巴倫周刊：FOMO已死，現在的美股是OMO市場

FOMO——即「害怕錯過」(fear of missing out)——是一種眾所周知的社交媒體現象，一位投資策略師認為，當談到今年美國股市的上漲時，她的感受是OMO——即「錯過也沒關係」(OK missing out)，因為企業獲利和高漲的股價令人不安。

管理近600億美元資產的投資公司Kayne Anderson Rudnick的首席市場策略師朱莉·貝爾(Julie Biel)說：「出於估值的原因，我不會冒太大風險，股市寬度之窄讓人覺得害怕。

在高於預期的通膨數據公佈後，上週標普500指數下跌約1%，道瓊工業指數下跌近2%。不過，目前股市估值仍然很高，今年迄今上漲了8%的標普500指數以2024年預期獲利計算的市盈率超過21倍，高於過去5年和10年的平均值。

貝爾說：“企業盈利必須有超預期的表現，否則股市的高估值會以非常快的速度下降，屆時投資者將爭相退出。”

此外，企業在公佈第一季財報和今年剩餘時間的業績指引時，它們帶來的必須是成長。

上週美股走勢

幾家大銀行上週五公佈的業績好壞參半。富國銀行和花旗集團股價變化不大，但摩根大通首席執行官傑米·戴蒙(Jamie Dimon)警告稱，“全球形勢令人不安”，“通脹壓力居高不下……這種情況可能會持續下去」。高盛、美國銀行和摩根士丹利將於本周公布財報。台積電、強生、聯合健康、聯合航空、CSX、寶潔和網飛也將於本周公布財報。

FactSet的數據顯示，分析師預計第一季標普500指數成分股公司的利潤增幅僅為3.6%，而且主要由科技板塊貢獻——例如英偉達、超微電腦等公司和人工智慧——以及醫療保健板塊部分公司－如減肥藥製造商禮來和諾和諾德。

Neuberger Berman首席投資長喬·阿馬托(Joe Amato)說：「我們仍預期企業獲利將出現分化。」他指出，許多其他週期性板塊的公司第一季利潤可能會下降。

預計第二季企業利潤將出現改善。分析師預計，第二季企業獲利將成長近10%，2024年全年獲利預計將比2023年成長11%。阿馬託說：“鑑於美國經濟展現出的韌性，更多公司將獲得一些利潤增長的動能。”

現在到了「要嘛忍著，要嘛閉嘴」的時候。 Ameriprise Financial首席市場策略師安東尼·薩林本(Anthony Saglimbene)指出，他不確定消費者和企業客戶能否繼續拿出足夠的錢來支持更廣泛的企業獲利成長。也許整體通膨正下降——也許沒有——但許多美國人仍然感到手頭拮据，尤其是在房租和汽油價格持續上漲的情況下。薩林本說：“許多企業發現現在上調價格的難度更大了。”

但願商品和服務需求不會蒸發，在降息希望消退之際，華爾街比以往更需要強勁的利潤成長。好消息是股票通常跟著利潤漲跌，因此，強勁的利潤增長——即使是面對更高的利率時——或許可以抵消投資者對通膨和不再那麼「鴿派」的美聯儲的擔憂。

這樣的要求不算太高吧？（巴倫周刊）