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Shopify24Q1財報跟蹤，歐美電商大盤強勁
24Q1
- 商品總量（「GMV」）成長23% 至609 億美元，比2023 年第一季增加113 億美元。
- 總支付量（「GPV」）成長至362 億美元，佔本季處理的GMV 的60%，而2023 年第一季為275 億美元，佔56%。
- 營收年增23%，達19億美元，經物流業務銷售調整後年增29%
- 毛利年增33%，達9.57億美元。
- 本季毛利率為51.4%，而2023 年第一季為47.5%，主要原因是物流業務的稀釋影響和標準計劃的定價變化，部分被Shopify Payments 的持續成長所抵消
- 自由現金流為2.32億美元，而前一年的自由現金流為8,600萬美元
- 自由現金流本季為12%，而2023年第一季的自由現金流利潤率為6%
- 截至2024 年3 月31 日，現金和有價證券為52 億美元，在考慮未償還的可轉換票據後，我們的淨現金部位為43 億美元
#超預期
#take rate3%
營收細分：
營收19億美元，年增23%
- 商家解決方案營收年增20%，達到14億美元，主要得益於GMV的成長和Shopify Payments的持續滲透
- 訂閱解決方案營收年增34%，達到5.11億美元，這得益於商家數量的成長和標準訂閱計畫價格的上漲
#超預期
其他重要數據
\業績指引
- 收入將以高十幾個百分點的速度同比增長，在調整出售物流業務的300至400個基點的影響後，這意味著同比增長率在20%左右;
- 與2024年第一季相比，第二季的毛利率預計將下降約50個基點;
- 與2024年第一季相比，GAAP營運費用將以低至中個位數的百分比成長，這意味著營運費用佔收入的百分比約為45%至46%;
- 股票薪酬為1.2億美元，資本支出為500萬美元;以及
- 自由現金流利潤率將與2024年第一季的自由現金流利潤率相似。我們現在已經連續三個季度實現了兩位數的自由現金流利潤率，預計這一趨勢不會改變。
#調整後成長率20%左右，略不如預期
歷年曆季度業績：
S：
Q1營收18.61億美金，成長23.4%；毛利9.57億，成長33.5%。
預計2024年成長率在20%上方。但是公司的take rate實在太低了，只要3%左右，低得不像一家電商公司，跟平台型的電商公司相比，簡直是螢火見皓月。
成長型的電商公司，市值=0.5xGMV，根本不難。 shop的年化GMV能到2500億美金了，市值只有不到900億，而估值水準看起來還很高。
我覺得可能是商業模式天生有缺陷。跟亞馬遜拼多多阿里巴巴都無法比較，甚至不如自營京東。
GMV增速不錯，代表電商這塊歐美大盤是不錯的。（美股大觀）