為了讓大家更明白法人說明會是什麼？特別寫出「台股法說會是什麼？」系列文章 相信能讓讀者們也能察覺法說會上的「眉角」，從而找到投資機會以及規避風險喔！

Max的精選系列－台股法說會是什麼？ - MAX金融投機情報 - 平衡財報真相，預約退休生活

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為了降低投資人一頭熱情形，避免發生暴漲暴跌的風險，符合固定條件的股票，就會列為注意股或處置股，所以處置股票目的相當於證交所設立的降溫機制，最主要是希望讓這檔股票降溫不要交易過熱！當手中持股或觀望的股票，突然被列為處置股時，是否會很緊張或好奇，處置股可以投資嗎？是機會還是命運呢！

處置股票是什麼？處置股條件？處置股查詢？股票處置關多久？ - MAX金融投機情報 - 平衡財報真相，預約退休生活

除了選定存股的股票之外還需要注意什麼呢？要記得存股衡量績效的最低標準：  「打敗定存」：殖利率收益輸定存，白忙一場，乾脆放銀行。 「打敗通膨」：打敗通膨，你的資產才真正是有在增加。 「帳面虧損就是虧損」：鴕鳥心態，不會在關鍵時候拯救你。

金控產業概念股有誰？金控產業概念股現金股息殖利率排名？金控產業概念股合理股價是多少? - MAX金融投機情報 - 平衡財報真相，預約退休生活

漢翔（2634）表示：「看好衍生新式高教機機隊維保需求，已超前布局，著眼軍機國產和軍機維保一條龍商機，科服營收維持與Q1相當。」

漢翔財報（2634）2023 Q1 法說會整理 - MAX金融投機情報 - 平衡財報真相，預約退休生活

建準（2421）表示：「AI、雲端、車用需求大幅帶動散熱需求，高毛利產品持續成長對獲利有正向挹注，其中，AI、雲端伺服器這類高階伺服器訂單需求最為強勁。」

建準財報（2421）2023 Q1 法說會整理「高品質人氣」 - MAX金融投機情報 - 平衡財報真相，預約退休生活

漢磊(3707)表示:「下半年營收將較上半年達雙位數百分比成長，全年業績年增率40%，明年目標營收將成長至少兩成以上。」

重點一: 「漢磊(3707) 2022年上半年營運表現如何？」

漢磊 (3707-TW)合併財報表現，含嘉晶(3016) 營收貢獻

上半年合併營收約為43.6億元，年增加+29.5% (YoY)。

EPS: 1.33元 〈超越去年全年0.73元〉

「今年上半年就已經賺超過去年全年水準」

漢磊(3707)第二季毛利率有下滑至17%，下滑原因是第二季受疫情影響，導致產能閒置，目前人員短缺問題已獲得解決，預計在第三季毛利率將回升到 20%水準。

今年漢磊 (3707)業績動能受惠國際IDM大廠車用、工控需求續旺，使產能維持在滿載水準，帶動營運表現繳出亮眼成績單。

compound(化合物半導體): 29%，去年同期14%，年增加+15個百分點(YoY)

TVS(暫態電壓抑制器): 27% ，去年同期24% ，年增加+3個百分點(YoY)

FRD(快速恢復二極體): 7%，去年同期4%，年增+3個百分點(YoY)

車用MOSFET: 3%，去年同期1% ，年增+2個百分點(YoY)

其它消費產品: 34%，去年同期57% ，年減少-23個百分點(YoY)

車用:18%，去年同期7%，年增加+11個百分點(YoY)

綠能:8%，去年同期1% ，年增加+7個百分點(YoY)

工業用34%，去年同期33% ，年減嘉-1個百分點(YoY)

消費性電子:40%，去年同期59% ，年減少-19個百分點(YoY)

重點二: 「漢磊(3707)對2022年下半年營運展望如何？ 」

漢磊(3037)展望第三季營收將會雙位數成長，毛利率回升至20%附近。

雖然消費市場需求疲弱，外部環境動盪，不過第三代半導體產品仍舊供不應求。因此，「預期下半年營收將有雙位數成長的機會，全年營收可望成長近40%。」另外，受注目的compound(化合物半導體)也將持續成長，下半年營收佔比目標達40%-50%；第四季4、6吋碳化矽新產線啟動且產能滿載，可望今年度碳化矽出貨量較去年成長200%。

2022年終於迎來化合物半導體起飛的一年，隨著電動車、綠能及全球環保議題等應用面擴大。雖然消費性產品持續疲弱，但化合物半導體需求依舊強勁，在四大技術平台同步成長下，「預期2023年營收成長維持年增+20%(YoY)，化合物半導體產能將逐季增加，年營收占比挑戰50%以上。」

Q1：碳化矽廠紛擴 8 吋產線，漢磊(3707)如何看待？

Ans：「長期來看，趨勢一定會往8吋移動，但目前是否符合成本效益，還有幾大考量。其一為在傳統的矽時代，尺寸放大一階，設備相對前一代產品可能是1.3-1.5倍的價格，但會有兩大效益，一個是晶圓尺寸變大，另外再透過製程微縮，產出還可以再增加，等於會有加乘效益；可是碳化矽沒有微縮，只有面積放大的效益，8吋基板面積是6吋的1.77倍，但成本卻遠高於1.77倍這個數字，所以成本還未降到滿足點，所以相對降低廠商轉進8吋的意願，除了IDM廠有整體一貫化以及搶市占的考量，單獨的廠商則較沒有效益。」

Q2：漢磊(3707)對於化合物半導體市場的發展看法?

Ans：「對未來幾年的化合物半導體市場成長非常樂觀，已將消費性產能轉至車用及工控，並大舉擴充第三代半導體產能，冀在早年佈建基礎效益下，預計明年四大技術平台比重將進一步成長至 8 成，化合物半導體營收明年營收比重更將突破 5 成。」

新藥股-合一生技（4743） 9/30 召開第三季法說會。

合一生技(4743)在Q3法說會上表示：「核酸新冠新藥(SNS812)預計2023年Q1完成一期臨床試驗，並在Q2進入二期臨床實驗。至於糖尿病足部傷口潰瘍新藥ON101的大陸藥證審查已進入最後關鍵期。」

2022年Q2營收為10.16億元，毛利為8.29億元，EPS為0.87元。

研發發展費用為2.03億，主要用於多項新藥國際臨床試驗，包括有三期、二期、一期、臨床前CMO及CRO費用等支出，2022年Q2占營業費用81%。

「營收成長主要受惠FB825中重度異味性皮膚炎美國lla臨床試驗報告於6月交付國際合作夥伴，簽約金3,360萬美金認列為營業收入。」

合一（4743）新藥研發進度及最新藥證進度

2022年底二期臨床試驗加速收案
2023.H1完成收案

2023.H2完成試驗
市場潛力：目前已上市藥物仍無法有效控制疾病，為未被滿足的醫療需求，預估嚴重嗜中性球氣喘全球生物製劑治療市場可達美金數百億元。

第二適應症-改善慢性腎病(CKD)併發心血管疾病(CVD)

綜合動物與細胞實驗數據，FB704A有效抑制CKD關鍵指標，如肝球蛋白與嗜中性球等，具開發潛力。

2022.Q4 提出探索性臨床試驗申請
市場潛力：全球約7億人口罹患慢性腎病，其中約50%併發心血管疾病為致死主因，目前無有效治療預防策略，FB704A展現減少慢性腎病併發心血管疾病的治療潛力，將持續探索在全身性發炎相關疾病上的應用，增強產品價值。

美國FDA三期臨床試驗進度，視滾動式回覆意見進行修正。

市場潛力：異位性皮膚炎方面的市場潛力龐大，雖然合一（4743）沒有表示目標金額，讓我們以目前全球唯一上市的賽諾菲（Sanofi）杜必炎（Dupixent）為例，2019年（上市第三年）的銷售額就達20億美元，合一（4743）有望搶佔此市場。 後續規劃：合一（4743）已向美國FDA提出皮下注射/靜脈注射劑型人體PK橋接試驗，待確認PK橋接試驗數據後，再進一步進行2b/3期臨床試驗。中國大陸NDA(新藥查驗登記)申請進度，2022.08.26已完成發補意見回覆與技術性資料補件，後續進度將視主觀機關審查時程而定。
市場潛力：依據Fortune Business Insights的市場調查報告，糖尿病足潰瘍(DFU)的全球市場規模在2018年為66億美元，年複合成長率為6.8%，2026年市場預估約為110億美元。FB825


中重度異位性皮膚炎(AD)_美國試驗後續規劃
2022.09 已向美國FDA提出人體PK橋接試驗
2023.Q1 預定開始執行PK橋接試驗，同時完成藥物生產


FB825-中重度過敏性氣喘(AA) _台灣lla臨床試驗進度
2022.Q4 台灣二期臨床試驗加速收案
2023.H1 完成收案
2024年 完成報告CSR

SNS812核酸新冠新藥(氣霧治療劑型)
正以美國IND(新藥臨床試驗) 許可，與中國藥監局協商，開啟中國新冠藥物的人體臨床試驗。
2022.09.14最新資料庫比對，SNS812對新冠變種株涵蓋率維持99.8％，競爭對手輝瑞小分子口服藥，在美國市占率達到90%，但2022.04及2022.08公布的臨床數據並不理想，未見顯著預防療效，目前合一（4743）已完成GLP毒埋試驗，未見明顯藥物相關毒性反應，並表示未來與國際大廠輝瑞的競爭優勢來自，SNS812因機制獨特，從源頭切斷並破壞病毒RNA，不易受病毒突變而影響療效。美國試驗進度
2022.09.23 已通過美國FDA 一期臨床試驗許可。
2023.Q1 完成一期臨床試驗。
2023.Q2 預定啟動臨床二期試驗。中國試驗進度


ON101(速必一®)＿亞洲各國藥證申請進度
第一階段專案申請
A. 新加坡2022.08已完成新加坡HAS審查意見回覆。
B. 馬來西亞2022.08已完成馬來西亞NPRA審查意見回覆及樣品檢驗。
C. 泰國2022.09藥證申請合作夥伴簽約中，2022.Q4提交NDA申請。

第二階段專案
A. 印度2022.08 完成CDSCO提出補充資料。
B. 越南2022.07 受理NDA(審查時間20-28個月)，尚未收到補件要求。
C. 菲律賓2022.04受理NDA(審查期限254天)，尚未收到補件要求。
D. 印尼 2022.09 完成樣品送驗，2022.Q4 提交NDA行政審查。

第三階段專案
韓國 2022.10 提交申請臨床試驗減免。傷口外用乳膏＿醫材進度


美國510(K)傷口外用乳膏醫材進度

2022.08.20 美國FDA認定及上市許可。
2023.Q1 取得出口許可後，可對外銷售。
其他優先考慮醫材准入申請，包括印度、南非、紐、澳。

2022.Q4申請歐盟MDR(醫療器材法規)。
2023.H1 完成新增傷口醫材品項。
2023.H2 提出傷口醫材申請。

合一(4743)生技表示:「旗下傷口外用乳膏取得美國 FDA 510k 上市許可後，預計明年第一季拿到出口許可啟動對外銷售，另外去年底收到北美授權合約草約，不過考量 ON101 美國三期試驗仍在進行中，後續將待 FDA 審查資料後再進一步討論。」

合一法說會（4743）法人機構提問 Q&A

Q1：新冠病毒漸漸變為輕症，會影響SNS812之後的市場嗎?

Ans：「新冠病毒長期而言可能成為每年反覆發生的週期性流行病，SNS812為廣效型的小核酸新藥，治療效果不受病毒株突變影響，且具有顯著的預防效果，合一（4743）會加速臨床試驗與藥物開發進度。」

Q2：SNS812通過美國IND一期臨床許可，是否規劃在台灣提出，SNS812一期臨床試驗快速審查申請？

Ans：「合一（4743）評估，SNS812一期臨床試驗將在美國執行，後續二期試驗可採多中心方式執行，並視台灣疫情變化評估是否納入。」

Q3：鑽石生技（6901）已上興櫃，股價高低會反映在合一（4743）損益嗎？

Ans：「合一（4743）持有鑽石生技19.5%股權，擔任一席董事，採用權益法認列投資損益，按鑽石生技每月的損益，在損益表上認列投資損益，因此，鑽石生技股價的高低，不會反應在合一（4743）財務報表。」

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               「法說會=成績單發表會」，一般投資人較少會主動參與上市、櫃公司的法說會，或也不清楚法說會代表是什麼意思。但這卻是「直球面對」經營層的好機會，從經營者口語談話中，發現是在吹噓還是踏實經營。「守護你的錢包，你提問我發問。」
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