根據央廣網引述路透社報導，當地時間4月26日，銀行業監管機構美國聯邦儲蓄保險公司（FDIC）宣布，賓州監管機構關閉了總部位於費城的美國共和銀行。 美國聯邦儲蓄保險公司在聲明中稱，賓州監管機構指定美國聯邦儲蓄保險公司為接管人。為保護存款人，美國聯邦儲蓄保險公司與富爾頓銀行達成協議，後者將承擔美國共和銀行的大部分存款，並收購美國共和銀行的大部分資產。 根據參考消息報導，預計該行倒閉將使聯邦儲蓄保險公司損失6.67億美元。這是美國今年首次由聯邦儲蓄保險公司承保的銀行破產。上一家破產的銀行是總部設在艾奧瓦州索克城、去年11月破產的公民銀行。 美國共和銀行資產規模60億美元 根據券商中國報導，剛宣布倒閉的美國共和銀行成立於1988年，其資產規模小於2023年倒閉的多家美國中型銀行。 美國聯邦儲蓄保險公司揭露的數據顯示，截至2024年1月31日，美國共和銀行擁有的資產規模達60億美元（約434億元），存款總規模為40億美元（約 290億元）；與該銀行倒閉相關的存款保險基金（DIF）成本估計為6.67億美元。 根據華夏時報報導，不少投資人常將共和銀行與去年5月倒閉並被摩根大通收購的全美第14大銀行第一共和銀行（First Republic Bank）混淆，相較於第一共和銀行，剛剛倒閉的共和銀行規模更小。 此前，當第一共和銀行陷入危機時，不少投資者錯誤地拋售了還在安全期的共和第一銀行的股份，導致該行股份在2023年3月暴跌40%。共和銀行執行長兼行長托馬斯·蓋塞爾不得不下場親自闢謠。他表示，共和銀行非常不同，該行不向新創公司提供貸款，也不參與加密貨幣領域，共和銀行主要向成熟企業提供貸款。 “我們以抵押品和現金流為抵押貸款，向能夠償還債務的盈利公司提供貸款，而且我們通常有個人擔保。” 去年年初已開始暴露危機 根據券商中國報導，其實，美國共和銀行的危機早在2023年初就已經開始曝光。因面臨成本上升及獲利壓力，美國共和銀行當時宣布，裁員並退出抵押貸款業務，重新專注於消費者存款。 2023年7月，美國共和銀行表示，存款正在下降，而且隨著利率上升，該銀行的抵押貸款業務的價值已經降低。 2023年年底，該銀行曾與一個投資者團體達成交易，該團體包括資深商人喬治·諾克羅斯和知名律師菲利普·諾克羅斯，但該交易於今年2月終止。 這筆交易失敗後，美國聯邦存款保險公司便恢復了查封和出售美國共和銀行的行動。 分析師指出，美國利率上升和商業房地產價值下降，尤其是應對疫情後空置率飆升的辦公大樓，加劇了許多區域和社區銀行的財務風險。 美國共和銀行的股票已於2023年8月從納斯達克退市，目前在OTC市場交易。其股價從今年初的2美元一路暴跌至1美分左右，總市值已低於200萬美元。 美國多家銀行獲利大幅下降 2023年3月，美國區域性銀行危機爆發，矽谷銀行、簽名銀行和第一共和銀行先後關閉，一度引發了美國金融市場的極大恐慌。 根據券商中國報導，最新情況顯示，美國區域銀行需要拋售資產維持資產負債表穩定，而聯準會政策可能增加資產價格波動的壓力。 美國地區銀行最近披露的財報顯示，多家銀行獲利大幅下降。其中，PNC Financial，Citizen Financial，M&T Bank和美國合眾銀行降幅均超過20%。 造成這種情況的主要原因是，淨利息收入受到存款成本上升的侵蝕，而利率居高不下使貸款需求面臨巨大壓力。美國合眾銀行表示，一直在努力應對融資成本的上升，因為客戶將現金從銀行轉移到貨幣市場基金等收益率更高的避險替代品，以獲得更好的回報。 今年3月，標普全球評級宣布下調五家美國銀行的前景，因為商業房地產市場的壓力可能損害銀行的資產品質和績效。受此影響，KBW地區銀行指數年內一度大幅下跌13.5%。 (21世紀經濟報導)

引言 "根據路透社通報，瑞銀集團將從今年6月開始在全球進行5輪裁員，總共有50%到60%的前瑞士信貸員工可能被裁，約2.25萬至2.7萬人，預計總共可節省120億瑞士法郎（約人民幣950多億元）的成本。首輪裁員將在6月開始，預計25-30%的前瑞士信貸員工將被裁，接下來幾輪裁員將在8月、9月、10月和11月進行。[i]" 瑞銀裁員的原因[ii]Part.1 0 1 收購瑞信帶來了龐大的人力成本 首先,瑞銀對瑞信的收購是此次大裁員的直接導火線。 2023年6月,瑞銀以30億瑞郎的價格收購了陷入困境的瑞信,一舉成為總資產達1.6萬億美元的"巨無霸"銀行。收購完成後，瑞銀全球員工人數驟增4.5萬人,達到約12萬人，這為瑞銀帶來了龐大的人力成本。經過部門整合，雙方重疊的業務進行調整之後，瑞銀必然會出現人員冗餘，裁員在所難免。 0 2 後疫情時代,全球經濟復甦乏力,銀行業生存壓力增大 一方面,全球主要經濟體貨幣政策趨緊,利率持續上行,資本市場低迷,企業融資需求下降,這直接影響了投行等業務收入。 另一方面,地緣政治風險加劇,俄烏衝突、地區博弈、中東衝突等不確定性因素,進一步拖累全球經濟,銀行不良貸款風險上升。 在內外夾擊之下，包括瑞銀在內的各大銀行都面臨巨大經營壓力。 華爾街六大行報告顯示，去年除摩根大通外，美國銀行、富國銀行、花旗銀行、高盛和摩根士丹利均有裁員，其中富國銀行的全球員工人數減少1.2萬人，花旗集團裁員5000人，摩根士丹利裁員4800人，美國銀行裁員4000人，高盛裁員3200人。整體來看，華爾街大行在2023年裁員人數接近3萬人。 資料來源：華爾街六大行報告，Z Research Factory 0 3 金融科技對傳統銀行形成衝擊 隨著人工智慧、區塊鏈、雲端運算等新興技術在金融領域的廣泛應用，傳統銀行業務模式在支付、結算、融資等領域的優勢逐漸被削弱，面臨前所未有的挑戰。此外，新冠疫情的爆發也加速了全球經濟的數位轉型,傳統銀行不得不加快數位轉型,提高經營效率,以適應新的市場環境。透過裁員，銀行可以降低人力成本，提高經營效率，將更多的資源投入數位轉型和創新領域，以打造更具競爭力的業務模式。花旗銀行今年1月也宣布裁員2萬人，以因應市場變革。[iii] 0 4 高階主管團隊更迭，業務策略調整 瑞銀收購瑞信之後，公司在組織架構，業務模式，營運風格等各方面都會有所調整。 2023年4月，瑞銀任命Sergio Ermotti為新的執行長,意味著其將重塑併購後的管理團隊,推行新的發展策略，這勢必要對原有的組織架構、業務佈局進行調整，裁撤冗餘部門和人員在所難免。 0 5 銀行資本監理要求趨嚴，透過裁員提高資本充足率 瑞士財政部部長Karin Keller-Sutter表示，根據瑞士政府在瑞信倒閉後倡議的改革措施，瑞銀必須面臨更嚴格的資本要求，可能增加150億至250億美元。為因應日益嚴格的銀行資本監理要求，瑞銀需要透過裁員等手段，優化成本結構，提高資本充足率。 瑞銀未來中國區戰略規劃[iv] Part.2 由於私募基金領域本土同業的激烈競爭以及中國市場報酬率的低迷，外國資產管理公司面臨巨大的成本壓力，在中國市場的成長舉步維艱。包括基金巨頭富達國際（Fidelity International）和英國保險和資產管理公司Legal & General在內的幾家西方資產管理公司已經削減了中國區員工或停止了擴張計劃。 消息人士稱，瑞銀集團將對2016年以來在中國推出的19個股票和債券私募基金進行深度調整，至多可能關閉17只，計劃將資金返還給投資者。瑞銀資產管理（上海）有限公司將把50人的團隊裁員約三分之一，計劃專注於FOF等另類策略，並正在擴大私募基金投資海外市場的規模。 消息人士稱，瑞銀正在重新分配中國資產管理市場領域的資源，整合平台並吸收瑞士信貸的資源。瑞銀現在已經根據中國的跨境合格境內有限合夥計劃（QDLP）獲得了額外的5億美元配額，該計劃以前由瑞士信貸擁有，用於為國內客戶投資離岸資產。瑞銀也計劃透過上海資產管理部門增加FOF的發行。 AMAC數據顯示，截至4月18日，瑞銀資產管理上海管理的資產估計在20億元人民幣至40億元人民幣之間。 中國證券投資基金業協會（AMAC）數據顯示，瑞銀旗下19檔私募基金中已有5隻已關閉。截至2023年四季度，瑞銀共持有A股市值約62.33億元，較三季減持64.43億元，持有證券數量減少148只。[v] 不過，瑞銀發言人在發給路透社的電子郵件聲明中表示：「中國仍是瑞銀的重要市場，我們將繼續進行策略性投資。」但未對基金關閉或裁員發表意見。今年以來,瑞銀集團執行長已三次到訪中國,表示將繼續在中國進行長期戰略投資。 此外,瑞銀正致力於發展財富管理等輕資本業務,並利用瑞信的專業優勢,加大對結構性產品等創新型產品的佈局,以滿足富裕客戶日益​​增長的投資需求。 [ii] 可以看到，裁員是包括瑞銀在內的全球銀行業在低迷市場環境下的普遍選擇。在科技快速發展的後疫情時代，銀行轉型發展面臨許多挑戰，必須做出改變，才能持續向好發展。 為什麼金融業裁員50%仍能維持業務？ Part.3 前段時間，知乎上有個問題被1300多萬人瀏覽過，”為什麼裁員很少聽說過裁管理層？“ 管理階層是核心，而員工只是螺絲釘。管理階層在組織中通常負責制定策略、做出重大決策、指導公司發展方向。他們是公司的核心領導力量，對公司的長期發展和穩定營運起著至關重要的作用。而員工則較多在執行管理階層的決策，完成具體的工作任務。就投行機構而言，獲利模式其實都是固定的，並不會因為少了一些人導致業務無法進行，只不過沒辦法像以前那樣做到盡善盡美罷了。 裁管理層代價太高，而一般員工性價比更高。管理階層通常享有較高的薪資待遇和福利，裁員涉及的經濟補償也相對較高。相比之下，一般員工的薪資待遇和補償成本相對較低。另一方面，管理階層的培養和替代成本也較高。一個優秀的管理階層需要經過長時間的培養和累積才能形成，他們的離職可能會為公司帶來較大的損失。而一般員工的替代相對容易，市場上可供選擇的候選人也較多。目前金融市場蕭條，許多管理階層也需要一邊帶領團隊進步，一邊作者基層員工的工作來維持生機，畢竟一份同樣薪資的工作在其他地方也很難找到。 總的來說，在市場低迷的環境中，只有不斷學習，提升自身的軟硬實力，在職場中做到可以替代任何人，再到任何人不能替代自己，才可以在這個複雜多變的環境中生存下去。 參考連結： [i]https://www.reuters.com/business/finance/five-waves-ubs-layoffs-start-june-sonntagszeitung-says-2024-04-21/ [ii]https://new.qq.com/rain/a/20240422A02HCJ00 [iii]https://new.qq.com/rain/a/20240113A028SN00 [iv]https://www.reuters.com/business/finance/ubs-shuts-some-china-private-funds-will-lay-off-staff-sources-say-2024-04-18/ [v]https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2024-04-22/doc-inassrwz3352420.shtml (Z Research Factory)

另一個井噴式成長的季度後發現，這家郵輪業者的股價有望再次翻一番，就像2023年一樣。 去年對皇家加勒比遊輪公司(Royal Caribbean Cruises)的投資者來說相當引人注目。去年，這家廣受歡迎的郵輪營運商的股價上漲了162%，成長了一倍多。熱門股票很少能重複這項壯舉，公平地說，截至週四收盤，皇家加勒比公司在2024年只上漲了6%。給它點時間，讓它重新適應環境。 本週，皇家加勒比又發布了一份令人鼓舞的財務報告。有一些很好的理由讓我們相信，這家全球第二大郵輪公司在未來8個月的成長動能足以讓今年的客流量再翻倍。讓我們仔細看看其中的三個。 1. 在過去的三個月裡，利潤預期不斷上調 在過去的三個月裡，皇家加勒比的公眾指南發生了許多變化。該公司一直在調高利潤預期，甚至一度在財報電話會議間隙也這麼做。讓我們來分析一下： 2月1日，皇家加勒比發布了強勁的第四季報告。該公司最初的預測是2024年每股收益為9.50美元至9.70美元，較去年的預期水準上漲40%至43%。分析師預計，調整後的淨利潤僅為每股9.19美元。 三週後的2月21日，該機構調整了預測。在該行業的“旺季”，郵輪公司會在假期後提供促銷優惠，以幫助填補全年及以後的可用泊位，這一旺季的強勁需求使該行業的狀況有所好轉。皇家加勒比表示，目前預計調整後每股收益將在9.90美元至10.10美元之間，比2023年提高46%至49%。 這是周四早上的最新消息。皇家加勒比目前的調整後每股利潤為10.70美元至10.90美元，比2024年增長58%至61%。 2. 股票比你想像的便宜 在本週出色的季度報告發布後，至少有六位分析師會繼續調高對該股的目標價。他們從快速上漲的基本面中看到了價值，儘管年初至今的股價走勢圖顯示的並非如此。 分析師三個月前預計，皇家加勒比的每股收益將為9.19美元。該公司最新預測的中間值是調整後淨利將成長18%。 為什麼今年的股價只漲了6%？考慮到該公司最近的發展勢頭，你會預期該股未來獲利能力的增幅將超過18%，而不僅僅是增幅的三分之一。 可以理解的是，在估值方面，數學計算會變得更好。皇家加勒比目前的股價不到今年調整後保守獲利指引的13倍。對於一家今年獲利成長58%至61%的公司來說，這似乎是個不錯的價格。 皇家加勒比不僅僅是遊輪，它是極其便宜的遊輪股。 3. 人們想去環遊世界 皇家加勒比和它的同行在短期內看起來不錯，它們的預訂量和客戶數量都達到了創紀錄的水平。 該公司第一季營收成長29%，至37億美元，略高於華爾街專業人士的水準。這裡真正的故事是，這家歷史上一直保持行業領先增長和利潤率的郵輪運營商，正在利用它的繁榮線。 今年前三個月，淨收益率成長了19.3%。淨收益率基本上是指郵輪當天的收入，不包括旅行社佣金和機票交易等一些更可變的費用。這幾乎是每個可用乘客郵輪日淨郵輪成本4.1%增幅的五倍。 即使在歷史上不景氣的季度，皇家加勒比也能夠實現爆炸性的利潤和現金流。這些船並不是空離開的，出發登記時的載客率為107%。由於乘客願意在船上花更多的錢來享受優質體驗和岸上遊覽，很難不對郵輪公司的股票下注，尤其是皇家加勒比。 (北美洲財經)

投資人認為這家串流媒體科技公司的杯子是半空的，而不是半滿的。 從大多數指標來看，這是一個穩健的第一季。營收和利潤年比均有所改善，均高於分析師的普遍預期。該公司還擴大了活躍的客戶群，這些客戶總體上增加了對該產品的使用。 然而，截至美國東部時間週五下午12:36，Roku的股價下跌8.6%，反映出投資者對這家串流媒體技術公司的收入前景和不斷下降的盈利能力感到失望。 今年第一季度，Roku的營收為8.815億美元，但每股虧損0.35美元。這兩項數據均較上年同期有所改善，當時該公司的營收為7.410億美元，每股虧損1.38美元。分析師先前的平均預期為營收8.486億美元，每股虧損0.62美元。該公司還將活躍用戶人數增加到8,160萬，這些用戶總共觀看了308億小時的串流節目。這些指標較去年同期分別成長14%和23%。 然而，未來看起來並不那麼光明。雖然Roku第二季的營收預期為9.35億美元，優於分析師普遍預期的9.314億美元，但管理層預計，在未來的一段時間裡，其業績可能會相對低迷。創始人兼首席執行官安東尼•伍德在第一季度致股東的信中指出：“展望未來，我們將面臨流媒體服務分銷活動的同比增長率下滑。” 也就是說，付費串流媒體市場成長最快的日子已經過去了。 這對Roku來說不一定是災難性的。人們看電視的時間和以前一樣多。他們只是在觀看更多廣告支援和免費觀看的串流內容，這對Roku有利。根據電視收視率機構尼爾森(Nielsen)的數據，它自己的免費廣告支援頻道正在吸引越來越多的美國觀眾。 不過，廣告支援/免費觀看的串流媒體業務模式往往會產生明顯較低的每用戶收入，而Roku的每用戶平均收入(ARPU)可能已經見頂。該指標在第一季為每戶40.65美元，從2022年中期的高點44.01美元一直在下滑。從那時起，Roku廣告業務的毛利率也從60%以上降至接近50%的水平。這表明該公司存在定價能力問題，成本問題，或者兩者兼而有之。 Roku的股票有風險，但回報可能是值得的 毫無疑問，這些具有挑戰性的財務趨勢令人擔憂。但要指出的是，Roku的利潤率萎縮或ARPU停滯不前並非完全出乎意料，問題也並非無法克服。這些弱點很大程度上是由於公司的規模和年齡，以及串流媒體市場的不斷成熟。 Roku仍然在成功地做著對其業務最重要的事情——將更多的用戶帶入其生態系統，他們正在觀看越來越多的串流內容。 購買Roku股票的風險肯定高於平均。然而，隨著其股價從2021年的高點下跌近90%，對於那些能夠承受的人來說，潛在的上行空間證明了風險是合理的。 (北美洲財經)