【巴倫周刊】網紅股能火不奇怪，但為什麼是現在？

網紅股這次能沖得更高嗎？當然，但這次的任務將更加艱巨。

借用史密斯飛船的歌曲“繼續做夢”（Dream On），網紅股的投資者也能繼續做夢，直到美夢破滅。

GameStop 5月16日收盤下跌了30.04% ，收於27.67美元，AMC電影院控股下跌15.33% ，至4.64美元。

這種狂熱似乎正在蔓延，也在為黑莓（BB）、高斯電子（KOSS）、 SunPower （SPWR）和其他熱門公司推波助瀾，另外兩個2021年的網紅股寵兒，維珍銀河和 Beyond Meat，近期股價也都大幅上漲。這些公司的基礎業務沒有太大變化。相反，真名為基思·吉爾(Keith Gill)的網紅股大師“咆哮小貓”(Roaring Kitty)的回歸似乎正在引發整個網紅股世界的反彈。

那麼到底是為什麼， 為什麼這些公司正在享受網紅股的回潮？

目前還不清楚是什麼在推動這些行動。當被《巴倫週刊》問及有關網紅股和期權的交易時，紐約證券交易所沒有發表任何評論。記者未能立即聯絡到納斯達克、芝加哥期權交易所全球市場和美國證券交易委員會，請其回答有關任何網紅股價格波動的問題。

但是，有五件事情似乎正在助長最近的狂熱:

“逼空”又回來了

簡而言之，股市飆升的原因似乎與2021年的情況相同: 押注股價下跌而賣空股票的投資者正忙於彌補損失。

賣空者的目的是通過借入股票並賣出來從股票中賺錢。如果股價下跌，他們可以以更低的價格買回，從交易中獲利。但這種策略可能適得其反，如果賣空的股票因為其他人的大量買入而上漲，賣空者就會受到“擠壓”：他們被迫在更大的損失累積起來之前買進，這又使得價格進一步上漲。

這種情況似乎正在 AMC 和 GameStop 以及其它網紅股上演，其中包括新上市的川普媒體科技集團(DJT)。川普媒體科技股價在過去兩天只是小幅上漲，但自四月中旬以來已上漲逾一倍。

GameStop 和 AMC 都是被嚴重做空的股票。根據 S3 Partners 的資料，GameStop 在市場上的6,450萬股中，近四分之一的股票最近在被做空。根據 S3的資料，今年賣空交易增加了330萬股，佔賣空總量的5% 。

直到最近，賣空的勢頭一直在推動股價增長: 根據 S3的資料，GameStop 的賣空數量在今年前四個月上漲了47% 。S3表示，週一 GameStop 的空頭損失了8.38億美元，截至週二中午又損失了5.36億美元，與此同時，AMC 空頭週一損失了1.27億美元，週二又損失了近7000萬美元。

改變的動量

在上一次的網紅股狂潮中，GameStop 和 AMC 的交易量相對較小，流通股也較少。但自那以來，兩家公司都發行了股票，增加了公開交易的“流通股”，使其流動性更強。

從理論上講，這可能會降低做空這些股票的成本。如果有更多的股票供應做空，借貸成本應該下降，從而吸引更多交易員做空，並創造出更大的擠壓潛力。

另一方面，可供投資的股票越多，因稀缺而出現逼空的可能性也就越小。在2021年 GameStop 反彈的巔峰時期，超過100% 的股票被賣空，這表明一些投資者不止一次借入這些股票做空。

一些分析師認為，隨著股市流動性增加，繼續收緊銀根將變得更加困難。像“咆哮小貓”這樣的網紅股影響者仍然可以改變局面，但這種情況不會無限期地持續下去。

“它們能沖得更高嗎？當然，但這次的任務將更加艱巨,”交易員串流媒體網路 Tastylive 市場情報主管尼克·巴蒂斯塔(Nick Battista)在一份報告中表示。“短期病毒式傳播可以影響市場，但我們目前所處的情況不同。”

傳染效應

並非所有網紅股都是做空者的目標。例如，對黑莓和高斯的做空興趣就相對較低，分別只有7% 和不到1% 。

因此，投資者可能只是遵循2021年的劇本，蜂擁回到那個時代一些著名網紅股的名字。

“寶貝們，網紅股熱潮又回來了!”塔特爾資本管理公司(Tuttle Capital Management)首席投資官馬修·塔特爾(Matthew Tuttle)在給《巴倫週刊》的一封電子郵件中表示。“交易這些東西的人沒有發生新的變化，他們只是獲得了更多的人脈和更多的技能。“咆哮小貓”的回歸只是一個讓事情變得比平常更好的藉口。”

“與機構相比，散戶在獲取股票方面通常處於不利地位，所以我喜歡那些能夠打破平衡的東西,”塔特爾補充道。

期權交易的助推

期權需求的增加可能也會刺激網紅股的買賣激增。期權交易員似乎預期 GameStop 會採取某些行動。

Interactive Brokers 首席策略師斯蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）在一份報告中表示: “對於參與這些網紅股的交易員，這是完全合情合理的”。索斯尼克指出，與最近幾個交易日相比，GameStop 期權的交易量在“顯著增加”，並且對將於本週五到期的看漲期權持有興趣。他補充說: “從上個月末開始，一些事情開始醞釀，而且還在繼續”。

索斯尼克週二在另一份報告中表示，GameStop 是 InteractiveBrokers 週一交投最活躍的股票中排名第三的股票，AMC 是第17名。他指出，除了購買股票之外，GameStop 還有與期權相關的活動。

“儘管股票顯示出淨買入興趣，但我們也看到淨賣出興趣。這可能表明，備兌買入或其它風險控制策略不僅僅只是為了投機,”他表示。

有時候基本面也起作用

有些股票的股價飆升是有正當理由的。氫燃料公司 Plug Power 是另一家從2021年初開始就流行做空的公司，該公司週二宣佈從能源部獲得了16.6億美元貸款，作為拜登總統綠色能源計畫的一部分，該公司近期股價上漲了近20% 。

Plug Power 似乎正在被真實發生的新聞影響，這應該有助於其業務保持活力。但對於 GameStop 和其他並非因為基本面原因而上漲的股票來說，情況就不一樣了。 (巴倫週刊)