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日元先崩了！所有人都盯著這個焦點資料
巨大的美日利差下，日元空頭捲土重來！
6月26日，日元跌破160大關，創1986年以來最低紀錄。截至發稿，日元兌美元仍在160上方徘徊。
媒體指出，日元的持續貶值已成為美國金融霸權的一個極端例證，儘管日本政府試圖干預匯市以穩定日元匯率，但這些努力似乎未能奏效，一切現在似乎都取決於聯準會的政策動向。周五，核心PCE通膨資料即將公佈，這成為了日元走勢的新焦點。
華爾街見聞此前提及，由於聯準會降息前景仍具不確定性，目前市場對日元的看跌情緒仍然濃厚，有交易員預計日元可能繼續走軟至170。
日元大跌，引發了當局可能再次出手干預的猜測。
美元陰霾籠罩全場，日元先崩了
美東時間6月26日周三，美元指數刷新年內新高紀錄，對非美貨幣構成了顯著壓力。與此同時，美股表現強勁，而美國財政部在700億美元的美債拍賣中輕鬆吸引了買家。
然而，日元卻遭遇了截然不同的命運，其對美元的匯率一度暴跌0.6%，達到160.82日元兌1美元，超越了4月份日本政府干預市場時的水平。在對歐元的匯率上，日元更是跌至171.79，創下歷史新低。
分析指出，日元利率仍然在接近零的水平，而美債利率居高不下，日本與美國之間巨大的利率差距已成為推動日元今年貶值的主要因素，造成日本資金不斷流入美國。
在這場貨幣市場的動盪中，日本財務省副大臣神田真人重申，當局正緊急關注外匯市場的動態，並準備在必要時採取適當的應對措施。
但迄今為止，日本央行官員為提振日元所做的努力似乎並未收到預期效果。自從日本政府創紀錄地投入了9.8兆日元（超過600億美元）干預外匯市場以來，日元的貶值趨勢並未得到有效遏制。
聯準會政策是關鍵，央行干預難改日元疲軟態勢
市場分析師們普遍認為，未來日本政府的任何進一步干預措施，也可能難以改變日元當前的弱勢格局。
根據商品期貨交易委員會（CFTC）周一的資料，在截至6月18日的一周內，資管公司加大了對日元的看跌押注，創下了自2006年以來最大規模。資料還顯示，避險基金也加碼押注日元走軟，買入規模接近近期高位。
紐約梅隆銀行資本市場市場戰略與洞察部的負責人Bob Savage對此強調：
“在聯準會真正放寬政策之前，我不認為當前的措施會有效。從宏觀角度來看，關鍵在於降低日本市場對美元的需求。這可能需要通過提高日本的長期利率或降低美國的利率來實現。但目前，這兩種情況都尚未見到。”
NatAlliance Securities LLC國際固定收益部的Andrew Brenner表示：
“聯準會的政策是關鍵。更長時間維持更高利率的政策導致短期利率保持高位，資金不斷流入美國，從而維持了美元的強勢。這一現象對日本來說，無疑是一個嚴峻的問題。”
年初的市場預期與現實出現了偏差。交易員們原本預期聯準會將引領全球央行進入降息周期，而日本銀行則計畫逆流而上，擺脫超低利率的策略。然而，美國經濟的強勁和通膨的粘性讓聯準會按兵不動，日本銀行的微小利率上調顯得杯水車薪。
嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones指出：
“人們曾預期日元會隨著日本利率的提升而升值。但現實卻是，我們仍處於等待之中。”
美元還能強勢多久？
沒有等到聯準會降息，美元的韌性反而大超市場預期。
接下來，美元還能強勢多久？
中國社科院世界經濟與政治研究所徐奇淵、楊子榮分析指出，美元目前的強勢不僅僅來自於美國自身通膨的黏性和相應降息時間的推遲，而且還體現了市場對地緣政治風險的重估、對各個發達國家基本面的重估。從中長期來看，美元指數的中樞可能已經顯著上移，因此不宜在中期內對美元指數的下行抱有過高期待。
他們還表示，從歷史上來看，聯準會降息與美元貶值之間沒有必然聯絡。1980年代以來聯準會有七輪降息周期，觀察這七次降息啟動之後半年內的情況可以發現，兩輪降息後美元指數甚至仍然出現了顯著升值（1995年和1998年），僅有兩輪降息後美元指數出現顯著貶值，另外三輪降息後美元指數走勢大致持平。
另有觀點指出，法國大選和美股科技股回呼兩重因素可能在短期內給美元帶來回呼壓力。
具體而言，歐元經過連續三周的下跌，法國大選的風險已經被定價，進一步下跌的動能減弱，美元上行承壓；其次，作為美元的一大支撐，以輝達為首的科技股近日出現了大幅回呼，將限制美元上漲空間。
當日元跌破163關鍵關口，日本當局可能干預
根據花旗集團的估計，日本有大約2000億到3000億美元的資金，可用於資助進一步的貨幣干預行動。
資深外匯策略分析師Vassilis Karamanis表示：
“本周若美元兌日元匯率跌破163這一關鍵心理關口，導致波動率突破10%的門檻，同時使得該貨幣對相較於5月16日的低點上漲約10日元，那麼這種情況可能會促使日本財政部進行市場干預，以穩定匯率和減少市場不穩定性。”
然而，瑞穗證券策略師Dominic Konstam認為隨著日本央行逐步正常化其貨幣政策，干預的主要目的是減緩日元貶值的速度，而不是徹底阻止日元貶值。
Mizuho Securities USA的宏觀策略負責人則指出，日本政府在貨幣干預上面臨的問題是他們“干預的方向錯誤”。鑑於有限的外匯儲備，他們不可能無限制地投入巨額資金來捍衛日元。
本周五，聯準會關注的核心PCE通膨資料即將公佈，這成為了日元走勢的新焦點。如果核心PCE通膨顯示出放緩跡象，這可能會為聯準會在今年降低借貸成本提供更有力的支援，從而對日元產生積極影響。 (華爾街見聞)