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美國真正的“股神”不在華爾街，而在國會山？（附 RockFlow 獨家佩洛西等投資達人股單）
劃重點
① 佩洛西美股持倉半年收益率接近 100%，2023 年美股持倉收益高達 4300 萬美元，2024 年前三個月投資組合浮盈約 900 萬美元。這大部分來自於她重倉科技股，尤其是對輝達的投資。
② 追蹤國會議員交易動向的簡單方式——購買相關 ETF。NANC 和 KRUZ 分別追蹤民主黨、共和黨議員股票交易，前者過去一年賺了 30%，表現優於標普 500 指數；後者過去一年回報接近 20%。究其原因，可以基本解釋為，民主黨人更多投資於科技股（科技股在 2023 年飆升），而共和黨人更多投資於銀行和石油行業。
③ 在佩洛西的操作中，期權交易頻頻出現，顯然它完全達成了風險管理和槓桿增值的雙重目的：通過策略性的期權交易，佩洛西展示了如何在追求高收益的同時有效管理和分散投資風險。
前段時間，美股散戶在 Reddit 討論最熱烈的一件事是國會議員佩洛西美股持倉又創新高，半年收益率接近 100%。
佩洛西上一次在美股圈子裡引發熱議，還是因為去年底她的家族向公眾披露了一筆交易——11 月中旬豪擲近 200 萬美元買入輝達看漲期權。僅僅六個月之後的當下，這些期權價值超過 400 萬美元。
買入時機如此精準、投資回報如此豐厚，是因為佩洛西深入瞭解輝達的價值、對 AI 的信仰、抑或是單純看好所以重注科技股？並不盡然。RockFlow 投研團隊簡單梳理了此前佩洛西及其家族的多筆微妙交易：
2020 年 12 月，佩洛西的丈夫保羅·佩洛西買入特斯拉看漲期權，數週後美國總統公佈把聯邦政府車輛取代為電動車的計畫；
2021 年 3 月，保羅重倉微軟，不久後傳出消息，微軟獲得美國防部 220 億美元 AR 作戰頭盔訂單，公司股價暴漲；
同年 7 月，美國多家科技巨頭遭遇反壟斷調查，市場猶如驚弓之鳥。此時保羅反向做多Google，果不其然，Google平安無事，股價大漲 20%。
2022 年 12 月，保羅大筆賣出 3 萬股Google股票。僅一個月之後，這家科技巨頭因涉嫌違反反壟斷行為被起訴。
這靈活的買入賣出操作，任誰看了都得讚歎保羅“懂政策”。一些媒體揶揄說，原來美國真正的“股神”不在華爾街，而在國會山。Reddit 知名投資版塊 WallStreetBets 裡有人幹脆把保羅的投資組合命名為“內幕投資組合”，還諷刺佩洛西：“國會山聚集了我們這一代最優秀的投資專家，我們要像某位國會議員學習如何投資。”
RockFlow 近期上線了包括佩洛西在內的多位國會山和華爾街投資達人持倉股單，掃描下圖二維碼即可追蹤佩洛西當前持倉和最新動向：
所以，佩洛西及其丈夫保羅（美國眾議院議長、資深民主黨人）為何被譽為“國會山股神”？此類國會議員的股票交易操作究竟在美國投資界引發了怎樣的軒然大波？普通投資者除了嘗試追蹤他們的操作之外還有什麼更簡單的方式嗎？本文將給出答案。
此外，RockFlow 投研團隊近期還推出了 Palantir、Coinbase、多鄰國、Adobe 等深度投研文章，恰逢其中一些公司迎來新一輪財報季，如果希望快速瞭解它們的業務發展近況和投資價值，歡迎點選：
1. “國會山股神”緣何得名？
一份報告統計，去年美國國會議員所涉及的美股期權交易額飆升至創紀錄的 1.6 億美元，顯著高於 2022 年的 3000 萬美元。而據美國媒體估計，美國最富有的 50 位國會議員，身家超過 48 億美元，按議員平均年薪 17.4 萬美元計算，他們需要工作 2.75 萬年才能積累如此巨額財富。
顯赫身家的議員頻繁操作股票和期權，且其中不乏驚人收益率表現，難道他們比頂尖對沖基金更懂得尋找投資機會並從中獲利？還是說，僅僅是因為他們“知道得太多”？
而根據相關披露資訊，在這些議員當中，南希·佩洛西躋身國會山投資表現最佳的議員之列。
2023 年，佩洛西的美股持倉收益高達 4300 萬美元。而 2024 年前三個月，據 Quiver Quantitative 估計，她的投資組合浮盈約 900 萬美元。這大部分來自於她重倉科技股，尤其是對輝達的投資。
作為美國資深政治家，佩洛西長期擔任民主黨重要領導職務。她在政治世家長大，父親曾擔任巴爾的摩市市長。佩洛西在 1987 年首次當選國會議員，此後一直代表加利福尼亞州在國會中服務。2007 年，她成為美國歷史上首位女性眾議院議長，在當時被美媒視為“離美國總統寶座最近的女人”。
除了政治上的成就，佩洛西和丈夫保羅在股市中的精準操作，尤其是在科技股上的投資，為其贏得了“國會山股神”的稱號。
以 2023 年 11 月 15 日保羅買入 50 張行權價 120 美元、到期日 2024 年 12 月 20 日的輝達看漲期權為例，該筆交易浮盈超過 200 萬美元。而她最近披露的一筆交易則是與 Palo Alto Networks 有關，2024 年 2 月 12 日，花費近 125 萬美元買入 50 張 Palo Alto Networks 看漲期權，行權價 200 美元，到期日 2025 年 1 月 17 日。
這些期權交易表明，佩洛西家族不僅擅長科技股的選擇和擇時，也能借助合理的槓桿衍生品來更大化收益。同時，這些期權交易選擇了相對穩妥的行權價和到期日，在風險管理上也足以令專業投資者側目。
伴隨佩洛西多筆美股投資的顯著成功，公眾也開始越發對其可能涉及內幕交易提出質疑。儘管佩洛西否認了這些指控，但圍繞其投資行為的爭議遠未平息。
她的美股交易近幾年已經引發多位立法者和議員的重視。以密蘇里州參議員喬什·霍利 (Josh Hawley)為例，他曾於 2023 年 1 月提出《防止民選領導人擁有證券和投資法案》作為回應（該法案後來被直接簡稱為“佩洛西法案”）。霍利表示：“雖然華爾街和大型科技公司與民選官員攜手合作，互相致富，但勤奮的美國人卻付出了代價。解決方案很明確：我們必須立即永久禁止所有國會議員交易股票。”
另外值得注意的是，根據 Unusual Whales 的報告，佩洛西 2023 年的回報率與 2022 年形成鮮明對比，2022 年她的投資組合淨值下跌 19.8%，比當年標普 500 指數的表現還要糟糕。
2. 官員涉嫌內幕交易者不一而足
無獨有偶，除了以佩洛西為代表的部分美國民主黨議員之外，其他黨派高層也曾深陷“內幕交易”的質疑，甚至一度引發美國證券交易委員會（SEC）和中央情報局調查。其中較為知名的一位要數美國資深參議員、共和黨人理查德·伯爾（Richard Burr）。
據美國廣播公司新聞網和《華盛頓郵報》報導，伯爾在 2020 年 2 月 13 日的新冠疫情爆發前期，突然拋售他和配偶手上的 33 隻股票，其中包括多家連鎖酒店股票，價值在 160 萬美元。
伯爾是來自美國北卡羅來納州的共和黨參議員，既是參議院情報委員會主席，也是參議院衛生委員會成員。2006 年，伯爾曾推動國會起草《大流行病和所有危險防範法案》，該法案是此後美國政府應對新冠疫情的法律框架。
2020 年 1 月 24 日，美國參議院舉行了一次全體參議員參與的新冠疫情閉門簡報會。提供簡報資訊的專家包括 CDC 主任雷德菲爾德、國家過敏和傳染病研究所所長福奇等美國高級衛生官員。
接下來的 2 月 7 日，伯爾發表文章信心滿滿地說：
“與歷史上任何時候相比，美國此刻應對新冠疫情這樣的公共健康挑戰的準備度都是最高的。這得益於參議院衛生委員會、國會和川普政府的工作。”
6 天後，此前還信心滿滿的他似乎嗅到了常人所看不到的風險，選擇大肆拋售股票。
約兩週後的 2 月 27 日，他上報了這筆交易。原因無他——美國法律規定，官員必須在進行金融交易後 45 天內公開披露相關資訊。
一年之後，伯爾接受美國 SEC 調查，以確定他此前出售超過 160 萬美元股票是否違反聯邦內幕交易法。
根據美國《2012 禁止利用國會資訊交易股票法案》（Stop Trading onCongressional Knowledge (STOCK) Act of 2012），該內幕交易禁令適用於所有國會議員、國會工作人員和其他聯邦官員。
巧的是，伯爾是曾經投反對票的三名參議員之一。
2 月 27 日還發生了什麼？
據有關新聞台披露的一段秘密錄音顯示，當天伯爾參加了一個企業家聚會。從當天聚會細節看，伯爾告訴與會人員，這種病毒“在傳播過程中比我們在最近歷史上看到的任何東西都更具侵略性”，“可能類似於 1918 年的流感大流行”。
伯爾這場午餐會邀請對象為企業家或精英人士，他們的企業或機構曾在 2015 年、2016 年為伯爾的有關競選活動捐贈超過 10 萬美元。
伯爾的發言人解釋說，伯爾出售股票是早在市場開始出現緊張跡象前就進行的。
而事實上，27 日那天，美國共確診新冠病例 15 人。川普還在新聞發佈會上表示，新冠疫情被誇大，疫情“得到了控制”，很快就將“消失”。
3. ETF 也來湊熱鬧
“如果無法打敗他們，那就加入他們”。
既然如此多的國會議員有可能提前獲知“內幕消息”並據此交易，且他們後續必須按規定及時披露，那麼對於其他投資者而言，密切關注議員們的交易甚至直接跟單是否是個好主意？近期 RockFlow 上線了一批國會山和華爾街知名機構的獨家持倉股單，可以幫助投資者及時獲悉投資達人們的最新持倉和動向。
除了直接跟單之外，還有一個追蹤國會議員及其家人交易的簡單方式——購買相關 ETF。
去年，有相關機構把跟單國會議員的想法搬上檯面。他們推出兩支 ETF，追蹤民主黨議員股票交易的 ETF 被命名為 NANC（“致敬”眾議院議長南希·佩洛西），而追蹤共和黨議員股票交易的被命名為 KRUZ（“致敬”參議員特德·克魯茲）。二者有一個簡單的共同目標——幫助投資者追蹤不同黨派議員的交易。
由於是主動管理型 ETF，需要不斷買賣，二者向投資者收取 1% 的管理費用。與被動管理的基金相比，這個費用較高。但是，他們的回報還算不錯。
程式碼為 NANC 的 ETF，自 2023 年推出以來表現一直優於標普 500 指數。過去一年賺了 30%，規模近 8000 萬，已經不算太小。該 ETF 的表現很大程度上歸功於對主要科技公司的大量投資，微軟、亞馬遜、蘋果和輝達是前四大持倉，其中僅微軟佔近 10%，加上 Salesforce 和Google，六隻股票佔該基金總市值的 32%。
相比之下，追蹤共和黨議員的 ETF——KRUZ 表現則一直落後於市場。它自去年成立以來僅上漲近 20%。究其原因，可以基本解釋為，民主黨人更多投資於科技股（科技股在 2023 年飆升），而共和黨人更多投資於銀行和石油行業。
當然，需要明確的是，如前文所述，鑑於國會議員交易股票引發有關內幕交易和利益衝突的問題，根據 2012 年通過的《股票法案》，法律要求國會議員在 45 天內向美國 SEC 提交相關股票交易資訊。
因此不論是直接跟單還是買入相關 ETF，對普通投資者來說，風險在於從議員實際交易到公開交易，市場可能會發生巨大變化。而且，與股票交易的利潤相比，不遵守規則的罰款也微不足道。
4. 結論
通過深入分析佩洛西等國會議員過去幾年的投資表現和交易策略，RockFlow 投研團隊認為，我們可以得出幾個重要啟發：
其一，科技股依然是創造價值的重要領域。佩洛西對眾多科技股的重倉（並因此獲得巨額收益）證明了科技行業在當前美股市場中的價值和增長潛力。包括輝達所引領的 AI 熱潮，將繼續且長期為投資者帶來回報；
其二，在佩洛西的操作中，期權交易頻頻出現，顯然它完全達成了風險管理和槓桿增值的雙重目的：通過策略性的期權交易，佩洛西展示了如何在追求高收益的同時有效管理和分散投資風險。
其三，市場洞察和策略性選擇是成功的關鍵：佩洛西的投資成功不僅僅基於她對個別股票的選擇，更重要的是美股市場長期趨勢的向好和佩洛西對投資策略的完美執行。 (RockFlow Universe)