聯準會6月議息會議向市場傳遞那些方面訊號？對後市國際金價的影響是什麼？第一，符合市場預期未降息。此前市場普遍預期本次不降息，本次利率決議利率水平繼續維持在4.25%至4.5%，與預期相符，對市場影響有限。第二，通膨存在反彈風險。聲明中上調2025年和2026年個人消費支出物價指數（PCE）預期值至3%、2.4%（前值為2.7%、2.2%），核心PCE預期值至3.1%、2.4%（前值為2.8%、2.2%）。另外，鮑爾在答記者問環節表示通膨水平高於目標，預計未來幾個月關稅將驅動通膨上升。從美國消費者物價指數（CPI）來看，5月CPI同比增長2.4%，相比前值2.3%有一定回升，其中拉動近期通膨反彈的主要因素為食品，環比上漲0.3%。美國關稅政策的逐步加碼，將抬高美國進口商品物價水平，並影響國內商品供給量，關稅政策未來仍將對美國通膨帶來向上推動力。受中東局勢影響，以原油為代表的能源價格已經有了明顯反彈，截至6月20日，美原油期貨價格最高上漲至75美元/桶，相比5月上漲超過15%；另外天然氣價格、化工品價格也漲幅明顯。本輪能源價格的上漲將在6月和7月的美國通膨資料中體現。因此在美國關稅政策、能源價格上漲的影響下，美國通膨存在反彈風險，或削弱聯準會降息處理程序，短線對國際金銀價格帶來一定壓制。第三，經濟仍具備韌性，不確定風險減弱。聲明中表示，美國經濟前景不確定性減弱，仍處於較高增長水平。資料預測方面，下調未來經濟增長預期並上調失業率預期。鮑爾亦表示經濟目前仍處於穩定狀態，不確定性風險在已經減弱。第四，聯準會維持高利率時間或延長。鮑爾表示，當前利率適度、或者中度收緊。市場對聯準會7月降息預期小幅回落，預計9月和12月降息兩次。綜合來看，聯準會本次議息會議強調了美國通膨存在反彈風險及經濟穩健的態度，都在暗示聯準會並不急於降息，令國際貴金屬價格短線承壓。需要注意的是，在過去幾輪聯準會加息、降息周期中，海外宏觀經濟走弱機率較大，時間點集中在降息後半程。高利率不利於經濟復甦，相比過去幾輪加息處理程序，本輪聯準會維持高利率時間是最長的一次，高利率維持時間越久，宏觀衰退機率越大。美國關稅政策對經濟帶來壓力，這些方面都是未來利多國際金銀價格的因素。 (中國黃金網)