在優質投資資産短缺的情況下，中國債券的漲勢似乎勢不可擋。 從政府債券到公司債券，交易者不斷尋找各種期限的收益率。市場出現人民币貶值猜測。對于境内投資者來說，鑒于當局強調保持穩定，這種情況不太可能發生，但一些離岸交易商看到了壓力正在增加的迹象。 知名金融博客ZeroHedge報道，在将30年期主權債務收益率推至2005年以來的最低水平後，投資者紛紛湧向地方政府融資工具發行的票據，這些票據一度被視爲亞洲風險最高的工具。這有助于将地方政府融資平台公司的借貸成本推至曆史新低。 渣打銀行大中華區宏觀策略主管Becky Liu表示，鑒于抵押貸款下降，長期主權債券成爲銀行長期資産的良好替代品，并爲債券上漲提供支撐，直至趨勢改變。 随着央行再次警告市場長期債券的潛在風險，并指出經濟增長企穩的迹象，資金從曲線後端輪流流出。兩年期主權債券收益率跌至2020年中期以來的最低水平。這使得其與美國财政部的差距擴大至約317個基點，爲有史以來最大的。