倫敦金融城今年靠併購算是賺翻了

英國打工人卻在生活成本危機裡硬扛

9月27日，《衛報》發了篇讓英國網友血壓拉滿的報導：今年英國上市公司併購太火爆，投行、律所和會計師事務所從中賺走的顧問費，合計超過12億英鎊。

倫敦證交所資料顯示，2026年涉及英國上市公司的併購總額暴漲175%，達1329億美元(約1000億英鎊)。摩根大通一家擔任顧問的交易就有14單，涉及金額約676億英鎊。

真正讓英國網友炸鍋的是：精品投行Evercore今年參與了5單英國上市公司交易，負責做交易的高級董事總經理人均收入約200萬英鎊，收入最高的那位拿了1620萬英鎊。

英國生活成本危機下，工會先破防了

問題是，英國正處在水深火熱的生活成本危機裡。本月早些時候，ONS資料顯示，含獎金的平均薪資增速放緩到3.9%。

對比之下，GMB工會國家秘書直接開炮：金融掮客拿著巨額報酬，撐起國家運轉的人卻在為生計發愁。TUC總書記Paul Nowak則重提對銀行利潤徵收暴利稅，說銀行既然發得起天價高管獎金，就該多交稅。

火上澆油的還有獎金：英國2023年底取消了銀行家獎金不得超過兩倍年薪的上限，銀行家的獎金因此水漲船高。

不過，英國銀行業目前繳納28%的公司稅，高於標準的25%，還要繳納資產負債表附加稅。

看到這裡我們可以先冷靜一下，1620萬英鎊的收入對應的是MD層級，應屆生的入場券則有另一套定價邏輯。

大行vs精品行，第一年的工資條有何不同？

根據PrepLounge最新資料顯示，精品行總包普遍在10萬英鎊上下，Centerview以12.5萬英鎊領跑，八大投行則集中在9-9.5萬英鎊。第一年的工資起跑線其實沒那麼懸殊。

再交叉驗證一下：Canary Wharfian在2026年5月更新的倫敦薪資指南里，一年級分析師總包區間為7.5–10.5萬英鎊；按機構類型看，大行分析師約9–14萬英鎊，精品行約10–15萬英鎊。

兩個網站口徑不同，但方向一致：入行第一年，選大行還是精品行，錢包的感受沒那麼戲劇化。

Mergers & Inquisitions的最新指南里，2024年和2025年全球整體的併購交易量整體呈增長趨勢；投資銀行費用每年增長10%至30%。

遺憾的是，這並沒有轉化為分析師和助理們更高的薪酬；大部分福利都流向了資深銀行家。

根據2025年底的獎金計算，分析師和助理的總薪酬增長5%，副總裁和總監增長10%至15%，董事總經理增長約25%以上。所以金字塔越往上，分到的蛋糕也越大。

同在金融城，崗位不同，節奏和上限差得不止一星半點。IBD、S&T、ER等部門第一年薪酬看著接近，但真正拉開的是工時和上行空間。

IBD（併購/行業組）：倫敦大行一年級總包約£85K–£120K；每周70–100小時，live deal周還會更高。

S&T（Global Markets）：Selby Jennings的歐洲薪酬指南給出，倫敦跨資產銷售分析師底薪約£70K–£90K、獎金約為底薪的10%–25%；交易分析師底薪最高約£90K，獎金比例也在10%–25%左右。

WST已經整理好Selby Jennings發佈的《歐洲Sales & Trading薪酬指南》，倫敦S&T分析師的底薪、獎金區間都能查到。掃描小助手二維碼，回覆關鍵詞【薪資】即可獲取～

研究（Research）：Indeed上倫敦股票研究分析師平均 base 約£64K；美國賣方研究一年級總包約$165K–$250K，略低於IBD的$180K–$300K，工時財報季70–80小時，平時55–65小時。

看完這三種人生，你大概已經發現：起薪的差距遠沒有工時和上行空間的差距大。就算最後鎖定了IBD，真正的第一道岔路口也已經擺在面前：是進業務線齊全的大行，還是去精品行？既然第一年的工資條差不了多少，那它們的差別到底藏在那？

招聘季的節奏向來不等人，等你想清楚再動手，窗口可能已經關了。與其臨近截止日才糾結，不如先把兩類機構的差異摸清楚。薪資既然拉不開差距，我們就從更影響日常體驗和長期成長的幾個維度來拆解：

大行是業務線齊全的全球性機構，單個辦公室每屆分析師通常在三十至一百餘人之間，一個項目組可能多達十五人，而在大型交易中，團隊規模甚至可以擴展到五十人左右的跨國協作，分析師往往只負責財務模型中的某一部分。

相比之下，精品行每屆分析師通常只有五到二十人，組織結構扁平，合夥人直接參與交易執行，行業組可能只有六七位銀行家，因此在四人左右的項目組裡，每位成員的貢獻都清晰可見，也很難隱身於團隊之後。

大行的優勢在於產品線齊全，分析師可能先後接觸併購、股權融資、債務融資和槓桿融資等業務，並服務大型跨國客戶。

但由於分工細密，分析師通常只參與大型交易的局部環節，還要把相當一部分時間花在最終未必轉化為實際交易的推介材料上。

精品行則以併購顧問為主，因此分析師能夠接觸更完整的交易流程，實際交易在工作量中的佔比也更高。培養方式以邊做邊學為主，正式培訓往往只有一到兩周，對產出質量的要求自入職第一天起就很嚴格。

在招聘機制上，大行的流程高度標準化，錄取名額相對較多；精品行每屆名額很少，錄取率通常更低，對提前溝通和對公司的瞭解要求更高。

就目前核實到的2027年倫敦暑期項目來看，精品行的申請窗口也明顯更短：

Evercore倫敦暑期實習的申請期為8月31日至10月11日；

Lazard 為9月8日至10月4日，並明確提示職位可能在截止日前就被填滿；

Rothschild 官網列出的截止日期則是9月27日。

相比之下，高盛的項目截至10月1日仍顯示開放，並採用滾動稽核；

摩根士丹利的2027年倫敦Investment Banking Summer Analyst已開放申請。官網列出的截止日是10月18日，並說明申請會滾動稽核；

摩根大通的2027年倫敦Global Investment Banking Analyst Summer Internship也已出現在官網招聘頁，官方列出的截止日為11月1日，這項實習為期九周。

此外，多數大行在同一招聘周期內只受理一份有效申請，這意味著在投遞之前就需要確定業務方向。

Bulge Bracket vs Elite Boutique，留學生怎麼選？

綜合來看，選擇的關鍵並不在於機構類型本身，而在於個人目標與適應能力。

如果更看重品牌認可度、全產品線的輪崗機會、系統化培訓和更寬的退出選擇，大行是更穩妥的起點。

如果希望盡快積累完整的併購實戰經驗，能夠適應精簡團隊中的高強度和高自主性，並且以頂級私募股權基金為明確目標，精品行的優勢則更突出。

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