儘管“低代碼”已成老生常談，但在2022年8月完成C2輪融資後，估值32億美元的Retool再次成為低代碼賽道風口上最炙手可熱的玩家之一。

成立於2017年，Retool是以低代碼的形式幫助開發者構建內部工具、可視化設計或與任何數據庫或API交互的開發平台。目前包括亞馬遜、奔馳、DoorDash、Snowflake和Brex等公司在內的數千個團隊正在圍繞Retool定制的應用程序進行協作，以解決內部工作流程。

Retool產品已經成為瑞幸之於打工族白領、Outer之於戶外愛好者的存在。


但對關注企服行業的人來說，Retool 不僅搶占了一個小眾又精準的細分市場，獲得美國資本市場認可，又在融資策略上獨樹一幟，靠每6-9個月一次的融資，增加對高端人才的吸引力。這無異於為中國賽道的玩家提供了借鑒。

本文從產品市場匹配度、融資策略、技術壁壘等角度，分析Retool獲得認可的背後邏輯，以及對中國同伴們的啟示錄。

成為資本寵兒前：探索PMF，搶占小眾藍海程序員效率市場

在2017年，以及2019年後，Retool都站在聚光燈下享受資本的關注。

Retool最早在資本側嶄露頭角，可以追溯到2017年, Retool拿下了來自Y Combinator和多為個人投資者的100多萬美元種子輪融資。

此後，在2020年初，Retool獲得2500萬美元的A輪融資；在2020年10月獲得由紅杉投資的5000萬美元B輪融資時，Retool的估值已經接近10億美金，成為準獨角獸；2021年12月，Retool完成2000萬美元的C1融資，估值為18.5億美元；2022年8月，在4500萬美元C2輪融資時，Retool投後估值為32億美元。

但在高密度的融資節奏中，卻出現過一段空白。

在2017年~2019年間，36氪經過多方資料查證，發現Retool經歷了一段尋找PMF（product-market-fit，產品市場匹配）的艱苦過程。

這段嘗試和探索，及其帶來的結果，才是撐起Retool高估值背後的秘密。

“Retool創始人David Hsu2017年在Y Combinator社區上發了一封尋找種子客戶的郵件，2018年又發了一封。所以這一年的時間裡，他們沒有找到種子客戶。”碼匠聯合創始人李嘉琦說。

當時，Retool面臨的問題無非是如何找到差異化優勢—2017年，以低代碼方式提升開發效率，不算是新鮮事：Airtable成立於2012年，Zapier成立於2011年，Webflow成立於2012年，幾年的發展，他們或多或少已在資本側和市場側小有成績。

那Retool是如何瞄準自己的精準受眾、精準需求的？

我們可以通過2019年時，Retool在各大平台上的宣傳，與現在做對比。

上圖是2019年7月，Retool在lapa.ninja上推廣產品時的介紹。值得一提的是，lapa是一個幫助設計師找到設計靈感、學習和提高設計技能的網站。設計師群體和Retool現在主打、聚焦的開發者群體不太重合。

上圖是2022年10月，打開Retool官網後現在的介紹。

具體對比這兩張圖裡Retool對自己的定位，可以發現這些細節：

2019年7月，主標題是Retool幫助建立APP，2022年，主標題是幫助建立內部應用，更加聚焦“內部”。

2019年7月，Retool還在主打快速，比如4分鐘搭建一個系統，但在2022年時，並不提時間。原因是，對於做內部開發的程序員來說，4分鐘開發出來並不重要的，重要的是好用的基礎上比原來節省時間。

2019年7月，介紹文字是：“定制化的的內部工具，由相似的模塊構成。Retool把這些相似的模塊給你，這樣你能更快地搭建應用。”現在則是細化了開發者的痛點：雜亂的UI組件庫、設計數據資源、找出交互邏輯。


再來對比2019年和2022年的價格極其包含的服務，首先能夠看出，即使定價沒有區別，但從“plus”到“team”，從“pro”到“business”，Retool放棄了toC的用語，逐漸變得更加傾向於toB的客群。

以免費版本為例，2022年更聚焦開發web端應用，不僅如此，2019年時，Retool以“blocks”統稱所有模塊，2022年，Retool將組件和操作細化。

總結而言，通過這些細節上的進化，Retool成為完美貼合後端開發者、內部系統開發場景的低代碼開發工具。

現在，Retool產品已經成為瑞幸之於打工族白領、Outer之於戶外愛好者的存在——以更新的方式，服務一個特定群體：Retool平台核心是圍繞90個可以組合在一起的“組件”構建的，軟件開發人員和工程師可以從中獲取一些基本的構建塊，如表格、圖表和數據通道；同時，它還提供了能夠用於驗證、訪問的其他工具，以驗證一切是否正常工作；開發人員可以連接任何數據庫或API—任何帶有REST 或GraphQL API 的東西，以及PostgreSQL、MongoDB 和其他數據存儲，以完成軟件的其餘部分的編寫。

今年8月，Retool推出Retool Mobile，即能夠構建移動端系統的平台。其背景是，如今越來越多的內部軟件會在多個環境下使用，而不僅僅是坐在辦公室使用電腦，因此內部系統的搭建也需要推出移動版本。而使用Retool Mobile，開發者可以直接構建移動端系統，並且不需要任何移動體驗即可成功部署到iOS和Android。

顯然，這又是一個只為這一小撮用戶的剛性需求而推出的解決方案。


自2017年以來，超過50萬個應用程序在Retool平台上被構建，共計數十億個查詢產生，2022年Retool預計收入為七千到八千萬美元。

這些數字足以說明Retool在開發者群體中的風靡。

能夠切合特定用戶特定需求的產品，自然會獲得增長，更會獲得崇尚PLG模式的矽谷的喜歡。



切痛點：拖拉拽+少量代碼，搭建內部程序

正如上文所言，低代碼方式提升開發效率，並不是一個新鮮賽道。低代碼究竟能發揮什麼價值，在行業裡依舊能引發不斷地討論。甚至不少從業者認為，“低代碼”一詞已被濫用。

海外，低代碼的發展早於國內，對於低代碼技術能夠落地的場景也已經有了更多探索。Pietro Invernizzi 給出了他收集到的市面上常見的低代碼平台列表，將常用的低代碼工具分為了12 類，涉及網頁開發、應用開發、自動化流程、表格工具4等。

（本文所討論的，就是開發賽道的低代碼，Retool在第4類，Internal Tools &Internal App Buliders）


低代碼（low-code）和無代碼（no-code）都是提前配置好代碼，方便使用者通過少量或者不用代碼的方式，配置好應用。但二者不完全相等，使用哪個技術手段，要看應用場景和想達成的目的。

例如以Airtable 和飛書多維表格這類以表格為主體，可以用來存放、統計、分析數據的平台，基本屬於零代碼。而Bubble、Retool 等應用開發工具，則需要具備基本的編程思維和代碼開發能力。

在這一前提下，如果低代碼/無代碼形式和場景錯配，不僅無法提升開發效率，甚至會帶來更多效率問題。某從業者曾這樣評價他所在公司的無代碼網頁搭建工具：“我們想要用無代碼技術，以拖拉拽的形式幫助沒有任何編程能力的人從0開始搭建頁面，但是矛盾就是，這群人既然沒有編程能力，就自然沒有搭建數據庫的能力，而從0開始搭建頁面，就必須要有數據庫。這個就是我們產品和人群的錯配。”

所以，Retool的成功基礎是，其技術和其場景是相輔相成的。

根本上來說，Retool要解決的點很明確，是在互聯網時代，無數且持續快速增長的軟件公司都會面臨的問題——不得不搭建的內部應用程序，數量大、耗時長、重複性高、成就感差。

拆解來看，內部應用搭建的痛點，由來已久。

內部程序，往往不是公司的核心功能，但是卻不可避免不可忽視。David及其團隊認為，內部應用程序佔全球所有應用程序的50% 以上，且往往會有定制化的需求。這些內部程序也都不在公司的核心規劃裡，僅僅是作為支持、輔助性功能存在。

不僅如此，在Retool出現前，搭建一個內部系統並不是容易事。根據Retool在全球2200名開發者的調研報告，平均而言，受訪者將33% 的時間用於構建內部工具。並且，公司規模越大，其對於內部工具的使用就越頻繁、給到內部開發的壓力也就更大。


中國對標Retool的低代碼開發工具ILLA表示，搭建內部工具/系統本身，並不能吸引開發者。開發人員都希望能參加主營業務，比如，在字節做抖音、今日頭條、飛書的開發，在百度做搜索或者無人駕駛，而並非在抖音搭建，只在雙十一這一天才有的、只給兩個運營人員用的、用完就廢掉的、但是開發卻要幾個工程師幾天的時間的，內部發紅包頁面。

David Hsu曾在2018年在Hacker News（Y Combinator旗下的一個新聞提交社區）上也表達過類似觀點：“最被低估的成本是維護工具，開發人員通常對構建新東西感到興奮。”David Hsu 還提到了內部工具的另一個痛點：“真正的痛苦是當幾個月內沒有人使用過工具但現在需要它時，原始開發人員已經轉移到其他項目，因此沒有人可以更新或修復它。”

對於擁有大量內部工具的公司來說，費用也是大問題。根據Retool 的粗略計算，對於一家擁有1,000 多名員工的公司，維護內部應用程序的成本每年可能超過820 萬美元。這是因為超過一半的公司至少有一名全職員工致力於構建和維護內部工具，Retool 數據顯示——而且開發人員的薪水很高。

總之，Retool想要讓開發人員的精力放在更有價值的事情上，這恰好貼合了全球後端開發者的“夢想”。

所以，內部開發的痛點，就決定了Retool的產品方向：

提升效率，最簡單的方式就是配置好一些模版，通過模版和拖拉拽的方式是最能節省實際使用者效率的。

涉及到的人就是已經具備代碼開發能力的程序員。他們具備代碼開發能力，Retool初衷又是提升開發效率而非干掉開發，所以低代碼會比無代碼更適合。

既然是給開發團隊或者有開發能力的個人或者創業公司，那麼這群人一般都是已有數據庫，那麼Retool需要提供的是更好地接入數據庫的服務，而非再讓開發者在Retool上重新建立一個數據庫。

如果搭建的都是內部工具，而內部工具往往都是服務於該公司的主產品，因此需要便捷連接其他系統和平台，Retool於是提供了快速、簡單的API接入方式。

使用者是內部人員，因此展示層只需體現邏輯，無需體現設計要素。

跟據場景、人群的痛點，選擇技術，打磨產品，這讓Retool的Product和Market精準貼合。

換個角度思考，Retool之所以能夠找到自己的PMF，是因為僅僅把“低代碼”當成實現目的的工具，而非被“低代碼”的概念困住，拿著錘子找釘子。

獨特的融資策略：主動降低融資金額

儘管Retool的估值已經頂到了32億美元，但在創始人David Hsu看來，“但較低的估值和較低的稀釋率對員工來說要好得多。”

David發現，一旦企業估值達到50 億或100 億美元，之後加入科技企業的員工所能獲得的財務收益將遠低於之前的老員工。為了保障員工利益，David 決定每6 到9 個月進行一輪小規模、漸進式融資。這樣一來，一位工程師在行使股票期權時往往能多拿100 萬美元，而公司高管則有望多拿到上千萬美元。

他坦言：“在跟求職者交流時，很多人都害怕公司已經估值過高，錯過了最佳價值上升期。我們有責任讓公司團隊用付出換取更好的回報，這也讓Retool 吸引到了很多優秀人才。”

Retool的確也因此吸引到了更多人才。比如Snir Kodesh在2021年4月加入Retool，擔任開發負責人一職；Leading Content Ivana Ivanovic於2021年8月加入。Snir Kodesh甚至在2021年12月的推文中明確表示：“現在就是加入團隊的最佳時機。”

而之所以選擇這樣的融資策略，還要從Retool創始人上一次創業開始講起。

2016年，還在牛津讀書的David Hsu和朋友做了個App——Cashew。Cashew能讓牛津大學生互相轉賬，也能在校內的一些消費場所做支付工具。

在開發過程中，為了讓產品體驗更好，David Hsu團隊就搭建了許多內部工具，例如檢測欺詐、KYC和AML合規的工具等。從開發過程來說，這些工具雖然本質上有相似之處，例如都由一系列的表格、按鈕、下拉菜單等組件構成，但還是每次要重新開發，極為麻煩和耗精力。

Retool的雛形想法—把不同構件排列組合，通過一鍵拖拽式創建工具—由此產生。

David Hsu或許沒料到，Retool的落地比想像要快。雖然Cashew在牛津爆火，頂峰時期，10個學生里有6個在使用。但到底是第一次創業，儘管躊躇滿志，團隊難以抵擋燒錢帶來的壓力。

在現金流只能再支持70天時，David Hsu計劃轉型。

David Hsu團隊4人，將開發出Retool的第一個demo產品在Y Combinator路演日展示，從而順利拿到150萬美金的測試訂單，以及來自Y Combinator和多為個人投資者的100多萬美元種子輪融資。

之後，Retool在2020年初獲得2500萬美元的A輪融資；在2020年10月獲得由紅杉投資的5000萬美元B輪融資，此時，Retool的估值已經接近10億美金，成為準獨角獸。

在B輪時，Retool就已經服務了Amazon, Mercedes, Phillips, Progressive等大型企業。但Retool創始團隊並沒有被來自資本的關注沖昏頭腦，David Hsu堅持：“大多數人認為更高的估值、巨額的融資才是好的。但較低的估值和較低的稀釋率對員工來說要好得多。”

Retool的融資方式在全球來看，都是新穎、奇特的。David Hsu除了大學時期的金融創業，並無華麗的創業背景，那他是怎麼想到這一融資策略的？

David的融資策略，或許背後有高人指點——比如Retool的個人投資人們。

也是在2021年12月，David Hsu轉向了他最早的個人投資者——Color Genomics聯合創始人Elad Gil、Stripe聯合創始人John和Patrick Collison以及前GitHub首席執行官Nat Friedman——與紅杉和成長型基金一起構成了2000萬美元的小型C系列。這一輪融資後，Retool的估值僅為18.5億美元，不包括新資本，是之前的兩倍。

細細分析這些個人投資者的背景——Color Genomics是一家基因檢測公司，目前估值15億美元；GitHub是開源託管平台，今年被微軟以75億美元收購，擁有全球最火的開源社區；Stripe提供網上支付解決方案，目前估值950億美元。

在加上最早的Y Combinator和紅杉成長基金，不難看出，Retool的策略或許與這些“大佬”的群策群力有著密切關係。

到今年8月剛公佈的4500萬美元C2輪融資時，估值已經頂到了32億美元。又將近上一輪的兩倍。而這輪資方中，又出現了幾位老股東的身影——紅杉資本、John and Patrick Collison、Nat Friedman、Elad Gil等。

Retool 定期進行像C 系列這樣的小輪融資，預計在目前6% 的基礎上再放棄3% 的稀釋，就能達到50 億美元的估值。這與其他公司在同一階段時相比，是非常有利的：雲數據公司Snowflake在估值達到36 億美元時放棄了60% 的股權稀釋；根據招股書，Twilio在IPO 時稀釋了37%，Slack則是稀釋了36%。

也是因此，海外有媒體認為，因為Retool獨特的融資路徑，如今Retool在一級市場的地位很難直接用估值、融資數額等評估。

Retool的融資策略，或許在不少已被資本“綁架”的創業公司眼裡，值得學習。但是究竟能否成功複製到其他公司呢？歸根結底，還是要看產品本身，是否創造市場和資本都認可的價值。

正因為Retool的產品給全球開發者都創造了價值，所以全球範圍內都刮起了提升開發效率的風潮。

用Retool CEO兼聯合創始人David Hsu 的話來說，Retool提供了“一種構建軟件的新方法”：“我們的核心論點是，過去20 或30 年軟件的構建方式沒有改變。Retool 背後的想法是，也許可以有一種更快的方法來構建軟件。”Retool使構建和維護自定義軟件變得更加容易，兩週的典型開發可以縮短到一天。

真正提升生產效率，甚至有可能在未來改變開發者工作方式，是Retool所代表的未來。

也是因此，全球範圍內出現了越來越多的追隨者。

之所以用追隨者，而不是複制者，是因為在Retool所在的低代碼開發賽道，目前也分化出了兩條路徑—開源和閉源。

#低代碼 你可以在這裡找到鉅亨號中所有使用「低代碼」為關鍵字所發布的內容