來看看哈佛大學投資組合中最大的3家公司

在哈佛大學近16億美元的投資資產中，這三家公司佔78%。

說到大學的聲望，常青藤盟校通常都是名列前茅。截至2022-2023學年，常春藤盟校每年的學雜費約為6萬美元——申請者被承諾接受一流的教育，並有機會在畢業後找到一份高薪工作。

雖然哪所常春藤盟校在教育方面是「最好的」還存在爭議，但這些常春藤盟校中哪所擁有最大的財富是沒有爭議的。

截至2023財年末(2023年6月30日)，哈佛大學的捐贈基金為507億美元。這筆捐贈是多年來透過慷慨捐贈和獨立的哈佛管理公司(HMC)監督的各種投資的結合而建立起來的。

HMC擁有大量可供支配的資金，當然也讓哈佛的財富四處擴散。這些主要的捐贈基金投資於私募股權、債券、自然資源、房地產、對沖基金，甚至個股。

在一個季度結束後不遲於45個日曆日，管理資產至少1億美元的機構基金經理必須向美國證券交易委員會(sec)提交13F表格。 13F提供了華爾街最偉大的投資頭腦在最近一個季度買賣的內幕快照。由於HMC管理遠遠超過1億美元的投資資產，它必須向投資者展示它一直在買入、賣出和持有哪些股票。

第一季結束時，哈佛管理公司(Harvard Management Company)為哈佛大學的捐贈基金持有12種證券，總計近16億美元。人工智慧(AI)巨頭輝達(Nvidia)是這12家公司之一，但它只佔投資資產的近3%，排名第五。

與此同時，HMC持有的前三大股票佔哈佛大學投資組合投資資產的78.4%。

Alphabet：投資資產的32.93%

哈佛管理公司(Harvard Management Company)在3月底的季度中只進行了兩筆收購。其中之一是在現有部位的基礎上增持750,800股Alphabet股票－特別是A類股票。 Alphabet是網路搜尋引擎Google、串流平台YouTube和雲端基礎設施服務平台Google雲的母公司。

吸引哈佛大學(Harvard)逾5億美元捐贈基金入股Alphabet a股的誘惑，是其在網路搜尋領域看似堅不可摧的護城河。在過去的九年裡，Google每月在全球網路搜尋市場的份額不低於90%。短期內，Google不太可能放棄這一份額，這使得Google成為廣告商尋找目標消費者的明確選擇。

雖然Google是Alphabet的基礎營運部門，能夠在長期經濟成長期間產生大量現金流，但Google雲(Google Cloud)的快速崛起也可能引起HMC的興趣。

企業雲支出仍處於合理的早期擴張階段。未來幾年，企業可能會將更高比例的資本支出投入到雲端服務上，這將有助於全球第三大雲基礎設施服務平台Google雲的蓬勃發展。由於與雲端服務相關的利潤率比廣告高得多，Google雲是Alphabet迅速擴大營運現金流的秘密武器。

Alphabet的資產負債表也能安撫人們的緊張情緒。截至3月當季，該公司持有1,080億美元現金、現金等價物和有價證券，董事會最近批准了一項700億美元的股票回購計畫。

元平台：佔投資資產的26.31%

在哈佛大學近16億美元的股權投資組合中，排名第二的是社群媒體巨頭Meta平台。截至2023年底，Meta是HMC最大的持股，但投資經理在第一季拋售了42.8萬股(約為之前持股的三分之一)。

Meta營運模式的優點之一是它是週期性的。儘管經濟衰退是正常且不可避免的，但經濟週期並不是線性的。許多衰退在不到一年的時間內就結束了，而大多數增長期會持續數年。由於Meta近98%的收入來自廣告，它的業務完全有能力在這些冗長的經濟擴張中脫穎而出。

Meta的另一個優勢是它的頂級社群媒體「房地產」。它擁有領先的社交網站Facebook，以及其他流行的社交網站，如Instagram、WhatsApp、Facebook Messenger和Threads。在3月底的季度中，該公司的應用系列總共吸引了32.4億名日活躍使用者。沒有任何一個社群媒體平台能比Meta更能吸引廣告商的目光。

與此主題一致，Meta平台擁有令人羨慕的資產負債表。截至3月底，該公司擁有超過580億美元的現金、現金等價物和有價證券，根據其第一季營運產生的淨現金，今年的淨營運現金為770億美元。

鑑於執行長馬克•祖克柏希望投資未來，健康的資產負債表對Meta來說非常重要。 Meta的現實實驗室部門正在積極投資於人工智慧加速資料中心、增強/虛擬現實裝置和虛擬世界。祖克柏的創新往往需要數年時間才能實現貨幣化，而Meta的資產負債表讓其執行長有足夠的時間為未來進行這些投資。

景順QQQ信託：佔投資資產的19.16%

在哈佛管理公司(Harvard Management Company)管理的哈佛大學投資組合中，第三大持股是景順QQQ信託(Invesco QQQ Trust)。

景順QQQ信託是一隻指數基金，試圖反映納斯達克100指數的表現，這是繼Alphabet之後，HMC在第一季購買的第二隻證券。截至2023年底，HMC尚未持有景順qq信託的股份，但在截至今年3月的季度，HMC收購了68.6萬股。

景順QQQ信託之所以吸引投資者，可能是因為只需點選一個按鈕，就可以接觸到包括Alphabet、Meta和輝達在內的所有「瑰麗七股」股票。儘管納斯達克100指數由少數價值型股票組成，但其中許多成分股都是成長性較高的科技和醫療保健公司。因此，它是一隻指數基金，讓哈佛大學(Harvard University)有機會投資於創新的、改變遊戲規則的企業。

由於指數基金是被動式管理(也就是說，由於跟蹤指數的組成部分很少發生變化，因此沒有太多的周轉率)，景順QQQ信託的淨費用率相對較低，僅為0.2%。

此外，由於景順QQQ信託是由華爾街一些最具影響力的企業提供支援的，因此在過去10年的基礎上，它的回報率是基準標準普爾500指數的兩倍多(截至2024年5月29日，回報率為405%，比176%)。只要目前的多頭市場持續下去，高成長公司就很有可能持續跑贏大盤。 （北美財經）