隔夜全球市场风险偏好明显降温，AI与半导体板块遭遇集中抛售。尽管三星电子二季度利润同比大增19倍，但市场选择“利好兑现”，股价重挫10%，带动SK海力士、美光科技等存储芯片股普遍走弱，韩国KOSPI指数大跌4.9%，并触发熔断机制。 美股盘前，纳斯达克100指数期货跌约1.1%，美光科技跌4.8%，闪迪跌超4%，英特尔、康宁等半导体股同步回落。与此同时，日本30年期国债拍卖需求创2019年以来新高，显示避险资金重新流向债市。 市场焦点正逐步从"AI能否推动增长"转向"AI能否支撑当前估值"，科技股高估值面临重新定价。

進入新的一周，市場將繼續消化美國6月非農業就業報告的影響。隨著7月升息預期明顯降溫，投資人將關注本週聯準會官員演講、美國初請失業金人數以及通膨相關數據，尋找利率路徑的新線索。 同時，美伊下一輪談判擬於7月18日舉行，中東局勢、霍爾木茲海峽航運安排以及國際油價仍是市場關注重點。 AI板塊經歷高位震盪後，市場也將持續觀察科技巨頭資本開支及企業獲利前景。

市場將持續消化美國6月非農業就業數據所帶來的政策預期改變。就業成長明顯放緩，使市場降低了對聯準會7月升息的押注，後續需重點關注薪資增速及聯準會官員最新表態。此外，中東局勢及美伊談判進展仍將影響國際油價走勢。

進入7月首個交易日，市場焦點持續轉向宏觀數據與央行政策。歐洲央行辛特拉論壇持續舉行，聯準會主席Kevin Warsh、歐洲央行行長拉加德等多位央行官員將繼續發表演說；美國將公佈6月ISM製造業PMI及JOLTs職缺數據，為本週ADP就業數據及週四非農就業報告預熱。同時，美伊將在卡達繼續推動新一輪談判，市場將密切關注霍爾木茲海峽局勢及國際油價走勢。

隔夜逆回購操作靴子落地，但市場最關注的價格並未如期揭曉。 6月29日，中國央行在公開市場操作中正式啟用隔夜逆回購操作品種。公告顯示，央行當日以固定利率、數量招標方式開展了1575億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，同時開展了3000億元隔夜逆回購操作。 不過，公告未同步披露隔夜逆回購的操作利率。市場此前普遍預期，央行將在今日公告中同步披露該利率，多數機構預測區間在1.30%—1.35%，“給量不給價”的做法引發廣泛關注。 事實上，央行為隔夜逆回購的“首秀”已做多次鋪墊。6月17日，中國人民銀行行長潘功勝在2026陸家嘴論壇上表示，進一步豐富公開市場操作工具箱，適時增加隔夜逆回購操作品種，更好地匹配銀行體系短期的流動性需求。6月25日，央行發佈公告稱，將在6月29日、6月30日公開市場操作中增加隔夜逆回購操作品種，採用固定利率、數量招標方式。