低的估值作為買進該股的理由。這種觀點的另一面是，該股仍可能估值過高。市場對一家汽車公司的估值很高，因為市場希望特斯拉在機器人計程車、能源和機器人領域更進一步的營運成長，但事實遠非如此，真實的經營發展誰都無法預測。

在我看來，消極因素比積極因素更重要。所以特斯拉是一家我現在還不會買的公司。(北美洲財經)