#聯準會
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華爾街直面「新常態」：美債平均殖利率跨入「5字頭時代」！

美國國債遭遇新一輪劇烈拋售，華爾街對此正逐步形成共識：這並非單純的短期回調，而是一場宣告低利率時代終結的根本性體制重構…… 週四，美債拋售潮進一步加劇，多個期限品種殖利率距離觸及2000年及2002年的歷史峰值僅差10至15個點子。週五，這種跡象得到了部分緩解。 彭博數據顯示，規模達32萬億美元的美國國債市場平均殖利率已升至5.05%，逼近2023年高位及2006至2007年的雙重峰值。全球主權債平均殖利率亦緊貼4%，創下2007年以來的最高水平。 海外主權債券市場同步承受猛烈衝擊。日本政府債券殖利率在結束為期三天的休市後，於週四跳升至1996年以來的最高水平。受中東衝突引發的能源供給受阻與高借貸規模影響，多個主要經濟體正陷入借貸成本飆升的連鎖反應。
商品期貨#美國#債券收益率#財政赤字
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通膨壓力加大？美國9月綜合PMI創5年來新高，10年期美債殖利率升至19年來新高

新訂單大幅飆升、服務業與製造業雙雙繁榮……這看起來像是一份完美的成績單，但面對這種「過熱」的經濟，聯儲局的加息大刀還能停下來嗎？ 受新訂單大幅飆升的推動，美國9月商業活動實現超預期擴張，創下五年多來的最高水平。 週三，標普全球公佈的數據顯示，追蹤製造業和服務業的美國綜合PMI產出初值在本月升至58.4，顯著高於8月份的56.0，達到自2021年7月以來的最高點。 PMI讀數高於50的榮枯線即表明私營部門處於擴張狀態。
通膨壓力加大？美國9月綜合PMI創5年來新高，10年期美債殖利率升至19年來新高
商品期貨#聯準會#Fed#升息
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哈塞特稱聯準會「異常黨派化」，炮轟非川普提名官員：「年化核心通膨僅2%，為何要升息？」

美國國家經濟委員會主任哈塞特周三表示：過去幾天很多沒有被川普任命的官員都在發表講話，稱需要進一步大幅加息；近期核心通膨率按年率計算僅約2%，要恢復聯準會的獨立性，仍有大量工作要做，這是華許工作的重中之重。 凱文·哈塞特（Kevin Hassett）周三批評了近期主張收緊貨幣政策的聯準會官員。這些官員並非由美國總統川普任命，而哈塞特認為，當前通膨水平相對溫和。 美國國家經濟委員會主任哈塞特周三表示：「在近期年化核心通膨率僅為2%的背景下，他們為何還要加息？」稱聯準會主席華許「正在管理一家異常黨派化的聯準會」。 其指出，歷史上聯準會主席和副主席通常會在任期結束後離開相應職位，但這一慣例目前並未得到遵循。他以現任聯準會理事傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）和邁克爾·巴爾（Michael Barr）為例。
美股#貨幣政策#加息#聯準會
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川普天天叫囂利率應降至1%，他的邏輯究竟是啥？

在通膨黏性依然強勁、地緣衝突推高油價的當下，川普試圖用超低借貸成本引爆企業投資與製造業回流，但聯準會卻「想想都怕」…… 美國總統川普近期再次呼籲美國利率降至1%甚至更低，而這一目標目前只有他本人公開提出。與此同時，聯準會卻和他「對著幹」，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%-4.00%。圍繞利率路徑的分歧，正在成為白宮與聯準會政策邏輯之間最明顯的衝突之一。 川普在聯準會9月升息後表示，美國利率「應該是1%或更低」，理由是美國擁有全球最優信用、經濟正在增加投資。他認為，較低融資成本能夠進一步刺激企業投資、降低政府債務成本，並增強美國經濟競爭力。 但聯準會官員給出的判斷完全不同。波士頓聯儲主席柯林斯表示，她支援此次升息，並警告未來通膨可能「明顯高於」2%的目標水平。她認為，在就業市場仍具韌性的情況下，貨幣政策需要繼續保持限制性，以確保通膨持續回落。
川普天天叫囂利率應降至1%，他的邏輯究竟是啥？
美股#川普#聯準會#Fed
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超級央行周落地：中東點燃全球升息潮，中國為何成“例外”？

▎全球資金價格的重估影響所有人的生活，包括你手裡的房貸、你打算換的外匯、你持有的黃金和股票。 華許說“通貨膨脹太高了”。在相同的時間點上，中國面對的是 0.8% 的 CPI 和連續 15 個月未動的 LPR，政策取向的差異由此而來。 北京時間 9 月 17 日凌晨 2 點，聯準會宣佈升息 25 個基點，這是三年多來首次升息。約 17 個小時後，英國央行把利率維持在 3.75% 不變，但投票結果 6 比 3，比預想中更鷹派。第二天中午，日本央行緊隨其後，把利率上調至 1.25%，創 31 年新高。 兩天之內，聯準會、英國央行、日本央行先後給出了同一個方向。
超級央行周落地：中東點燃全球升息潮，中國為何成“例外”？
宏觀#加息#華許#聯準會
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高盛：年底前“全資產上漲”！

市場對緊縮定價偏滿，實際升息落地次數大機率少於四次；長端收益率已消化較多利空，但結構性高實際利率短期難顯著回落；風險資產定價已改善但風險未消；美國經濟仍有韌性，但市場對增長過於自在；年底機會可能來自油價緩解、升息定價極值收斂和長端實際收益率吸引力。 9月17日，高盛研究部高級顧問Dominic Wilson與全球風險主管Josh Schiffrin在高盛播客節目中表示，市場目前定價的約四次累計升息"明顯偏多"，兩人均認為本輪升息周期實際落地次數更可能為兩次。 左：高盛研究部高級顧問Dominic Wilson；中：高盛避險基金業務全球主管Tony Pasquariello；右：全球風險主管Josh Schiffrin） 一、聯準會升息路徑：市場定價四次，嘉賓傾向更少
高盛：年底前“全資產上漲”！
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加密法案倒下、聯準會升息，比特幣反而漲了？

法案沒過，利率加了，比特幣卻漲了 6%。這是過去一周的加密市場。 9 月 15 日，加密行業遊說了一年多的《清晰法案》倒在參議院，49 票贊成，50 票反對，離推進所需的 60 票差了 11 票。Coinbase 和 Circle 當天跌了約 10%，比特幣從接近 8 萬美元一度跌破 7.5 萬。 第二天，聯準會 12 票全票通過升息 25 個基點，聯邦基金利率升到 3.75% 至 4%，這是 2023 年 7 月以來的第一次。 第三天，SEC 發佈了一份為期五年的“創新豁免”命令，允許代幣化的美股在公鏈上用流動性池交易。9 月 18 日，比特幣從 7.6 萬拉到 8.1 萬上方，CoinGlass 統計 24 小時內約 4.7 億美元的空頭倉位被強平。
加密法案倒下、聯準會升息，比特幣反而漲了？
區塊鏈#比特幣#加密貨幣#聯準會
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摩根大通：升息並不足以終結美股漲勢，長端利率、財政與地緣才是真正的風險

摩根大通認為，升息並不意味著美股上漲邏輯終結，AI資本開支和企業盈利仍可支撐權益市場；但財政赤字、債券供給和地緣風險將持續推高長端利率。真正需要警惕的是10年期美債收益率快速逼近5.5%-6%，屆時高估值成長股面臨的壓力或將明顯上升。 聯準會於當地時間周三宣佈升息25個點子後，市場並未延續此前的避險交易，反而在次日出現劇烈反轉：美國股市、債市同步走高，AI晶片股領漲科技類股，空頭集中平倉進一步放大漲勢。周四，標普500指數收復50日均線，納斯達克指數領漲主要股指，此前遭拋售的AI晶片股也出現強勁反彈。 市場的劇烈反轉，也與摩根大通戰略研究部9月10日舉行的2026年全球宏觀會議形成呼應。會議彙集15位宏觀與市場領域的演講者，核心判斷是：在當前周期，股票與長端美債收益率可以同步上升，單純的升息並不足以終結美股漲勢。 摩根大通認為，AI資本開支擴張和企業盈利仍是支撐權益市場的核心力量，而財政赤字、國債供給增加及期限溢價上升則持續推高長端收益率。真正值得警惕的並非收益率繼續上行本身，而是10年期美債收益率突破5.5%-6%，尤其是以過快速度上衝這一「恐懼線」。
美股#摩根大通#聯準會#升息