股價大跌16%，星巴克「兵敗」中國市場？

美股財報季，時常出現業績暴雷，而這會輪到了知名品牌星巴克（SBUX.US）。

日前，星巴克公佈了2024財年二季報，期內多項數據不如市場預期。

在業績消息的影響下，星巴克在5月1日（當地時間）跳空放鉅量暴跌了15.9%，創下了2020年3月以來的最大跌幅。

第二季業績究竟如何？

目前星巴克的收入主要來自三個業務分部：1）北美，包括美國和加拿大；2）國際，包括中國、日本、亞太區、歐洲、中東、非洲、拉丁美洲和加勒比地區；以及3）通路開發分部。

2024財年二季報顯示，期內星巴克實現營收85.6億美元，年減2%，低於市場預期；期內實現歸母淨利7.7億美元，年減15%；調整後每股收益為0.7美元，同樣低於市場預期。

分區域來看，北美分部在第二季實現營收63.8億美元，與去年同期持平，主要是因為同店銷售額年減3%，顯著低於市場預期。

其中，美國市場在第二季貢獻了59.6億美元的收入，基本上持平去年，但同店銷售額年減了3%，不如市場預期。

而國際分部在第二季實現營收17.6億美元，較去年同期下滑5%，主要係同店銷售額較去年同期下降了6%，同時匯率帶來了約5%的不利影響。

其中，中國市場第二季貢獻了7.1億美元，較去年同期下降8%，這塊市場的同店銷售額較去年同期暴降了11%，同樣大幅不如預期。

值得一提的是，在重要的中國市場，瑞幸咖啡（LKNCY.US）已經取代星巴克成為中國市場“咖啡一哥”，其2023年在中國市場總銷售額已經超越星巴克。

而星巴克CEO則稱，公司將持續落實中國策略的三個關鍵要素：1）提供更多本地相關的咖啡創新產品；2）加碼重大技術投資，提高全通路能力，數位化賦能門市；3）鑑於下沈市場強勁的新門市經濟效益，進一步在下沉市場，尤其是新的縣級城市拓展新店。

另外，通路開發分部在第二季實現營收4.2億元，年減了13%，主要是因為繼去年出售西雅圖最佳咖啡品牌以及SKU優化之後，全球咖啡聯盟的營收下降。

綜合來看，星巴克第二季全球同店銷售額年減4%，這是自2020年以來首次下滑，顯著不如市場預期。

下修業績成長預期，星巴克被看衰

對於第二季的業績，星巴克的CEO稱，在高度挑戰的環境中，本季的業績並不能反映公司品牌的力量、公司的能力或未來的機遇，公司對自己的長期發展充滿信心。

不過，在重重挑戰之下，星巴克還是繼續下修了2024年的成長預期。星巴克稱，預計2024年全球營收成長將為低個位數，遠低於先前7%至10%的預測範圍。同時，全球和美國同店銷售額預計將出現低個位數下滑或持平。此外，星巴克也降低了對中國同店銷售額和全球門市成長的預期。

而在發布業績，下修業績成長預期後，星巴克也遭到了一些機構的看衰。

其中，富國銀行將星巴克的目標股價從每股105美元下調至90美元；瑞銀對星巴克保持中立，但將目標股價從95美元下調至85美元；德意志銀行分析師則將星巴克評級從「買進”調整為“持有”，目標價89美元；摩根大通也將星巴克目標價從100美元下調至92美元。

星巴克的CEO也提出了三種做法，但最終效果如何還有待時間驗證。 (金融界網站)