網飛（Netflix）會否捲入關稅風波？分析師指出，若加征關稅或迫使歐洲採取報復性措施，串流媒體平台或面臨成本上升、使用者流失等風險。儘管存在潛在衝擊，但行業多數觀點認為網飛韌性較強，其歐洲市場根基穩固，使用者規模持續增長，且內容優勢仍是其核心競爭力。關鍵風險點在於，關稅戰若導致串流媒體平台服務漲價，可能削弱消費者訂閱意願。網飛能否靠「內容護城河」化解外部衝擊？還需等待市場檢驗。網飛會因關稅政策「躺槍」嗎？華爾街專家近期展開熱議。儘管川普揚言加稅，但分析師認為網飛擁有「避風港」潛力：一、網飛在歐洲僱傭數千員工，大量投資本土劇集（如《紙鈔屋》），遵守當地規則；二、歐洲觀眾最愛的串流媒體前三名網飛、亞馬遜、迪士尼均為美國平台，若加稅導致漲價，歐洲使用者反而受傷最深；三、目前，歐洲尚未真正發起加稅行動。即便最壞情況發生，如歐洲使用者增長放緩30%，專家測算網飛股價仍能站穩1000美元以上，並預測其歐洲使用者數2026年將突破1.2億。風險點在於加稅或影響使用者續費意願和漲價空間，但網飛的市場統治力或能緩解衝擊。預計4月17日財報發佈後，投資者將緊盯網飛管理層對關稅問題的回應。短期波動難免，但網飛「內容護城河」深厚，全球觀眾基本盤穩固，仍是串流媒體大戰中的「抗壓選手」。全球串流媒體平台正面臨新一輪市場規則調整的考驗。以網飛為例，其在亞洲的擴張策略便遭遇挑戰：2023年印度要求串流媒體平台將使用者資料儲存本地化，導致網飛營運成本增加；東南亞多國推行內容分級制度，迫使平台投入數百萬美元建立本土稽核團隊。全球串流媒體巨頭意圖擴大版圖，還需遵守各個國家的「遊戲規則」。為應對亞洲市場特性，網飛一方面採取「深度本地化」策略：例如在韓國2023年原創內容產量較2020年增長137%，單集製作成本突破80萬美元。這種投入雖然推高內容成本佔比至總營收的52%，但大大提升了使用者粘性。另一方面，由其自身負擔政策成本，而不是使用者。當印尼實施串流媒體增值稅後，網飛選擇吸收70%稅負，僅將訂閱費上調1.2美元，使當地續訂率保持在91%。可見保持使用者規模帶來的收益，遠大於因政策成本上漲帶來的損失。面對多變的市場，規則重構從未停歇。網飛的例子或許證明，在政策與市場的博弈中，真正的主導者永遠掌握「好內容」和「好服務」。 (傳媒1號)