隔夜全球市场风险偏好明显降温，AI与半导体板块遭遇集中抛售。尽管三星电子二季度利润同比大增19倍，但市场选择“利好兑现”，股价重挫10%，带动SK海力士、美光科技等存储芯片股普遍走弱，韩国KOSPI指数大跌4.9%，并触发熔断机制。 美股盘前，纳斯达克100指数期货跌约1.1%，美光科技跌4.8%，闪迪跌超4%，英特尔、康宁等半导体股同步回落。与此同时，日本30年期国债拍卖需求创2019年以来新高，显示避险资金重新流向债市。 市场焦点正逐步从"AI能否推动增长"转向"AI能否支撑当前估值"，科技股高估值面临重新定价。

進入新的一周，市場將繼續消化美國6月非農業就業報告的影響。隨著7月升息預期明顯降溫，投資人將關注本週聯準會官員演講、美國初請失業金人數以及通膨相關數據，尋找利率路徑的新線索。 同時，美伊下一輪談判擬於7月18日舉行，中東局勢、霍爾木茲海峽航運安排以及國際油價仍是市場關注重點。 AI板塊經歷高位震盪後，市場也將持續觀察科技巨頭資本開支及企業獲利前景。

市場將持續消化美國6月非農業就業數據所帶來的政策預期改變。就業成長明顯放緩，使市場降低了對聯準會7月升息的押注，後續需重點關注薪資增速及聯準會官員最新表態。此外，中東局勢及美伊談判進展仍將影響國際油價走勢。

昨日全球市場在第二季末展現出顯著的分化走勢。受人工智慧熱潮及強勁經濟數據的支撐，美國三大股指全線收高，納斯達克指數創下2020年以來最佳單季表現。美國JOLTS職缺數超預期攀升，不僅緩解了經濟衰退的擔憂，也使得市場對聯準會維持高利率的預期升溫，進而推高了美國國債殖利率並支撐美元走強，日圓則跌至四十年低點。歐洲股市同樣在科技股帶領下創下五年多來最佳季度表現。 大宗商品方面則面臨重挫。隨著美國與伊朗在杜哈推動停火談判，霍爾木茲海峽的航運逐漸恢復，地緣政治風險溢價大幅消退，導致原油價格回落至戰前水準。同時，在美元走強和高收益率的雙重重壓下，黃金單季暴跌逾14%，創下自2013年以來的最差季度表現。今日市場將高度聚焦美國ADP就業數據及聯準會新任主席華許的首次公開講話，以尋找未來貨幣政策的最新線索。 昨日發生了什麼事？ 美元：

進入7月首個交易日，市場焦點持續轉向宏觀數據與央行政策。歐洲央行辛特拉論壇持續舉行，聯準會主席Kevin Warsh、歐洲央行行長拉加德等多位央行官員將繼續發表演說；美國將公佈6月ISM製造業PMI及JOLTs職缺數據，為本週ADP就業數據及週四非農就業報告預熱。同時，美伊將在卡達繼續推動新一輪談判，市場將密切關注霍爾木茲海峽局勢及國際油價走勢。

本週市場焦點逐步由地緣政治轉向宏觀經濟與央行政策。歐洲央行辛特拉論壇正式召開，聯準會主席Kevin Warsh、歐洲央行總裁拉加德等全球主要央行官員將陸續發表講話，市場將尋找有關未來利率路徑的新訊號。同時，美國JOLTs職缺、ADP就業數據及週五非農就業報告將陸續公佈，為判斷美國經濟韌性及聯準會政策方向提供重要依據。此外，韓國宣布總投資約800兆韓元興建四座晶片工廠，並計畫未來十年大幅加碼AI資料中心投資，進一步提振全球半導體產業鏈情緒。

上週受美國通膨走高、聯準會升息預期升溫、中東地緣溢價消退影響，美元持續走強，黃金、原油同步走弱，美日匯率逼近高位；美股 AI 晶片板塊分化迴調，韓股大幅震盪，英國內閣更替增加市場不確定性。 本週重點關注聯準會官員演講、美伊談判進展、記憶體晶片產業催化、日本匯市幹預風險以及英國首相換屆動態，四大主流品種關鍵技術位將迎來多空博弈。

週二，全球市場風險偏好明顯降溫。隨著投資人重新評估AI產業鏈估值水平，半導體板塊遭遇大幅拋售，費城半導體指數重挫超過7%，納斯達克指數跌超2%，美光科技跌逾11%，AMD、英特爾及阿斯麥等晶片股全線走弱。 同時，美伊和平談判持續推進，市場對於霍爾木茲海峽供應風險的擔憂進一步緩解，國際油價延續回落走勢。黃金則在跌破4,100美元關卡後出現技術性穩定。 市場今日將聚焦AI產業鏈與美國通膨預期兩條主線。 AI方面，火山引擎原動力大會持續舉行，市場關注豆包大模型升級及Agent生態進展；同時，英偉達股東大會與美光科技財報即將登場，Blackwell晶片產能、AI伺服器需求以及HBM記憶體訂單情況將成為市場焦點。宏觀層面，投資人正為本週即將公佈的美國5月核心PCE物價指數做準備，該數據作為聯準會最關注的通膨指標，或將直接影響市場對於年內利率路徑的判斷，並決定科技股能否重拾升勢。