A股巨頭創辦人辭職，「85後」女兒接班

在天齊鋰業兩季虧損近50億元後，「85後」二代蔣安琪在低谷完成接班，成為這家市值近650億元鋰業巨頭的掌舵人。

4月29日，天齊鋰業在香港交易所發佈公告稱，領導公司二十多年的蔣衛平辭任董事長職務，「將公司治理的領導權交給新一代」。蔣衛平的女兒蔣安琪將接任董事長一職。公司董事會同意聘任蔣衛平為公司董事會名譽主席，並繼續就公司策略規劃及業務發展作出指導和決策支援。蔣衛平將繼續擔任天齊鋰業的執行董事並保留在一些委員會的職位。

蔣衛平出生於1955年，2000年代初在四川創立天齊鋰業。他帶領公司經歷了鋰從小眾商品升級為全球能源轉型關鍵的轉變，並領導公司在澳洲和智利進行海外擴張。 2013年，天齊鋰業完成對澳洲泰利森礦業「蛇吞象」式的收購，讓該公司在全球鋰產業嶄露頭角，公司就此掌握了全球最優質的礦山資源；2018年，蔣衛平再次透過併購貸款“加槓桿”，成功入股智利SQM公司，一舉奠定了天齊鋰業在世界鋰行業的頭部地位。

近十年間，蔣衛平安排女兒蔣安琪在天齊集團體系內任職歷練。出生於1987年的蔣安琪自西南財經大學工商管理碩士畢業後不久即進入天齊鋰業體系內公司。 2016年8月，蔣安琪首次持股天齊集團，認繳出資500萬元持股比例10%。 2017年2月，蔣安琪由天齊集團提名成為上市公司天齊鋰業的董事，2018年7月起，蔣安琪開始擔任天齊集團副總經理及董事。 2022年4月蔣安琪選舉成為天齊鋰業副董事長。

蔣安琪未直接持有天齊鋰業股份。天齊集團持有上市公司25.37%的股份，天齊集團由蔣衛平和妻子張靜完全持股，二人持股比例分別為90%和10%，此外，蔣安琪的母親張靜直接持股4.18 %。蔣衛平為天齊鋰業實際控制人。根據彭博社計算，蔣衛平的財富估計為35億美元。

深具挑戰

儘管蔣安琪在天齊鋰業經歷過多年，但天齊鋰業及其同業正處於一個風雨飄搖的時期，一波新增供應和電動汽車行業的高速增長澆滅了鋰價漲勢。 2023年鋰價暴跌逾80%，2024年迄今尚未出現重大反彈。該公司第一季淨虧損39億元人民幣（5.38億美元），去年同期獲利48.8億元。天齊鋰業的競爭對手贛鋒鋰業當季虧損4.39億元人民幣，去年同期淨利24億元。

在天齊鋰業績預告發布後，深交所火速向天齊鋰業下發關注函，要求天齊鋰業結合主營業務開展情況、產品產銷售、產品價格、原材料採購價格、成本費用、減值提列等因素的具體變化情況，量化分析2024年第一季虧損較2023年第四季大幅增加的原因，並說明是否有持續虧損風險。

對於淨利大幅下滑，天齊鋰業給了兩個理由：首先，本報告期公司主要鋰產品銷售均價較上年同期大幅下降，鋰產品毛利大幅下降；其次，公司聯營公司智利SQM第一季業績年增將大幅下降。根據SQM的公告，其基於最新稅務訴訟裁決情況重新審視所有稅務爭議金額的會計處理，並預計可能將減少其2024年第一季的淨利潤約11億美元。彭博新聞社預測，結合SQM稅務爭議裁決的影響，本公司在本報告期間確認的對該聯營公司的投資收益較上年同期大幅下降。

受下游需求成長放緩影響，鋰電原料價格大幅下跌，產業鏈整體採購謹慎，去庫存成為主流。自2023年以來，鋰鹽價格加速下行，目前在11萬元/噸左右徘徊，較2022年的歷史高點已下跌超80%。降價壓力下，鋰鹽廠業績受到衝擊最大，過半數鋰鹽上市公司淨利下滑超50%。伴隨著終端車市價格戰輪番上演，鋰電產業鏈降本增效將成為未來一段時間的主旋律，新一輪產業洗牌正席捲而來。

東吳證券近期的研發指出，從天齊鋰業第一季業績來看，可以明顯感受到當前碳酸鋰價格水準對於大部分企業來說並不樂觀。作為鋰鹽產業獲利能力最強的企業之一，天齊鋰業的業績虧損預示著可能會進一步影響下半年鋰鹽供應的擴張速度，市場供應可能會繼續放緩。

截至4月30日收盤，天齊鋰業今年以來下跌近30%，報39.51元/股。根據彭博匯總的29名分析師預測，21名分析師給予天齊鋰業「買進」評級，其中摩根士丹利分析師Rachel Zhang將目標價定為72元/股，1名分析師給予「持有」評級，7位分析師給予「賣出」評級，晨星分析師Vincent Sun將目標價定為33.8元/股。 (i商週)