LVMH大動作

近日，義大利奢侈品集團TOD'S（托德斯）宣佈正式退市。同時，其私有化之舉引發了業內的廣泛關注。這次，出手拿下TOD'S集團36%股份的是LVMH旗下消費基金L Catterton（路威凱騰）。

公開資訊顯示，L Catterton基金宣佈收購TOD'S的股份，旨在提升TOD'S的決策效率和市場靈活性，同時加深與LVMH的戰略合作。在業內人士看來，L Catterton基金的投資不僅加強了TOD'S的市場競爭力，也為LVMH在奢侈品市場的進一步擴張提供了戰略支援。

義大利奢侈品集團TOD'S宣佈退市

6月7日，TOD'S宣佈正式退市，股票交易提前兩天終止，在最後一個股票交易日，該集團報收每股42.96歐元，總市值為14.2億歐元。

TOD'S由Diego DellaValle於1970年創立，總部設在聖埃爾皮迪奧阿馬雷市。TOD'S因“豆豆鞋”的設計而聞名，並擁有“豆豆鞋鼻祖”的美譽。經過不斷壯大，目前，TOD'S集團擁有TOD'S、Roger Vivier、Hogan和Fay等品牌，其產品已經從鞋履擴展到了箱包、服飾等品類。

TOD'S發佈的2023年財報資料顯示，報告期內，該集團營業收入同比增長11.9%至11.27億歐元。其中，大中華區成為該集團第一大市場，銷售額達3.57億歐元，同比增長24.2%，在總銷售額中的佔比高達31.7%。

不過，從2024財年第一季度財報來看，TOD'S集團的最新表現與2023財年有一定差距。

TOD'S集團截至3月31日的2024財年第一季度財報顯示，報告期內，其綜合營收同比下滑6.7%至2.523億歐元（以固定匯率計算同比下滑4.7%）。

LVMH旗下L Catterton基金宣佈收購TOD'S股份

值得注意的是，TOD'S的私有化轉型得到了LVMH旗下的私募股權基金L Catterton的幫助。根據外媒報導，今年2月，L Catterton宣佈，將以每股43歐元的價格收購TOD'S集團的股份。

L Catterton方面表示，TOD'S的私有化將大幅提升決策效率，並為公司提供更大的靈活性以追求增長。

根據之前發佈的聲明，Della Valle兄弟目前持有TOD'S大部分股份，計畫在將部分股份出售給L Catterton後，仍將保持54%的股份。L Catterton計畫投資約5.12億歐元，以收購36%的股份，而現有投資者LVMH在交易完成後將保留10%的股份。

TOD'S的董事長Diego Della Valle強調，退出證券交易所是公司“最合適的戰略選擇”，並將為TOD'S集團的未來發展帶來“進一步的好處”，通過持續的投資和設定具有挑戰性的目標。

要客研究院院長周婷博士分析指出，TOD'S的私有化為LVMH集團提供了進一步收購TOD'S的絕佳時機，建立在更廣泛領域的優勢地位，一直是LVMH集團堅持的目標和方向。TOD'S集團對LVMH加強其在鞋履領域的競爭優勢具有重要的戰略意義。

L Catterton作為全球最大的消費品投資公司之一，目前管理的資產總規模超過250億美元，其投資領域廣泛，涵蓋了時尚、零售、食品和飲料等多個消費行業。

業內人士認為， 作為LVMH旗下的私募基金，L Catterton看重TOD'S品牌價值和增長潛力，通過私有化，旨在重塑品牌定位，提升營運效率，並利用LVMH資源加強市場競爭力。此舉不僅豐富了其投資組合，也在行業整合趨勢中佔據有利地位，同時提供了潛在的資本增值機會。

周婷認為，私有化對TOD'S集團建立更強的投資人和消費者信心具有積極意義，私有化讓其有更大的可能採取一些變革而不至於受資本市場的影響，同時也讓TOD'S集團有機會找一個更具活力、更適合TOD'S的基本市場重新上市。

TOD'S集團的退市表明，資本市場正在大範圍爭搶優質品牌以及優質生活方式供應商標的，奢侈品行業的併購和整合正在加劇。 (上海證券報)