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近期有市場消息稱，監管機構正考慮減免內地個人投資者通過港股通投資港股上市公司，在取得股息紅利時所需繳納的20%所得稅。今年3月，香港證監會主席雷添良也建議降低港股通個人投資者的股息紅利稅收水平，並降低港股通內地投資者的准入標準。
中金表示，直接減免規模相對有限，但有助於提振情緒。過去三年期間，全部港股通標的累計分紅總額年均約在1.8兆港元左右。進而計算港股通投資者在每隻股票的持倉佔比以及20%的港股通紅利稅收標準，據測算，港股通機制每年所徵收的紅利稅收總額大概在450億港元左右。假設內地個人投資者在港股通的投資佔比約為1/4，預計本次潛在調整每年所帶來的直接稅收減免大概在100億港元上下。如果將公募基金也納入在內，那麼帶來的稅收減免可能擴大到200億港元左右。
不過考慮到今年以來港股市場主機板日均成交額大約在1000億港元，此次潛在調整所帶來的短期直接減免規模或有限，但或從情緒層面帶來提振。中長期看有助於提振港股高分紅資產吸引力，提升港股流動性，甚至有助於部分公司AH溢價的收斂。
摩根大通指出，以30天移動平均線計算，港股每日平均成交額為1,150億港元，幾乎與10年水準即1,060億港元持平。若成交額上升1個標準差至1,410億港元，將對港交所的每股盈餘產生11%的影響。
由於H股與A股的稅後殖利率差距將拉大，將有利銀行股，預計建行最受惠（建行A股股息回報5.7釐，但建行H股股息回報達8.3釐，即H股與A股利差達2.6%，高行農行、中銀及工行H股與A股股息差各為1.8%、1.8%及1.9%）。就經紀商而言，中金、華泰證券及中信證券在港股交易量佔比較高，認為若免收港股通股息利得稅將令到上述股票短期內表現優異。
現行港股通紅利稅政策主要影響南向個人及基金投資者。以AH兩地上市成分股為基礎、篩選靜態股利率大於5%的成分股，其中南向持股佔比約21%。其中，個人和基金投資者佔南向持倉比重或約7成，此部分投資者受到20%紅利稅的影響（即，對此部分權重投資者的AH溢價應當是無紅利稅影響下狀態的1.25倍）；此後，利用2024.5.8的AH溢價143作為基準，測算得無紅利稅影響下的AH溢價約為138，對應高股息H股估值影響幅度為4%。進一步，我們在港股通中尋找南向高佔比與高股息的交集，得出：能源、材料、資本貨物、汽車與汽車零件和銀行。（新浪港股）