港股市場迎來標誌性上漲！6月9日，港股大漲，恆生中國企業指數與恆生科技指數雙雙自4月低點升逾20%，邁入技術性牛市。類股方面，恆生創新藥漲勢更為凌厲，4月9日至今累計漲幅超過40%。在公募看來，若基本面持續修復，港股或仍存上行空間，建議關注網際網路龍頭、AI算力產業鏈、創新藥及高股息防禦類股的結構性機會。多重因素共振近期港股市場持續走強，其背後有多重因素的支撐。恆生前海港股通精選混合基金經理邢程分析，隨著關稅衝擊最激烈的階段基本過去，市場情緒逐步修復。宏觀資料上，受中美關稅暫緩、進出口需求集中釋放等因素影響，5月份製造業PMI環比回升，服務業景氣度回暖，建築業環比下滑；市場風格上，科技方向情緒繼續修復，當前多數科技細分方向的擁擠度已回落至偏低水平；此外，醫藥方面，交易熱度持續，創新藥行業呈現政策、產業、業績三因素共振。富國港股通網際網路ETF基金經理田希蒙表示，隨著關稅不確定暫時消除，港股風險偏好明顯提升，同時IPO火熱也給港股新消費投資帶來更多催化。田希蒙認為，短期內，資金面的吸引力主要來自兩方面，一是港股多個指數迎來成份股調整，部分潮玩和新食飲龍頭被調入，增量資金配置需求有望提升；二是港元需求強勁下香港金管局向市場釋放大量流動性，3個月HIBOR利率從5月初約4%降至目前不足2%，流動性寬鬆對IPO融資接受能力較強。短期趨勢或延續在業內看來，由於當前港股風險偏好整體偏強，港股風險溢價和經濟的尾部風險都明顯減緩，短期趨勢或延續。邢程表示，雖然未來關稅問題不排除依然有反覆，美債利率高企、美股壓力等都可能擾動市場短期表現，但港股風險溢價和經濟的尾部風險都明顯減緩，市場有望孕育出新一輪的結構性主線。他也指出，短期來看，海外方面仍需關注關稅博弈、美國債務風險和聯準會的降息預期，國內進入經濟和政策觀察期，增量和亮點可能相對有限。博時基金表示，近期新消費、創新藥等類股帶動港股風險偏好整體偏強，短期趨勢或延續。從中期來看，AH股溢價當前處於較低位置，美債利率維持高位也使得港股性價比不高，這可能給港股帶來中期的調整壓力。一家機構指出，過去一個月，考慮到全球資產的表現都較為積極，港股實際上是比較落後的，考慮到過去一個月的滯後表現，後續有一定補漲的可能，但前提是後續“東穩西蕩”的敘事能夠延續；新消費的階段性交易能夠瓦解並釋放資金。田希蒙則認為，目前來看港股業績存在結構性亮點、南向資金不斷加碼、承接全球去美元化資金等支撐港股中長期走強邏輯未發生改變。科技+新消費是港股不可或缺之選在基金經理看來，科技和新消費是港股配置的必要選擇。邢程認為，中國資產的風險溢價將逐步從歷史高位回歸正常，甚至可能回到歷史低位水平，建議按照攻守兼備的策略進行配置，同時關注科技和新興消費以及優質紅利資產。永贏港股醫療ETF基金經理儲可凡表示，當前時點，港股醫療類股在估值壓縮數年之後，仍處於歷史低位水平，投資性價比凸顯。中銀基金基金經理鄭寧進一步稱，在醫藥細分子行業裡，還有一些行業滲透率低、國產份額低的賽道，比如電生理、內窺鏡等，而且這些高端製造業也有很大的出海空間，其未來現金流的穩健性較強，也有較好投資機會。展望未來，鵬華基金基金經理張羽翔對內需消費的長期邏輯充滿信心。在他看來，隨著國內消費提振政策不斷加碼，疊加國內消費市場新模式、新形態、新熱點不斷湧現，消費類股未來持續向好趨勢不變。對於投資策略，他建議關注兩大主線：一是政策持續加碼的以舊換新、縣域消費等領域；二是Z世代驅動的國潮、文化IP等新消費。具體到投資佈局上，A股必選消費受政策托底效應更強，防禦屬性突出；港股消費股中，文旅、本地生活等服務類企業彈性相對更大。 (中國基金報)