在一年前備受青睞的獲利策略之一，賣出或出讓比特幣看漲期權，近期因市場疲軟削弱了現金持有及套利套利策略的吸引力而再度升溫。出售買權實質上是為買方提供一種針對價格上漲的保險，作為回報，賣方獲得一筆補償金，即權利金，這也是賣方理論上能獲得的最大收益。
2022年底至2023年上半年期間，交易者持續以顯著高於當時市場價格的行使價出售比特幣和以太坊的看漲期權，藉此在現貨持倉的基礎上額外賺取收益。根據演算法交易公司Wintermute提供的數據，他們如今正出售於5月底到期、行使價80,000美元的BTC看漲期權，而目前比特幣的價格約在58,000美元上下。
Wintermute在報告中指出：「交易者們普遍採取的一種策略是在遠高於現價的位置出售虛值看漲期權，例如設定在5月底的80,000美元價位。鑑於此執行價超出當前高位區間，實際執行的可能性較低，這使得交易者既能收取權利金，又能降低潛在風險。
若5月底比特幣價格低於80,000美元，選擇權賣家則可全額保留收到的權利金；但如果價格飆升至80,000美元以上，且賣家未採取對沖措施或持有現貨市場多頭頭寸，則可能面臨虧損。
出售比特幣選擇權需求成長的跡象可以從領先的加密貨幣選擇權交易所Deribit的隱含波動率指數(DVOL)下降中看出，該指數反映了基於選擇權對未來30天價格波動預期的度量。隱含波動率受選擇權市場需求影響，賣出偏好的增強往往會使此指標下降。
根據TradingView的數據，DVOL在過去10天內從年化72%急遽降至59%。以太幣的DVOL上週從80%跌至60%，隨後本週反彈至接近80%。
新加坡QCP Capital同樣注意到上周大規模出售BTC看漲期權的情況，並在上週的市場報告中指出：「這是由於現貨市場價格停滯不前，基差收益趨弱導致的。不少客戶已轉而採取選擇權出售策略。
受現貨交易所交易基金需求減少、美元指數走強等因素影響，比特幣在周三跌破56,600美元，結束了在60,000至70,000美元區間長達四周的盤整。
現金與套利套利策略是指在現貨市場買標的資產的同時，當期貨合約出現顯著溢價時賣出期貨合約，從而捕捉溢價收益並規避直接價格波動的風險。近幾週以來，期貨溢價大幅縮減，使得策略相較於第一季吸引力銳減。
如Binance、OKX和Deribit等交易所上市的比特幣期貨三個月年化溢價已降至接近5%，相較於3月底高達28%的水平大幅縮水。芝加哥商品交易所(CME)上市的受監管期貨的溢價也有類似幅度的下滑。這意味著原先較穩定的市場中性投資策略，其報酬率不再能夠明顯優於美國國債等相對安全的投資工具。 (IT資訊奏鳴曲D960)