“股神”巴菲特也對他交口稱讚。全球鞋業迄今為止最大的一筆收購來得毫無預兆。當地時間5月5日，全球第三大鞋履公司斯凱奇突然宣佈，同意以94億美元（1美元約合7.2元人民幣）的價格被私募股權投資公司“3G資本”私有化，預計今年第三季度完成交易。這意味著，這家鞋業巨頭在上市20多年後，要退出資本市場，轉為非上市企業。消息一出，震動業界。3G資本不算太出名，但大家耳熟能詳的漢堡王、百威啤酒、卡夫亨氏等品牌，都是它旗下的資產。這家投資公司背後的老闆叫豪爾赫·保羅·雷曼，是一位來自巴西的億萬富翁。他曾以“重組巨頭”的稱號聞名華爾街，堪稱國際收購界的傳奇人物。為何突然退市？斯凱奇成立於1992年。那一年，該品牌的創始人羅伯特·格林伯格，剛剛從他創立的另一家鞋業公司LA Gear離職。當時，格林伯格的發展策略是生產名牌鞋的仿製品。雖然產品賣得很好，但深受法律糾紛的困擾。他意識到，一定要建立和行銷完全屬於自己的品牌。·斯凱奇創始人羅伯特·格林伯格。1996年，斯凱奇推出了一款女士運動鞋。這款鞋子的樣式和顏色新穎百搭，同時兼顧舒適性和性價比，一推出便廣受好評，為公司帶來了超過1億美元的銷售額。憑藉該產品，斯凱奇步入了快速發展階段，並於1999年成功上市。之後，該品牌憑藉舒適的設計以及低於耐克、阿迪達斯的價格，迅速火遍全球，在120多個國家和地區開設了5000多家門店。·2011年，數千名步行者參加“斯凱奇碼頭步行”活動。公開資料顯示，2008年時，斯凱奇在中國的銷售額只有0.74億元，而到了2019年，銷售額已經達到166億元。最近5年，儘管其全球銷售額略有波動，但總體還是向好的。既然如此，斯凱奇為何突然退市呢？業界普遍認為，該決定在很大程度上與美國政府的關稅政策有關。斯凱奇雖然是個美國品牌，但它有約40%的產品是在中國生產的。今年4月，美國對華關稅稅率累計升至145%時，斯凱奇的供應鏈風險不言而喻。4月底，斯凱奇撤回了今年的業績預期，理由是“全球貿易政策帶來的宏觀經濟不確定性”。到5月初，斯凱奇2025年股價下跌超過20%。幾天後，私有化的消息便被公佈了。然而，形勢變化之快超乎預期。當地時間5月12日，《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》發佈，美國的對華關稅幾乎降回了關稅戰之前的水平。此後，斯凱奇的股價又回升了一些。·位於美國曼哈頓的斯凱奇公司總部大樓。全球資料零售分析機構總經理尼爾·桑德斯在社交媒體上表示，正是因為股價下跌，斯凱奇對於3G資本來說更具吸引力了。“企業被收購的常見原因有兩種：一種是公司價值被低估，另一種是公司創造利潤能力強。”資深企業行銷分析師L女士向環球人物記者解釋道。“2025年，斯凱奇的股價一直處於低迷狀態，其市值低於淨資產。收購方認為，當前股價並不能反映該公司的真實潛力，就會傾向於收購、重組最佳化。此外，斯凱奇2024年營收同比增長12.7%，達到89億美元，淨利潤大漲17%，2025年第一季度營收也有24億美元，盈利能力很強，為企業私有化後的整合提供了資金保障。”L女士說。在專業人士看來，豪爾赫·保羅·雷曼的這筆收購生意，相當划算。網球夢提起雷曼，不少同行稱讚他是“世界上最優秀的商人之一”，就連“股神”巴菲特也對他交口稱讚。其實，雷曼最初的夢想並非經商。1939年，他出生在巴西里約熱內盧一個富裕家庭。他的父親是瑞士移民，在巴西經營著一家乳製品製造公司，他的母親是瑞士裔巴西人。為了讓兒子接受優質教育，父親將雷曼送到了國際學校。然而，相比於讀書，雷曼對運動更感興趣，將大部分時間花在了網球和衝浪上。十幾歲時，他贏得了巴西網球錦標賽青少年組全國冠軍，並憑藉網球特長被美國哈佛大學錄取，讀經濟學專業。·年輕時的雷曼。在哈佛的時光對雷曼來說並不快樂。嚴苛的學習節奏讓他難以適應，再加上波士頓寒冷的天氣，他愈發懷念巴西明媚的陽光與熟悉的海灘。他甚至一度考慮輟學，但迫於家人的壓力，最終還是決定留在哈佛繼續學業。為了盡快回到巴西，他給自己定了一個目標——在兩年內畢業。每學期選課之前，雷曼都會找到往屆的教授和學生諮詢課程重點，並在圖書館裡找以往考試的題庫。這套方法讓他從成績墊底變成名列前茅。在別的同學每學期只選4門課時，他卻選修6到7門。終於，雷曼在20歲那年順利提前畢業，還登上了院長的優秀學生推薦名單。畢業後，他如願回到巴西，先是在里約熱內盧的《巴西日報》做記者，後來又去日內瓦的瑞士信貸銀行做實習生。因為放不下網球，他在金融行業沒工作多久就辭職了，隨後開始參加歐洲網球巡迴賽。這段時期，他贏得過瑞士全國錦標賽的冠軍，還打進了溫布林登網球公開賽。·年輕時的雷曼在打網球。雖然有較高的網球天賦，但雷曼距離世界頂級選手還有一定差距。當意識到自己很難躋身世界前十名時，他決定放棄網球夢，走另一條讓他更有機會成為世界頂尖人物的道路——金融。雷曼的創業生涯正式開始於1971年，他與兩位合夥人共同出資創立了巴西投資銀行加蘭蒂亞。他模仿高盛的管理模式，將該投行逐漸發展成“巴西的高盛”。1998年，亞洲金融危機爆發，雷曼與合夥人損失慘重。關鍵時刻，他果斷將加蘭蒂亞以6.75億美元的價格賣給昔日東家瑞士信貸，不僅成功脫身，還得到了一筆可觀的資金。這筆資金成為雷曼日後打造商業帝國的重要保障。“重組巨頭”2004年，雷曼與合夥人在紐約創立了3G資本。“3”代表被稱為“巴西三劍客”的雷曼與兩位合夥人，“G”則是為了紀念加蘭蒂亞銀行。剛成立，3G資本便以大膽的收購策略和迅猛的擴張步伐，在全球舞台上嶄露頭角。·雷曼（中）與他的兩位合夥人。與大多數私募股權公司不同，3G資本專注於一次完成一項重大交易，並將大部分資源投入被收購的公司。“親力親為，成為真正的營運者，而非只是場外投資者”是3G資本一直奉行的原則。2010年，快餐巨頭漢堡王深陷經營困境。漢堡王長期以來穩居全球第二大漢堡連鎖店之位，但在領導層頻繁更換、營運效率底的拖累下，整體發展陷入停滯。儘管該品牌實力雄厚，但公司實際營運表現遠不如預期。就在此時，雷曼果斷出手收購了漢堡王。之後，3G資本推出第一項改革舉措——將漢堡王大部分自營餐廳改成特許經營，也就是採用加盟店模式。此舉既提高了收入，又減少了公司的營運成本和資本支出。短短兩年時間，漢堡王的現金流就增長了一倍多，並於2012年重新上市。在此期間，雷曼結識了巴菲特。兩人於2013年聯手收購了食品企業亨氏，這筆交易是史上第四大食品飲料收購案。·雷曼（右）與巴菲特。巴菲特對這位商業夥伴評價極高，也非常信任。儘管巴菲特擁有亨氏的大部分股權，但3G資本全權負責亨氏的營運。之後幾年，雷曼帶領3G資本又陸續收購了幾家公司。從總體來說，他的收購數量比一般的私募股權公司要少，而且持有被收購公司的時間更長。這是因為，雷曼更傾向於精挑細選、深度營運，以實現公司的持續最佳化與價值增長。如今，斯凱奇也被雷曼納入囊中。未來，該公司能否借助3G資本的管理之道，實現新一輪騰飛？雷曼顯然很有信心。 (環球人物)