4月24日，上海證券交易所修訂發佈《上海證券交易所交易規則（2026年修訂）》；深圳證券交易所修訂主機板、創業板《股票上市規則》和《規範運作指引》；北京證券交易所修訂發佈《北京證券交易所交易規則》。上交所修訂發佈《上海證券交易所交易規則》近日，經中國證監會批准，上海證券交易所（以下簡稱上交所）修訂發佈《上海證券交易所交易規則（2026年修訂）》（以下簡稱《交易規則》）。本次修訂旨在最佳化證券交易制度，促進市場穩定運行，提升市場定價效率和流動性，更好滿足投資者交易需求。《交易規則》修訂內容主要包括：一是盤後固定價格交易方式適用證券範圍由科創板股票擴展至全部A股和交易型開放式基金。二是基金收盤階段交易方式由連續競價調整為收盤集合競價，並通過集合競價產生收盤價。三是將主機板風險警示股票價格漲跌幅限制比例由5%調整為10%。此外，根據規則變化與業務需要進行適應性修訂，包括最佳化紀律處分等相關規定、完善部分規則表述等。《交易規則》於2026年7月6日起正式實施，為市場主體進行適應性調整、做好技術準備預留過渡期。深交所修訂發佈《股票上市規則》等業務規則深交所修訂主機板、創業板《股票上市規則》和《規範運作指引》，於4月24日正式對外發佈。本次修訂內容主要包括：一是強化董秘職責定位。進一步細化董秘在組織公司資訊披露工作、促進公司治理合規和推動內外部有效溝通等方面的職責。二是健全董秘履職保障。要求將董秘履職嵌入公司日常經營管理流程，明確董事、高管、公司有關部門應當積極配合董秘履職，完善履職不暢的報告機制。三是完善董事、高管任職管理。嚴格董秘任職資格，要求董秘應當具備履職所必需的工作經驗。規範董事、高管選聘及解聘程序，防範不適格主體任職。四是加強董事、高管履職監管。細化董事、高管忠實勤勉義務，強化董秘兼任管理，加強董秘履職內部約束和責任追究機制。五是規範控股股東、實際控制人行為。明確控股股東、實際控制人及其控制的其他單位不得從事可能對上市公司產生重大不利影響的同業競爭，強化對從事非重大不利影響同業競爭的披露要求。此外，根據上位規定，在發佈通知中明確董秘任職、兼任事項的過渡期等新舊規則適用銜接安排。北交所修訂發佈《北京證券交易所交易規則》為貫徹落實新“國九條”有關部署，高品質建設北京證券交易所（以下簡稱北交所），2026年4月24日，在中國證監會指導下，北交所修訂發佈《北京證券交易所交易規則》（以下簡稱《交易規則》），並明確相關實施安排。北交所交易規則於2021年11月首次發佈並試行。本次修訂是在總結前期規則試行情況的基礎上，進一步完善股票交易機制，最佳化交易監管安排，有助於更好滿足市場交易需求，提高市場透明度，加強投資者保護。具體修訂的內容，包括推出股票盤後固定價格交易、調整無價格漲跌幅限制股票的大宗交易價格範圍、明確風險警示股票和退市整理股票交易規定、增加嚴重異常波動監管安排等。同時，《交易規則》對規則表述及體例結構進行了調整。前期，北交所已就《交易規則》向市場公開徵求意見，廣泛聽取中小投資者建議。北交所高度重視市場各方提出的寶貴意見，認真研究並充分吸納了各類合理建議。下一步，北交所將指導市場機構完成業務和技術準備，做好規則落地實施。同時，根據市場運行情況，持續最佳化交易機制，完善市場交易功能，增強市場內在穩定性。 (央視財經)

本次收購屬於上海國資體系內券商整合的又一案例，合併後資產規模、核心指標行業排名難以顯著提升證券行業併購再添新案例。4月19日，東方證券公告，公司正在籌劃通過發行A股股份及支付現金的方式收購上海證券有限責任公司（下稱“上海證券”）100%股權。東方證券將於2026年4月20日（星期一）開市起停牌，預計停牌時間不超過十個交易日。根據公告，4月19日，東方證券與百聯集團、上海國際集團投資、上海國際集團、上海城投集團簽署了《發行股份購買資產意向協議》，與國泰海通簽署了《發行股份及支付現金購買資產意向協議》。根據《意向協議》，東方證券擬通過發行A股股份購買百聯集團持有的上海證券50.0000%股權、上海國際集團投資持有的上海證券16.3333%股權、上海國際集團持有的上海證券7.6767%股權、上海城投集團持有的上海證券1.0000%股權；擬通過發行A股股份的方式購買國泰海通持有的上海證券18.7400%股權，通過支付現金的方式購買國泰海通持有的上海證券6.2500%股權。這意味著，東方證券將通過發行股份加現金的方式購買上海證券全部股東100%股權。本次收購屬於上海國資體系內券商整合的又一案例。中央金融工作會議與新“國九條”明確提出打造一流投行，為券商併購重組提供了頂層政策支撐。各地國資推動體系內券商整合，最佳化金融資源配置，成為本輪併購潮的主要實現路徑。公開資料顯示，東方證券成立於1998年，於2015年、2016年先後實現A股與H股兩地上市，是上海本土重要綜合類券商，第一大股東申能集團持股26.63%。上海證券是上海國資體系內的全國性綜合類證券公司，由百聯集團控股、上海市國資委最終控制。實際上，從兩家券商合併後的體量上看，“加法效應”有限。上海證券體量較小，無法給東方證券帶來量級突破，各項核心指標排名難以顯著改善。資產規模資料顯示，截至2025年末，東方證券資產總額4868.8億元，淨資產826.9億元。上海證券的總資產規模為957.68 億元，淨資產 198.05 億元。若將資產規模簡單相加，合併後的東方證券總資產規模為5826.48億元，排名保持不變，為行業第11名。業績方面，2025年東方證券實現營業收入153.58億元，同比增長26.18%，行業排名第11名；歸屬母公司股東淨利潤56.34億元，同比增長68.16%，行業排名第12名。上海證券2025年實現營業收入34.25億元，同比下降 34.84%；在自營投資與信用等業務拉動下，實現淨利潤13.24億元，同比增長38.93%。資料簡單相加，合併後東方證券營收、淨利潤行業排名不變。不過，兩家券商在業務佈局上具備較強互補性，整合後有望形成多維度業務協同。東方證券在資管、財富、機構、自營業務上相對突出，全國化佈局，上海、北京、深圳、長三角為重點區域；上海證券在經紀業務上佔有率較高，深耕上海及長三角，以經紀、信用、債券承銷為主。網點佈局上，東方證券在全國設有營業部163家，分公司7家。上海證券營業務數量則有70余家，分公司9家。合併後分支機構數量將增加至250家左右。近期兩家券商均曾發生高層人事變動。3月2日，東方證券公告董事長人選，由申能集團副總經理周磊擔任。周磊此前曾在上海國際集團任職多年。原董事長龔德雄目前任上海國際集團總裁。4月17日，羅國華辭任上海證券總經理，下一步將赴任天風證券。 (財經雜誌)

上交所就綠色融資發聲！10月16日，在2025可持續全球領導者大會上，上交所副總經理苑多然表示，下一步，上交所將以更大力度推進綠色金融產品創新、機制創新、服務創新，進一步做深做實綠色金融大文章，為實現經濟社會發展全面綠色轉型貢獻堅實力量。據透露，上交所將大力支援綠色融資，支援和鼓勵更多符合條件的綠色企業股債融資，支援符合條件的節能環保、新能源等行業REITs項目在上交所上市；強化上市公司可持續資訊披露，持續完善可持續發展報告編制指南，加大ESG披露的監管規範力度，推進落地《上市公司可持續發展報告電子化規範》行業標準；加強可持續領域投資端建設，持續豐富綠色、ESG相關指數及指數產品，最佳化和豐富中證ESG評價體系，積極培育耐心資本；深化可持續領域國際宣介與合作，持續提升中國在國際可持續領域的話語權和影響力。近年來，上交所深入貫徹落實國家綠色發展戰略，全方位深化融資工具、監管制度、產品服務、國際合作創新，引導各類要素資源加快向綠色創新領域集聚，實現經濟社會全面綠色低碳轉型和資本市場可持續發展的良性互動。苑多然介紹，一是以融資工具創新為核心，打通全產業綠色轉型新管道。股權融資方面，上交所持續增強制度包容性、適應性，深入實施“科創板八條”“併購六條”，推出再融資、併購重組簡易稽核程序，並加快落地實施科創板“1+6”改革，推動前沿領域綠色創新成果轉化。截至今年9月末，科創板已累計上市新能源、節能環保企業68家，IPO和再融資募集資金約1811億元。債權融資方面，上交所修訂專項品種公司債券指引，將綠色債券募集資金用於置換綠色項目自有資金的支出期限延長至12個月，同時放寬優質綠色債券納入基準做市券的准入門檻，激發市場活力。截至9月末，上交所市場累計發行綠色債券、低碳轉型債券已逾9500億元。此外，碳中和債券、低碳轉型債券、藍色債券等創新品種不斷湧現，7隻綠色項目公募REITs成功上市，創新政府引導、市場運作、全社會參與的可持續更新改造模式。在資本市場的融資助力下，滬市上市公司“減碳擴綠增效”處理程序不斷加快。2024年，超1300家滬市主機板公司採取減碳措施，二氧化碳排放當量減少11.4億噸；219家科創板公司加快推進碳減排，溫室氣體排放總量同比下降33.6%。二是以監管制度創新為基石，孕育全市場可持續發展新氣象。2024年以來，上交所先後發佈《上市公司可持續發展報告指引》《可持續發展報告編制指南》等規則檔案，上市公司可持續資訊披露邁入規範化發展新階段。以基礎制度為核心，先後製訂發佈《推動提高滬市上市公司ESG資訊披露質量三年行動方案》和《推動提升滬市上市公司ESG評級專項行動方案》，以披露促治理，提升上市公司可持續競爭力。同時，將推動可持續發展與提高上市公司質量相結合，在全市場率先發起並深入推進“提質增效重回報”專項行動。“在一系列監管服務舉措下，滬市上市公司ESG資訊披露量質齊升，ESG評級提升勢頭強勁。”苑多然表示。2024年，滬市超1300家公司單獨披露可持續發展相關報告，披露率達57%，創歷史新高；上證50、科創50指數成份股公司實現100%披露。截至2025年7月，MSCI ESG評級受評對象中，31%的滬市公司在最新一次ESG評級中實現評級提升。2022年至2024年，滬市上市公司中證ESG評級為A—AAA公司數量累計增長26.44%。同時，已有超1500家公司積極參與“提質增效重回報”專項行動，今年上半年408家滬市公司宣告中期分紅，現金分紅總額達5552億元，再創新高。三是以產品服務創新為依託，匯聚全社會綠色投資新力量。為便利廣大投資者在交易所市場一鍵佈局綠色資產，上交所大力發展指數化可持續投資產品。截至今年9月末，上交所已聯合中證指數公司累計發佈ESG等可持續發展指數164條，包括基於中證ESG評價體系的ESG系列指數，聚焦綠色低碳產業領域的綠色能源、新能源車等主題指數，刻畫企業碳排放和脫碳軌跡的碳中和系列指數，以及綠色債券及基於發債主體ESG評價的債券系列指數，跟蹤相關指數的產品已近百隻，規模逾800億元；已有46隻綠色ETF在上交所掛牌上市，規模合計517億元；基於中證A500等“A系列”指數、上證180指數等使用中證ESG評價的寬基指數產品超170隻，規模近3000億元，有效引導資金流向可持續發展領域。四是以國際合作創新為紐帶，建構全球可持續生態共治共享新範式。上交所連續6年將ESG投資設為上交所國際投資者大會的核心議題，連續5年舉辦“國際投資者走進上交所上市公司——ESG專場”活動，在G20可持續金融圓桌會等多個國際會議講述中國資本市場可持續發展的故事。上交所還在多個國際平台積極參與綠色金融標準建設，作為世界交易所聯合會的重要成員，牽頭制定可持續交易所原則，為全球交易所行業在可持續發展議程中發揮引領作用奠定堅實基礎，在國際環境和氣候治理合作中貢獻中國智慧和中國方案。同時，也不斷深化與境外交易所的合作，通過與境外交易所開展可持續投資指數等相關指數行情相互展示合作等方式，共同引導可持續投資。“上交所將繼續與各方一道，在健全可持續生態方面同向發力，攜手繪就資本市場可持續發展的嶄新篇章。”苑多然說。 (證券時報)

近日，演員胡歌為上海證券交易所自媒體帳號拍攝短影片，提醒股民朋友警惕非法證券期貨活動。一起看看胡歌提示了什麼：「大師」「大哥」是大坑，非法薦股要認清。穩賺不賠莫相信，高額收益是空談。莫因小利迷心竅，細辨真偽再掏包。全民「防非」防陷阱，理性投資最重要。胡歌在去年熱播劇集《繁花》中成功塑造了股市投資者「阿寶」形象，如今「阿寶」現身喊話股民，「腔調」更對了。作為股市題材的電視劇，《繁花》金句頻出，得到投資者普遍認可:“目標從來不遙遠，一步步，一天一天。只管全力以赴，剩下的交給時間。”「做生意先要學會『不響』：不該講的、說不清的、沒規劃的，都不響，做事留餘地。」“心可以熱，但頭要冷。”「心可以熱，但頭要冷。」當前，越來越多的投資者將短影片、自媒體作為獲取股市投資知識和投資資訊的重要管道，一些不法分子也盯上這類平台進行非法活動。那麼，「防非」的重點有那些？上交所提示投資者關注以下情形：1.非法薦股，指無資格機構及個人向投資者提供證券投資分析、預測或建議等諮詢服務的活動。防範要點：警惕股市大師、股神、帶頭大哥、股票大戶人設，不轉錢、不買課、不加群。2.“股市黑嘴”，指編造傳播虛假或誤導性資訊，影響股價或交易量，甚至操縱市場等牟取非法利益的機構和個人。防範要點：查詢驗證相關機構和個人的執業資格，堅決迴避所謂獨家消息、妖股、黑馬、龍頭股投資建議，不跟風、不分帳、不聽消息。3.對「場外配資」「外盤期貨」「個股期權」等非法證券期貨活動也要保持高度警惕。監管機構、自媒體平台一直高度重視打擊非法證券期貨活動。據理解，目前上交所投資者服務部已在多個平台開設投資者服務帳號（各平台搜尋「上交所」「上交所投服」或「上交所投教」），日常更新防範非法證券期貨活動資訊，提供投資基礎知識、投資方法、政策規則資訊服務，並透過線上直播方式為投資者辦事。上交所建議投資人提升自我保護意識，透過正規證券公司開戶入市，接受持牌機構投資諮詢服務，如遇問題可撥打上交所投資者服務熱線電話400-8888-400尋求協助。同時，倡導價值投資、理性投資、長期投資，分享經濟社會發展的合理利益。 （券商中國）

10月11日，據上交所通知，為了貫徹落實《中國證監會關於深化科創板改革服務科技創新與新質生產力發展的八條措施》要求，細化「輕資產、高研發投入」企業的認定標準，鼓勵科創板上市公司加大研發投入，提升科技創新能力，上海證券交易所制定了《上海證券交易所發行上市審計規則適用指引第6號－輕資產、高研發投入認定標準（試行）》，現予發佈，並自發佈之日起施行。 《指引》共12條，明確了科創板「輕資產、高研發投入」企業認定標準的適用範圍、具體認定標準、核查要求、資訊揭露要求以及募集資金監管要求等事項。主要內容如下。 一是明確適用範圍。明確《指引》規定的「輕資產、高研發投入」企業認定標準的適用範圍，為適用《18號意見》第五條的具有輕資產、高研發投入特點的科創板企業。 二是細化認定標準。 《18號意見》提出了具有「輕資產、高研發投入」特點企業的概念。在此基礎上，《指引》進一步細化、明確了「輕資產、高研發投入」企業的具體認定標準。

此次券商座談會旨在對進一步活躍併購重組市場、打通政策落地“最後一公里”聽取意見建議。 據中國上海證券交易所發佈消息，為推動中國證監會“併購六條”與“科創板八條”落地見效。昨日（10月10日），上交所再次舉行券商座談會。中信證券、中金公司、中信建投、華泰聯合、國泰君安、國信證券、東方證券、廣發證券8家券商參加會議。 ▌打通政策落地“最後一公里” 上交所發佈顯示，此次座談會旨在對進一步活躍併購重組市場、打通政策落地“最後一公里”聽取意見建議。

活躍資本市場的舉措漸次落地。 8月18日，證監會公佈，上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所將進一步降低證券交易經手費。同時，證監會將引導證券公司穩妥做好與客戶合同變更及相關交易參數的調整，依法降低經紀業務佣金費率，切實將此次證券交易經手費下降的政策效果傳導至廣大投資者。 據了解，自8月28日起，滬深交易所A股、B股股票交易經手費將由按成交金額的0.00487％雙向收取下調為按成交金額的0.00341%雙向收取，降幅達30%。 三大交易所經手費進一步下調