A股新規，落地！

根據交易所此前的通知，為加強融券逆周期調節，自7月22日起，投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低於100%，私募這一比例不得低於120%，這意味著，融券新規今日落地。

近日，券商陸續發佈通知稱，投資者的存量融券合約不受影響，但存量合約在7月22日及以後展期的，適用新規。

Wind資料顯示，截至7月19日，A股市場兩融餘額報14399.92億元，融資餘額報14107.95億元，融券餘額報291.97億元，上周A股市場融資餘額減少176.16億元，融券餘額減少17.70億元，融券餘額創逾4年新低。

融券保證金比例上調落地

7月10日，滬深交易所發佈通知稱，為加強融券逆周期調節，經中國證監會批准，滬深北交易所就調整融券交易保證金比例作出了安排。投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低於100%。其中，投資者為私募證券投資基金的，融券賣出的融券保證金比例不得低於120%。本通知實施前尚未了結的融券合約，融券保證金比例要求仍按照原規定執行，其展期適用通知的要求。

通知自2024年7月22日起施行。各市場參與人應當根據本通知要求認真做好相關業務和技術系統準備，確保業務平穩運行。

之後，多家券商也發佈了相關通知，且對此進行了進一步細化。申萬宏源證券也發佈通知稱，對於7月22日前尚未了結的融券合約，融券保證金比例要求仍按照原比例要求執行。本次調整前未了結的融券合約後續展期的，其融券保證金比例按新比例要求執行。差異化設定融券保證金比例的客戶，其融券保證金比例下限不得低於最新監管標準。

財通證券也發佈通知稱，2024年7月22日前尚未了結的融券合約，融券保證金比例要求仍按照原規定執行；到期後需展期的融券合約，將按調整後的保證金比例實施。

華創證券表示，一方面，上調融券保證金比例，提高了投資者的融券交易成本，降低了融券交易槓桿水平，從而緩和市場情緒、減少市場的波動性，促進資本市場健康發展。另一方面，此次上調融券保證金比例，是對於資本市場統籌發展和安全、用改革的辦法破解制約資本市場平穩健康發展的深層次矛盾和問題的闡述。

融券規模創逾4年新低

Wind資料顯示，截至7月19日，A股市場融券餘額為291.97億元，創逾4年新低，融券余量為58.16億股，上周融券餘額減少17.70億元。今年以來，A股市場融券餘額從715.97億元下降至291.97億元，降幅接近60%。

業內人士表示，融券規模的持續下降，不僅僅是因為融券保證金比例上調，還因為監管對轉融券管理的趨嚴。7月10日，證監會暫停了轉融券，且存量合約要在9月30日前了結，而券商融券的券源有超過一大半均來自轉融券。

上周融券餘額變化情況

Wind資料顯示，截至7月19日，A股市場融券餘額居前的股票分別為片仔癀、貴州茅台、萬泰生物，融券餘額分別為3.54億元、2.30億元、2.06億元。

融券餘額前十股票

上周融券淨賣出額居前的股票為陽光伏源、景嘉微、農業銀行，分別為5264.82萬元、1832.98萬元、1456.85萬元。

上周融券淨賣出額前十股票

融資客加倉寒武紀-U近4億元

從融資餘額來看，Wind資料顯示，截至7月19日，A股融資餘額報14107.95億元，上周A股市場融資餘額減少176.16億元。

從行業情況來看，上周申萬一級31個行業中有5個行業融資餘額出現增加，石油石化、紡織服飾、農林牧漁行業融資餘額增加金額居前，分別為1.52億元、0.60億元、0.42億元。

出現融資餘額減少的26個行業中，食品飲料、非銀金融、醫藥生物行業融資餘額減少金額居前，分別為16.36億元、16.32億元、15.98億元。

從個股情況來看，上周融資客對寒武紀-U、長安汽車、中國石油淨買入金額居前，分別達3.91億元、3.07億元、2.75億元。從市場表現上看，上周寒武紀-U漲近35%。

上周融資淨買入金額前十股

上周融資客對貴州茅台、賽力斯、五糧液淨賣出金額居前，分別達9.22億元、3.23億元、2.50億元。從市場表現上看，上周賽力斯跌逾8%。

上周融資淨賣出金額前十股

對於A股市場，華安證券表示，二季度經濟資料走弱提升宏觀政策力度預期，市場風險偏好有所回暖，積極的因素正在積累。組態上，人工智慧、裝置更新、低空經濟等新質生產力機會催化正當時。 (中國證券報)