設立家族辦公室，星港誰領風騷？
李嘉誠家族近日宣佈計畫在香港設立家族辦公室，成為首個在港成立家辦的香港富豪家族。
近年來，香港致力於打造全球家辦樞紐，香港首富李嘉誠家族的家辦則備受關注。面對媒體詢問，長實董事會主席兼董事總經理李澤鉅7月8日透過發言人表示，李氏家族一直在香港進行不同投資，會就在港成立家族辦公室一事制度化，管理人包括共事多年的友好同事和家族成員。
李澤鉅今年5月下旬在長和系股會周年大會上，對家辦早有著墨，指出香港作為國際金融中心，越來越多國際企業及國際家族辦公室設在香港，不論主理人的種族或國籍，“越多國際企業在港，香港的國際金融市場地位就越加鞏固，香港的經濟底氣亦會更好”。
彭博億萬富豪指數顯示，李嘉誠家族的最新總資產有286億美元，其中現金達126億美元。
香港財經事務及庫務局局長許正宇7月8日在立法會表示，投資推廣署2021年成立的家族辦公室專責團隊，截至今年5月底，共接獲超過750個在港成立家辦的查詢，並已協助89間家族辦公室在港設立或擴展業務；另有136間家族辦公室表示，正準備或已決定在港設立或擴展業務，當中有78個來自內地，亦有歐洲及東盟的家辦在港落戶。
許正宇還表示，會研究將吸引家族辦公室的政策舉措，與“新資本投資者入境計畫”有更多聯動，如果有投資移民申請人，在組態3000萬港元投資資金時，有意利用香港作為家族辦公室，當局會安排人手跟進，在投資目標作出一定安排。
星港競爭白熱化
家族辦公室（Family Office，簡稱“家辦”）作為財富管理行業“皇冠上的明珠”，成為全球財富管理中心競爭關鍵的領域之一。
2013年被稱為“中國家族辦公室的發展元年”，此後，許多持有金融牌照的機構，包括銀行、保險、信託以及券商紛紛設立家族辦公室並開展家族信託業務。
不過，從競爭格局看，在亞洲，過去20年的家辦業務主要還是新加坡與香港兩地在競爭，且“battle”日趨激烈。香港政府還在2022年施政報告中定下目標，在2025年年底前協助至少200間家辦在港設立或擴展業務；去年5月10日，香港立法局並通過為單一家辦制定的稅收優惠法案，規模超過2.4億港元的家族投資控股公司，投資利潤可免稅。
而要在新加坡取得稅務優惠，新加坡居民開設的公司需聘請最少兩名投資專業人士，資產管理規模（AUM）要達到2000萬新元，折合約1.14億港元；至於其他海外公司，則需聘請最少3名投資專業人士，AUM要求提升至5000萬新元（約2.8億港元）。
在新加坡的家辦版圖中，中國內地人士扮演著重要角色。
投資上，新加坡也有限制，必須把AUM的10%或1000萬新元投資於本土，香港則沒有限制，資金可以全球投資。最重要是，新加坡要得到當局預先批准才可取得稅務優惠，香港則不需要，只要符合條件，就可以獲稅務寬免。
德勤與香港家族辦公室聯合發佈的《香港家族辦公室市場研究》顯示，截至2023年12月31日，香港擁有超過2700個單一家辦，其中資產管理規模在1億美元以上的家辦達885家，較新加坡公佈的2023年底註冊獲稅務優惠的單一家辦數量1400個，多了將近一倍。
從資產管理規模看，新加坡金融管理局發佈的《2022年新加坡資產管理調查》報告顯示，新加坡2022年的資產管理規模為4.9兆新元（約合3.7兆美元），較2021年減少10％。報告指出，新加坡擁有良好的淨資金流入，這部分抵消了估值下滑。作為比較，2022年香港的管理資產規模為30.5兆港元（約合3.9兆美元）。
值得注意的是，在新加坡的家辦版圖中，中國內地人士扮演著重要角色。根據當地媒體援引的分析公司Amicus資料，截至2023年8月，新加坡有2053名單一和聯合家辦董事，大部分來自中國內地，共699人，佔總董事人數的34％。
部分人士選擇在新加坡設立家辦的一個重要原因是“與移民政策掛鉤”。
根據新加坡的全球商業投資者計畫（GIP），在新加坡推動業務和投資增長、並符合資格的全球投資者可被授予新加坡永久居民身份（PR）。在GIP下，家族理財辦公室負責人具備申請資格。另據瞭解，具有專業技能的家辦主要專業顧問可以申請新加坡的就業准證（EP），持有EP後達到一定要求，申請人可向新加坡移民局申請PR。
對於吸收外來資金，家辦的設立，本是一個立竿見影的吸金大法，促進本地經濟的發展，但是本身也必須有足夠的條件，包括資金相對安全、投資環境良好，以及有嚴密的金融監管。但在積極吸金招商的動機下，也會造成部分流弊與詐騙案例。
香港最近就發生“迪拜王子”阿里詐騙案。據報導，3月港府“裕澤香江”高峰論壇，有一位嘉賓自稱來自迪拜統治家族，宣稱要投注5億美元在香港的家族辦公室，最後一場空，不僅資金沒有到位，迪拜王族的身份也是杜撰的。
新加坡去年則發生超大洗錢醜聞，十人被捕，超過22億美元被盜匯，這是因為家辦有減稅的優惠，所以很容易變成洗錢的工具。新加坡現在已經加強法令監管，兩度提高了對家辦資產管理規模的門檻，也使得最近中國內地資金到新加坡設立家辦的熱度稍退，轉往香港申辦。
何謂家族辦公室？
所謂家族辦公室，指的是專門為超級富豪家庭提供財富管理和家族服務，使其資產的長期發展符合家族的期望，並且能夠順利進行跨代傳承和保值增值的機構，其服務對象通常是總資產在1億美元以上的高淨值客戶。
家辦跟一般銀行的財富管理不同的地方在於，家辦的服務範圍不僅只有投資，而是更全面的涵蓋財務、法律、會計、稅務、慈善等全方位的服務，理財資金來源為家族的自有資金。投資範圍除了常見的股票、債券、ETF、基金，也會包含私募股權、奢侈品、加密貨幣、不動產等。
家辦的現代概念於19世紀發展起來，1838年，摩根大通家族成立了摩根之家，負責管理家族資產；1882年，石油大亨洛克菲勒家族成立了第一家嚴格意義上的家辦，一直髮展至今。20世紀80年代開始，家辦開始在歐美國家大受歡迎。SWFI網站2023/02最新的統計資料顯示，全球前十大家辦中，前九名都是來自北美和歐洲的家族，其中第一名的是沃爾瑪超市的Walton家族，總資產規模高達2245億美元。
全球排名第一的家辦是沃爾瑪超市的Walton家族。
根據其服務的家族數量，家辦可以分為單一家族辦公室(Single Family Office，簡稱為SFO)和聯合家族辦公室(Multi Family Office，簡稱為MFO)兩大流派。
單一家族辦公室：指由某一家族單獨設立，只服務一個家族的機構。單一家辦主要由家族成員管理及控制，可以聘請專業團隊綜合負責家族事務，為家族提供定製化財富管理和財務解決方案。
聯合家族辦公室：指為多位高淨值人士或家族提供綜合性財富管理和財務解決方案的機構。聯合家辦由獨立第三方擁有並負責為多個家族提供服務。聯合家辦可以節約營運成本，尤其對於財富的規模沒有大到成立單一家辦的家族而言，加入聯合家辦是一個合理的選擇。不過其私密性和員工的忠誠度不可與單一家辦相比。
家公比私人銀行所提供的資產管理更為全面，也會處理更私密的家族事務。主要有以下的幾種功能，可能是直接管理，也有可能會委託外部管理：（1）資產管理，管理一個規模龐大且需永續經營的家產，除了有完善的資產組態外，更要確保資產的穩定增值；（2）稅務規劃，從家族成員的個人所得稅到家族企業的營業所得稅，還有家族間的繼承和贈與等稅賦問題，都是稅務規劃所需要全面含蓋的範圍；（3）慈善基金會，慈善事業不僅可以提升整個家族的名譽，也可借此增進家族成員的向心力，更可以回饋於社會大眾；另外，還可以享受稅賦減免的優惠；（4）家族後代教育，永續經營是家族企業的終極夢想，協助培育下一代成為足以管理家族企業的能力，以及提供機會去學習如何去處理相關事務的經驗，是家族辦公室重要的課題；（5）其它相關服務，有錢的家族仍有著許多不同種類的服務需求，從賬單支付、日常起居，到旅行安排、不動產管理等，都是身為家族財富管家所需要發揮的功能。
家辦的營運費用當然因家庭而異。花旗私人銀行對家辦開支的一項估計顯示，成本約為家族總活躍資產的1%，因此，對於一個活躍資產為2億美元的小型家辦，每年營運成本大概需要200萬美元。
在香港成立家辦有何優勢？
香港是國際資產及財富管理中心，管理資產超過30兆元，亦是亞洲區內最大的避險基金中心和僅次於內地的私募基金管理中心。目前，香港已分別有超過250家開放式基金型公司及780個有限合夥基金，可以為家辦提供充分的服務。
香港證券及期貨專業總會理事李汶濼表示，在去年開始的一連串政策支援下，將有不少因疫情無法入駐香港而轉投新加坡的家辦選擇回流香港，整體而言香港家辦未來發展充滿機遇。
整體而言香港家辦未來發展充滿機遇。
近年來，特區政府針對家族辦公室提出多項鼓勵措施，最重要的是明確了稅務上的配套。
2023年5月10日，香港立法會通過了為單一家辦制定的稅收優惠法案，在滿足特定條件的情況下，投資利潤將在香港免稅（利得稅稅率0%），該項優惠政策將追溯適用於2022年4月1日或其後開始的任何課稅年度。而聯合家辦不能享受該政策。
那麼，滿足什麼條件才能符合單一家辦免稅要求？首先，管理的合資格家族資產總規模（AUM）至少為2.4億港元。其次，家族成員對單一家辦的持股或受益比例至少為95%，這個比例其實可以降到75%，但餘下的25%是由通過《稅務條例》第88條獲得稅務豁免的慈善機構持有。第三，單一家辦通常在香港進行管理或控制。第四，不少於75%的利潤必須來源於向家族投資公司提供的服務，比如來自家族投資公司的投資管理費、來自家族成員的服務費等。
需要注意的是，家族投資公司直接持有的不動產不會計入2.4億港元AUM，簡單理解，就是房產等固定資產不計入在內。
從監管層面來看，香港證監會有關香港發牌制度的指南明確，單一家辦只要是為切合某單一家族的成員的投資需要而設立，及並不是作為一項業務或以賺取利潤為業務目標而營運，在一般情況下不應被視為經營業務，香港證監會無意將監管擴大至這些單一家辦。也就是說，若單一家辦並非在香港經營受規管活動的業務，就無需申領《證券及期貨條例》下的任何牌照。而聯合家辦由於向第三方提供資產管理服務，因此需要向香港證監會申請相關金融牌照。
香港的金融業是准入制，只要符合資質要求，即可申請獲得相關牌照，從事該行業。據瞭解，聯合家辦最基本的需要拿到4、9號金融牌照，但是一般都會配齊1、4、9號牌照，其中1號牌對應證券交易，4號牌針對證券交易提供操作意見，9號牌提供資產管理。目前，1、4、9號牌照可以通過直接申請和購買兩種方式來獲取。如果企業選擇自己申請牌照，其申請時間約需6個月，需要具備以下六大申請條件：
1．必須在香港註冊成立的有限公司或在註冊處註冊的非香港公司。
2．企業在香港有實際的辦公地址。
3．有經驗豐富的管理團隊去協助營運公司，業務框架、內部監控系統以及合格的負責人員RO（Responsible Officer，為“公司及其責任人”）。值得注意的是，RO需要經過證監會的考核持牌上崗，在證監會註冊，終身執業。RO資格與RO自然人個人相關，與持牌公司不相關，所以RO可以自由更換任職的持牌公司。在這種制度下，RO為了終身的專業資格，會站在證監會規定的角度監督持牌公司的日常營運符合監管規定，成為香港證監會在持牌公司營運一線的管理觸角。
4．必須擁有兩個持牌人，要求最少一名負責人員必須以香港作為基地，以便直接監督有關業務。
5．公司內最少一名負責人員必須為董事局成員。
6．香港公司註冊資本要求500萬港幣；必須一直保持實繳股本和流動性資本不少於300萬港幣；必須在香港的銀行開立帳戶。
因為香港1、4、9號牌照的申請難度較大，時間周期相對較長，因此很多機構會考慮收購已有的待轉讓牌照。疫情之前，由於不少內地人士到港設立資產管理公司，4、9號牌價格曾一度高達600萬港幣，現在已下降不少。
對於一個擁有巨額財富的家族來說，一個結構合理、運作良好的家辦是一件必需品。而相對於歐美家辦行業，香港家辦行業還有很長的一段路要走，但我們可以看到，家辦已經成為香港財富管理行業升級發展的“新動力”。 (東方財經雜誌)