周杰倫概念股"巨星傳奇“來了！ 年收超17億台幣主要靠「減肥咖啡」？

今年是周杰倫出道的第21個年頭，儘管近年來周董「忙著家庭不顧事業」，專輯一張耗時一年又一年，但在歌壇仍舊處於屹立不倒的地位，可以說是"流水的小鮮肉，鐵打的周杰倫"了。

周董是真的「不顧事業」嗎？ 事實上，除了在音樂界的霸主地位，這些年，周杰倫也以自身影響力成功開拓出了屬於自己的商業帝國，在影視、潮牌、餐飲、電競等領域都進行了投資。

9月30日，巨星傳奇集團有限公司（簡稱"巨星傳奇"）向港交所遞交招股書，準備在香港上市。 值得注意的是，該公司的團隊被周杰倫親友團包攬，母親葉惠美為股東，她與另一創辦人楊峻榮，對巨星傳奇共同持股27.6%，好友方文山任高管。

承包周杰倫演唱會，年收入達4億人民幣（17億台幣）

巨星傳奇成立於2017年，是一家新零售運營商，主營健康管理產品及護膚產品，主要通過微信等社交電子商務渠道銷售。

根據灼識諮詢報告，公司於2020年，按總商品交額計為中國防彈飲料市場最大的公司，市場份額為40.6%。 此外，根據相同報告按總商品交易額計，公司於2020年在基於社區的社交電商業中名列中國健康管理前十。

靠周杰倫這棵「搖錢樹」，巨星傳奇去年的年收入已經超過4億元。 招股書顯示，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，巨星傳奇的收入依次為0.95億元、0.87億元、4.57億元、1.67億元，凈利潤分別為876.5萬元、2271.9萬元、7563.1萬元、829.3萬元。

巨星傳奇的收入主要分為兩部分，即新零售業務、IP創作和營運業務。 前者包括魔胴防彈咖啡，達人悅己護膚系列等。 後者包括活動策劃及IP節目，許可銷售文創產品這兩項收入。

根據招股書，新零售業務是巨星傳奇最主要的收入來源，其中魔胴防彈咖啡是最受歡迎的單品。 這款咖啡於2019年4月推出，是一款低碳體重管理飲料，主打低脂肪、高飽腹、富含膳食纖維等特點。 截至2019年末、2020年末、2021年上半年，魔胴防彈咖啡銷售額佔總收入的比重分別為83%、72.8%、72.4%。

然而產品銷售只是冰山一角，巨星傳奇高度綁定周杰倫。

2020年3月至6月，《周遊記》第一季在浙江衛視等多個平臺上播出，巨星傳奇在節目中通過廣告、點播及離散式產品植入等方式推廣魔胴防彈咖啡，增加產品的曝光率。 此外，巨星傳奇還在2017及2018年擔任周杰倫世界巡迴演唱會《地表最強》的分包商，於2019年8月成為湛江超級巨星演唱會策劃服務供應商。

然而從表中可看出，2021年上半年，巨星傳奇的利潤，較上年同期下降了87.4%。 而2021年上半年收入大幅下降原因，正是因為魔胴防彈咖啡銷售量的下跌。 巨星傳奇在招股書稱，自2020年下半年以來，並無可比規模的銷售及營銷活動，這是魔胴防彈咖啡的銷售收入下降的主因。

研發人員人數少，業務還需再擴張

報告期內，公司銷售成本分別為7096.2萬元、2997.2萬元、2.24億元和6445.1萬元。 招股書披露，公司新零售業務的銷售成本主要包括所售商品成本，即向第三方製造商及其他供應商支付的成本。

銷售開支方面，2021年上半年，巨星傳奇銷售及營銷開支分比為4951.8萬元，同比增長47.06%，主要系電視贊助、廣告及推廣、派發試樣及包裝禮品，舉辦行銷活動增長所致。

然而巨星傳奇共有173名雇員，其中產品研發部門的員工人數僅為5名。

拋開周杰倫的帶貨效應，這款咖啡的研發技術並不掌握在巨星傳奇手裡， 據招股書介紹，巨星傳奇賣得最好的魔胴防彈咖啡主要採用ODM生產方式，即貼牌生產。

從以上情況來看，巨星傳奇的魔胴防彈咖啡過於依靠行銷佔領市場，雖然打著新零售的概念，卻用明星影響力賣周邊產品。

如果產品禁不起推敲，單靠周杰倫個人流量的行銷方式，顯然不足以使其對抗被其他快消品飲料品牌取代的風險。 明星光環褪去后，應該如何保持品牌持續發展？ 優秀的快消品公司早已告訴我們：品質、品牌和服務體系都缺一不可。（全天候見聞）

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