【導讀】光刻膠概念股大幅高開，精細化工類股多股漲停；中際旭創近半年累計大漲超600%10月27日開盤，A股三大指數集體高開，創業板指一度漲超2%，隨後震盪調整。類股上來看，光刻膠、儲存晶片、算力硬體等方向漲幅居前，基本金屬、化工類股表現活躍；而教育、商業服務、遊戲等類股跌幅居前。港股方面，三大指數同樣高開，恆生科技指數開盤大漲2%，百度集團、小鵬汽車漲超3%。光刻膠概念股大幅高開光刻膠概念股大幅高開，晶瑞電材盤中20%漲停，彤程新材一字漲停，南大光電、飛凱材料、江化微等漲幅居前。消息面上，近日，北京大學化學與分子工程學院彭海琳教授團隊及合作者通過冷凍電子斷層掃描技術，首次在原位狀態下解析了光刻膠分子在液相環境中的微觀三維結構、介面分佈與纏結行為，指導開發出可顯著減少光刻缺陷的產業化方案。精細化工類股多股漲停有色金屬類股走強，廈門鎢業、東方鉭業漲停，中鎢高新、西部超導、章源鎢業等漲幅居前。精細化工類股多股漲停，錦華新材、芳源股份、聯瑞新材漲幅居前，萬潤股份、亞士創能紛紛漲停。消息面上，倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅觸及每噸11035美元的創紀錄高位。招商證券發佈研報稱，Codelco計畫將2026年面向歐洲市場的銅附加費上調至345美元/噸，創下歷史新高，體現了市場對明年銅供應緊張的擔憂。維持中長期看好銅價的判斷，明年類股估值或處於歷史較低水平，將調整買入。中際旭創股價突破500元關口個股方面，中際旭創股價首次突破500元關口，日內漲近3%，成交額近120億元，總市值為5652億元。4月10日以來，中際旭創股價已經累計大漲超600%。國盛證券表示，算力需求持續增長，行業的主要矛盾逐漸轉移。預計到2026年，整個光通訊產業鏈將從“爭訂單”全面進入“保交付”時代，交付能力將取代訂單獲取能力，成為企業核心競爭力的關鍵指標，龍頭企業將憑藉其供應鏈掌控力脫穎而出。 (中國基金報)

蔚來帶崩整個汽車類股！10月16日午後，恆生科技指數跌幅一度擴大超2%，港股新能源汽車股持續走低，蔚來-SW一度跌超13%，小鵬汽車-W跌近5%，小米集團-W跌超4%，零跑汽車跌超3%。其中，蔚來美股夜盤亦大跌超10%。那麼，究竟發生了什麼？分析人士認為，從消息面上來看，可能主要跟蔚來有關。有報導指，新加坡主權財富基金——新加坡政府投資公司（GIC）已在美國法院對中國電動汽車製造商蔚來及其高管提起訴訟。這一消息今天午後開始在市場上發酵。蔚來暴跌部分汽車股迎來了一記重擊。今日午後，港股汽車類股大幅走低。蔚來-SW一度跌超13%，小鵬汽車-W一度跌近5%，小米集團-W一度跌超4%，長城汽車、零跑汽車跟跌。那麼，究竟是何緣故？從美股夜盤的表現來看，整個汽車類股走弱可能是由蔚來帶動，該股美股夜盤也大跌超10%。據多家媒體報導，新加坡政府投資公司 (GIC) 已在美國對中國電動汽車製造商蔚來汽車及其兩名高管提起訴訟，指控其涉嫌證券欺詐。這家新加坡主權財富基金聲稱，蔚來汽車和其與合作夥伴成立的電池資產公司蔚能通過過早確認電池銷售額並隱瞞蔚來汽車對蔚能的控制權，從而誇大了收入和利潤。GIC表示，這些行為誤導了投資者，導致投資損失。該基金聲稱，蔚來汽車採用電池更換和租賃業務模式，使其在2020年第四季度錄得巨額前期收入，同比翻了一番，而當時美國會計準則可能要求採用不同的方法。蔚來汽車堅稱，其已將電池控制權轉讓給蔚能，並履行了報告義務。GIC還聲稱，儘管蔚來持有蔚能不到20%的股權，但其對蔚來擁有重大實際經濟利益和營運控制權。該訴訟目前仍在等待相關美國集體訴訟案件的結果。汽車類股趨勢如何？15日晚，據國家發展改革委網站消息，為落實《提振消費專項行動方案》有關要求，加大力度完善電動汽車充電設施服務網路，提升消費品質，促進電動汽車更大範圍內購置使用，國家發展改革委等部門研究制定了《電動汽車充電設施服務能力“三年倍增”行動方案（2025—2027年）》。其中提出，補強城市快速充電網路，建設快充為主、慢充為輔、大功率充電為有益補充的城市公共充電網路，實現城市各類停車場景全面覆蓋。到2027年底，在全國範圍內建成2800萬個充電設施，提供超3億千瓦的公共充電容量，滿足超過8000萬輛電動汽車充電需求，實現充電服務能力的翻倍增長。按理來說，上述消息還有利於新能源汽車的演繹。而實際上，無論是港股的汽車類股還是A股整車類股指數，下午都保持了相對強勢。港股汽車類股上漲一度沖高近2%，午後依然保持紅盤。東莞證券在10月16日發佈的汽車行業雙周報中指出，2025年二季度汽車類股利潤略微下滑，主要緣於激烈的市場競爭與價格戰。但隨著汽車行業“反內卷”逐步落地和各品牌產品結構持續最佳化，行業利潤有望提高。近期新車型催化密集，蔚來ES8等新車型預計於9月後續時間上市，預計伴隨新車密集上市、交付上量，自主高端化車型有望加速上量。華泰證券認為，在稅收政策倒逼下，車企將加速三電技術迭代，特別是主打10萬—20萬元大眾經濟車型市場的品牌，需增加電池、最佳化發動機/發電機效率。純電領域，企業有望通過整合化（多合一）、輕量化（車身及底盤等多用碳纖維、鋁合金），多維度系統性降能耗；混動領域，主機廠有望擴大電池包容量、提升發動機及傳動效率來達到新標準。標準更新有利於車企的長期優勝劣汰，看好龍頭企業份額提升。當前市場對於2026年中國新能源車購置稅退坡的預期已相對充分，靜待市場對汽車類股的投資信心回暖。 (券商中國)

在十一長假期間，再創年內新高，恆生指數突破27000點，之前我們多次提到的恆生科技指數表現更加亮眼，自9月以來最高漲超20%。恆生科技指數的強勢，其實邏輯不難理解，一是美股的AI處理程序不斷加速，美國科技公司都在加速投入，上半年已經見到了成效，而擁有最大使用者基數的科技公司，其實就是最強的AI應用股，目前港股也在逐漸反應這邏輯。二是此前恆生科技指數的走勢與恆生指數的差距太大，在全球科技牛的背景下，恆生科技指數追平漲幅差只是第一步，第二步是科技股拉開差距，有充分的條件表現的更加好。所以，在阿里雲的表現超預期後，AI的邏輯在不斷強化，AI是人類生產力的大槓桿，中美都在演繹這樣的邏輯。那麼，在全球股市一致性的大行情下，恆生科技指數的長期機會還是很明顯的，值得長期關注恆生科技指數ETF（513180）。全球AI浪潮下的恆生科技在我們國慶期間，美股的表現非常熱鬧，先是OpenAI推出Sora 2視訊模型火爆全球，再是OpenAI入股AMD簽署4GW的訂單，美國的AI進展是一天一個樣，每天都在越好的路上。在一個多月前，火爆全球的AI應用還是Google的Nano banana製圖模型，而現在OpenAI搶迴風頭，美股的AI競爭十分激烈，可以說是你追我趕。港股方面，主要還是以阿里來扛大旗推進AI發展，包括自主可控的晶片自研作為副邏輯，雖然港股的進展慢一拍，但好處是大趨勢是確定的，估值也不貴，AI大方向的勝率足夠高。值得注意的是，最近市場逐漸反應過來，現在可能不會有什麼小公司做出一個AI應用殺出重圍，一是因為做好AI需要花費很多的金錢和人力，小公司沒有這樣的實力；二是市面上的AI應用並不少，但缺少應用場景，例如像GoogleGemini大模型推出Nano banana，或是OpenAI推出Sora 2，一下就是幾億的使用者在使用。所以，在AI時代下，大型科技公司的頭部優勢會越來越明顯，大公司有足夠多的錢來買GPU建資料中心，也有足夠大的使用者基數來推進AI應用，再不濟AI也是個保底的生產力槓桿工具，現在美股交易的是這邏輯，而這也適用於港股。可以想想，騰訊系和阿里系的使用者基數有多麼大。或許大家還不能夠詳細理解到AI的幫助，黃仁勳在最新的採訪上提到兩點：1.AI改變了人類過去的做事方式，簡單來說電機取代了勞動力和體力勞動，而現在科技公司擁有AI和超級資料中心，GPU生產出來的tokens將增強人類的能力。舉個簡單的例子，我用10萬美元請一名員工，並用一套價值1萬美元的AI來增強這名員工，這套AI使得這個員工的生產力放大了2-3倍，甚至是更多，那科技公司毫無疑問地會去使用。現在NVDA每個員工身上都這樣做，比如我們每個工程師設計師都在這樣做，因此我們工作的速度加快，晶片製造的也更好，公司發展的更快。因此我們招更多的員工，再用更多的AI來放大槓桿，為公司創造更高的收入，這為什麼不呢？2.為什麼科技公司都在買更多的GPU？黃仁勳提到，目前面向消費者的內容很大程度上是由推薦系統所做的，未來也會完全由GPU來生成內容，更加精準的將廣告推流給使用者，例如像Meta、aws、google、字節跳動的營運都需要GPU。大概意思是指，我們當下看到的廣告，過往主要是有人在系統後台所勾選“廣告內容”標籤推送的，這大概會選擇3-5個標籤，但這廣告推流的並不精準，那就意味著廣告主的投入回報率不高，那廣告主賺不到錢，可能就不會再投更多的廣告。但如果是由GPU來做內容推薦的話，廣告的推送，搜尋引擎的推薦，包括像tiktok的演算法，這都需要GPU來運作，這就能更加精準的將內容/廣告推送給使用者。那商家投入的廣告回報率提升了，自然會投入更多的錢，那科技公司就能賺到更多的廣告收入和佣金。3.那麼，瞭解到上面兩個邏輯後，現在回到港股的討論裡，目前騰訊和阿里都符合這兩個條件，一是AI能作為公司的生產力槓桿，員工能借助AI放大生產效率；二是騰訊的廣告推流會越來越精準，阿里也同樣，例如淘寶的搜尋引擎，個性化的內容推薦等。所以說，雖然明面上好像沒有一個超級的AI應用公司出現，但其實最受益AI進步的公司是這些科技巨頭，中美公司來說都一樣。更何況，從估值上看，目前港股的科技股還是不貴的。根據小程序“紅色火箭”的資料統計，目前恆生科技指數的市盈率為24.7倍，PE百分位為38.7%，估值水平比過去5年61%的時間要低。另外，抓熱點可用紅色火箭，紅色火箭看這些估值分位數非常方便，不像其他軟體看起來很複雜，大家感興趣也可參照看看。總的來說，順著當下全球股市對AI發展的一致性認可，這是長達未來5年的成長敘事，現在或許還是配置恆生科技指數ETF（513180）的好機會。另外，今天港股創新藥因為季度初的調倉，以及個別小作文的干擾有調整，但創新藥長期看好的邏輯並未發生改變，恆生醫藥ETF（159892）也值得關注。 (真是港股圈)

本周（9月15日至19日）港股市場主要股指集體上漲，恆生指數累計上漲0.59%，恆生科技指數上漲5.09%，恆生中國企業指數上漲1.15%。據證券時報·資料寶統計，本周南向資金合計成交淨流入368.51億港元，環比下降39.41%，已連續18周淨流入。國聯證券研報認為，聯準會降息周期或有利於港股突破前高，從長時間的歷史資料看，伴隨著聯準會政策周期的美元潮汐和恆生指數突破新高似乎存在某種相關性，美國維持低利率的時期有利於港股的突破，而美國強勢加息吸引美元回流的時候，則可能引發階段性的回呼。在2000年以來的幾個美國貨幣政策周期中，恆生指數都出現了突破歷史前高，從目前的水平距離新高還有較大上漲空間。南向資金大舉買入阿里巴巴-W從每日前十大活躍股來看，本周共有22隻個股上榜，阿里巴巴-W本周港股通成交總額最高，達到698.47億港元，中芯國際、美團-W、騰訊控股、小米集團-W本周港股通買賣總額均超過200億港元。阿里巴巴-W近期持續獲得南向資金大手筆加倉，本周淨買入163.05億港元，最新持股量為19.94億股，創歷史新高，已連續10周持股量上升。近期阿里巴巴-W持續上漲，本周上漲5.29%，市值重回3兆港元，年內漲幅達到96.32%。近期阿里系應用持續推出新業務，此前高德地圖推出全球首個基於使用者行為產生的榜單“高德掃街榜”。9月20日，淘寶閃購到店團購業務開啟第一批上線試點城市，首批覆蓋上海、深圳、嘉興三個城市的核心商業區域，除淘寶閃購外，支付寶、高德兩APP也均有入口。從成交淨買入金額來看，南向資金對大型科技股買賣不一，其中阿里巴巴-W本周獲南向資金淨買入金額最高，另外美團-W獲淨買入57.49億港元，小米集團-W淨賣出16.65億港元，騰訊控股淨賣出16.28億港元。從行情看，前十大活躍個股中，香港寬頻本周漲幅最高，累計漲幅達到30.51%，鴻騰精密、長飛光纖光纜、商湯-W緊隨其後，分別達到28.04%、21.38%、21.24%。消息面上，日前中國移動香港正式完成對香港寬頻的要約收購，合計取得香港寬頻78.08%的股份，涉及交易規模約59億港元，最終成功實現對香港寬頻的控股。本次交易是中國移動在香港這一高度市場化、國際化且競爭充分的資本市場中實施的標誌性市場化併購。據瞭解，香港寬頻是香港第二大固網營運商，總部設於香港。11股持股量環比翻倍從持股量變化來看，本周11股獲南向資金持股量環比增長超100%，佰澤醫療居首，環比增長2252.16%，南山鋁業國際、滬上阿姨、腦動極光-B、晉景新能持股量環比增長500%以上。佰澤醫療為今年6月23日上市的港股次新股，本周股價大幅波動，周一、周二分別上漲50.59%、28.03%，其中周二當日振幅達到85.55%，周三開始連續下跌，累計跌幅達到38.22%，最新價較周二高點跌去近60%。與近期股價大幅波動的藥捷安康-B類似，佰澤醫療自9月8日開始被納入港股通標的，隨後股價波動幅度明顯加大。從港股通持股佔港股總股數比例來看，本周港股通環比增幅超過20%的個股中，同源康醫藥-B、恆瑞醫藥、峰岹科技最新持股比例居前，分別達到23.4%、14.91%、14%。(資料寶)

今天港股科技股集體爆發，恆生科技指數漲4.22%，創下了2021年11月以來新高。權重大的科網股表現非常亮眼，百度集團、京東集團、阿里巴巴，美團、騰訊分別上漲15.72%、5.15%、5.28%、4.89%、2.56%。到底發生了什麼？01四年新高先看盤面，科技股呈現全面爆發的姿態。近期漲勢最猛的科技股屬於百度，大漲超15%，創2023年3月以來最大漲幅，月內已累漲超過45%。催化因素有那些？百度崑崙部門8月宣佈已獲得中國移動的AI伺服器訂單(十億級)，其合同價值超過競爭對手。近年來該業務已完成多輪融資，以推動其人工智慧晶片的研發，得到了外資機構的看好。阿里巴巴市值重回3兆港元，股價也創下四年新高，月內累漲也接近40%。除了業績期交出一份超預期的表現，之後阿里巴巴從模型到晶片頻頻釋放進展，給予市場許多驚喜。並且從昨天晚上開始，關於阿里創始人馬雲的消息就不斷刷屏。9月16日晚間，央視《新聞聯播》播出了中國聯通三江源綠電智算中心項目建設成效。其中，國產算力部分涉及阿里平頭哥、沐曦股份、壁仞科技、中吳芯英、太初元碁、燧原科技、摩爾執行緒等多個國產AI晶片品牌的已簽約或擬簽約情況。引人注目的是，央視鏡頭還對多款國產算力卡重要參數對比表格進行了大特寫。百度和阿里巴巴是國產算力突破的典型代表，今天從晶片到應用，AI產業鏈在港A市場颳起一陣漲潮。先看晶片，中芯國際盤中漲超10%，股價再創歷史新高，其港股亦大幅拉升。據分析，晶片股的上漲主要有幾個原因：其一，今早涉及光刻機的消息刷屏，帶動概念股上漲。其次，昨日在2025騰訊全球數字生態大會上，騰訊宣佈全面開放自身AI落地能力與優勢場景，全面適配主流國產晶片。此外，海外AI對應為國產算力提供了跟漲動力。美股費城證券交易所半導體指數昨夜收漲0.32%，系連續第九個交易日上漲，創2017年以來最長的連續上漲。除了AI以外，港股科技股同樣受益於人形機器人題材的催化。多隻概念股大幅上漲，截至收盤，優必選漲超10.18%，藍思科技漲超8%，三花智控漲超5%。消息面上，馬斯克在近日舉辦的All-In峰會上介紹了柯博文（Optimus）機器人的最新進展。表示正在開發的第三版Optimus將在手部靈活性、AI智能決策等方面實現突破，並為大規模量產做好準備。而在國內，近月多家公司也獲得了人形機器人大規模訂單。9月初，優必選以一筆2.5億元的具身智慧型手機器人採購合同刷新全球單筆訂單金額紀錄；幾乎同時，星塵智能宣佈斬獲千台級訂單，智平方科技被曝出近5億元戰略合作；而早在7月，智元與宇樹科技已中標1.24億元中國移動項目，8月天太機器人更是拋出“萬台訂單”震撼市場。9月多家企業的億元級訂單集中披露，標誌著行業從“技術驗證”邁向“市場驗證”的轉折點正在形成。人形機器人行業正清晰地跨越技術展示階段，全面進入以訂單為焦點的市場競賽新周期。值得一提的是，結合今天的漲幅，恆生科技已經突破前期DeepSeek行情高點，9月以來恆生科技的加速跟那波行情也極為相似，今年累計反彈也已經超過30%。今年剩下的時間裡，港股科技股是否還能持續向上走？有那些關鍵因素支撐這波行情？02繼續重估港股科技股的強勢表現並非一日鑄就，9月以來多起關鍵性事件牽動港A美市場，科技類股催化密集，讓中國科技股的重估敘事得到延續。首先也是最受關注的，凌晨聯準會即將公佈9月利率決議。根據9月以來的市場表現來看，投資者明顯已經在搶跑預期。降息基本上已經是板上釘釘的事，只是看降多少而已，目前市場普遍預期降25個基點。降息節奏和時機也是市場比較關注的。芝商所CME Group資料顯示，市場預計2025年降息50個基點、75個基點、100個基點的可能性分別為24.1%、71.6%、2.9%。短期來看，降息路徑其實還夾雜著一些不確定性，因為除了考慮通膨走勢、財政赤字，變數較大的可能是聯準會的人事變動。隨著美國總統川普對聯準會的政治干預不斷加深，未來的議息會議中或將推進更加激進的降息幅度。根據歷史經驗，聯準會降息的情況下，作為對海外流動性高度敏感的港股，通常會迎來全球資金的回流配置，走出上漲趨勢。在資金面主導的市場中，流動性改善對股價的推動作用往往大於基本面或盈利指標。而最能受益的永遠是彈性最大、成長性最好的科技股。雖然說港股的傳統類股，像金融、地產這些，估值也挺低的，但短期內缺乏爆發性催化。而中報以後，科技公司的盈利壓力已經逐漸被市場預期所消化，尤其是美團受到的影響最大，同時帶來股價調整，但在全球AI化的浪潮中港股科技公司在不同層次領域中發力，企業擴張意願強。從類股整體來看，即使在競爭激烈的情況下，科技類股淨利潤增速同比仍然有所提升，市場的悲觀預期有望逐漸修正。其次，科技類股涵蓋了各種可以拉估值的題材，譬如AI、創新藥、智能駕駛等等，股價彈性自然更受資金青睞，今天就能充分展示了。除了受海外資金流動性影響外，港股科技類股還受益於國內的政策支援和產業趨勢。國內對人工智慧、人形機器人、低空經濟等新質生產力的政策支援不斷加碼，帶動類股從“內卷敘事”回歸“AI敘事”。中國企業正在以前所未有的速度擁抱生成式AI，這是支撐基礎設施敘事的核心驅動力。據Frost&Sullivan資料，2025年上半年，中國企業級大模型的日均總Token消耗量達到10.2兆，環比暴漲363%。隨著科技產業的資本開支和研發投入將逐步轉化為企業盈利，成為新的增長引擎。在未來，港股科技大機率還會持續成為市場的交易主線。僅從估值角度看，目前，恆生科技指數的市盈率為21.9倍，處於5年歷史23.9%分位水平，整體市盈率水平為納斯達克指數和A股創業板指數的54%，個股之間的折價差異甚至更顯著。何況從基本面來審視，港股科網股屬於中國企業中業績增長質量相對出色的一批。在中美關稅談判階段性進展趨向積極的大背景下，無論是內資還是外資，今年都加大了對港股的佈局。去年南向資金主要流入銀行、石油石化等高股息類股，今年轉變為向傳媒、電子、通訊等科技領域進軍。截至2025年9月9日，南向資金年內淨流入額達1.04兆港元，在港股中的成交比例已升至30%左右。外資的回流意願也在增強，8月外資淨增持4.77億美元，去年924至今合計淨流入110億美元。03尾聲去年924迄今，已經接近一年了。回顧一年前，從港A這幾年行情的最低點開始啟動，行情的核心驅動因素普遍被歸功於流動性，其實並不盡然，更本質還是對基本面的不確定性有所緩解。隨著美國迎來降息周期，中國國內財政和貨幣政策將有更多空間，政策端有望持續發力，帶來消費需求的邊際改善。同時反內卷有望從供給端對順周期類股帶來中長期催化。中美的經濟政策將迎來“雙寬鬆”共振。當傳統經濟下行速度趨緩，市場風險偏好開始回升，疊加新經濟轉型成果的逐漸體現，資本市場的整體表現自然就很不錯，市場進入到比較好的牛市氛圍裡。 (格隆匯APP)

16日，A股三大股指午後回升，科創50較為強勢；港股午後亦上揚，恆生科技指數一度漲超1%。具體來看，三大股指盤中震盪回落，午後走穩回升，科創50指數盤中大漲超2%。截至收盤，滬指微漲0.04%報3861.87點，深證成指漲0.45%報13063.97點，創業板指漲0.68%報3087.04點，科創50指數漲1.32%，滬深北三市合計成交23673億元，較此前一日增加639億元。場內超3600股飄紅，物流類股崛起，新寧物流、炬申股份、怡亞通等漲停；汽車產業鏈股活躍，恆帥股份、均勝電子等漲停，豪恩汽電盤中突破200元/股大關續創新高；機器人概念再度爆發，安培龍尾盤漲停續創新高，漢威科技亦創出新高；值得注意的是，首開股份再度漲停，近10日斬獲9板；上海建工連續3日漲停。港股方面，熱門牛股藥捷安康尾盤大幅跳水，收盤跌超50%，該股此前4日已累計大漲近500%；此外，歌禮製藥跌超10%，京東健康跌近6%；三花智控大漲近13%創上市以來新高。機器人概念爆發機器人概念盤中再度活躍，截至收盤，恆帥股份、安培龍、宏昌科技、漢威科技20%漲停，江蘇雷利漲超14%，協創資料創出新高。消息面上，宇樹科技15日晚間宣佈開源UnifoLM-WMA-0架構。據悉，這是宇樹科技跨多類機器人本體的開源世界模型—動作架構，專為通用機器人學習而設計，其核心成分在於一個可以理解機器人與環境互動物理規律的世界模型。宇樹科技表示，為了推進全球具身智能行業發展，宇樹科技現將此世界模型、動作架構完整開源並持續更新，一起讓通用機器人儘早成為可能。此外，馬斯克近日在All-In峰會提及Optimus最新進展：特斯拉正在完成Optimus Gen3的設計，Optimus Gen3將具有人類的手動靈活性，將擁有能夠導航和理解現實的人工智慧思維，而且將會實現大批次生產。中信建投證券指出，馬斯克在公開場合多次強調靈巧手的複雜性與重要性，預計靈巧手是V3版本的變化重點，相關供應鏈值得持續關注。特斯拉後續時隔兩年第三代新品發佈，前期量產波折後對於明年展望逐步清晰。國產鏈條方面，樂聚與多倫科技達成框架性採購合作意向，未來三年內採購預計不低於2000台具身智能人形機器人用於重點領域場景落地；南山智尚舉辦織物觸覺智能手套產品發佈會，與均勝電子、長盛軸承等達成戰略合作，場景應用落地、新產品發佈等催化不斷，繼續看好類股整體行情。藥捷安康大幅跳水藥捷安康今日早盤再度拉升，一度大漲超60%最高攀升至679.5港元，尾盤大幅跳水，一度跌超60%，收盤跌53.7%，日內振幅超120%。公司今日午間發佈公告稱，公司注意到，公司股票交易價格及成交量近期出現異常變動。董事會確認，概不知悉導致股價及成交量異常變動的原因，或任何須公佈以避免股份出現虛假市場的資料，或根據上市規則須披露的任何內幕消息。董事會亦確認，公司業務營維運持正常，且公司業務營運及財務狀況並無重大變動。值得注意是，藥捷安康日前公告，公司核心產品替恩戈替尼（Tinengotinib，TT-00420）聯合氟維司群治療經治失敗的激素受體陽性（HR+）且人表皮生長因子受體2陰性或低表達（HER2-）的復發或轉移性乳腺癌Ⅱ期臨床試驗，已於9月10日獲得了中國國家藥品監督管理局的臨床默示許可。 (證券時報)

中國資產全線爆發。今日港股開盤後，恆生指數、恆生科技指數集體大漲，均漲超1%。其中，騰訊音樂暴漲超17%，其最新發佈的財報大超市場預期。隔夜美股市場中，中概股的表現也非常亮眼，納斯達克中國金龍指數收漲1.49%。另外，金融市場對聯準會降息的預期大幅升溫也是港股科技股大漲的主要原因。美東時間8月12日，美國財政部長貝森特暗示，在上月按兵不動之後，聯準會應當對9月降息50個基點持開放態度。大爆發8月13日，港股開盤後，恆生指數、恆生科技指數集體大漲，截至10:10，漲幅分別為1.12%、1.22%。其中，騰訊音樂暴漲超17%，創出歷史新高。消息面上，騰訊音樂最新發佈的財報大超市場預期。具體來看，2025年第二季度，騰訊音樂總收入達84.4億元，同比增長17.9%；調整後淨利潤為26.4億元，同比增長33%。其中，線上音樂服務收入同比增長26.4%至68.5億元，線上音樂訂閱收入同比增長17.1%至43.8億元，線上音樂付費使用者數達1.244億，ARPPU（單個付費使用者月均收入）進一步提升至11.7元。騰訊音樂管理層透露，SVIP訂閱使用者已突破1500萬，創下歷史新高，反映出使用者對高端音樂體驗的強烈需求和支付意願。港股其他網際網路科技股亦全線大漲，截至10:10，舜宇光學科技大漲超4%，比亞迪電子、嗶哩嗶哩漲超3%，華虹半導體、騰訊控股、阿里巴巴、京東漲超2%。今日港股盤後，騰訊也將披露最新的財報，分析師預計其財報將顯示截至6月的季度收入同比增長11%，這將是連續第三個季度實現兩位數增長。另外，市場對騰訊12個月遠期每股收益的平均預期已攀升至歷史新高。與此同時，騰訊目前的估值吸引力正在顯現。據彭博資料，該股按預期遠期市盈率計算為17.6倍，低於五年平均水平的20倍。Polen Capital投資組合經理June Lui指出，廣告業務的增長勢頭是關鍵看點，騰訊在AI方面的進展將有助於推動視訊號服務的增長勢頭。她認為騰訊多元化的業務組合使其比同行更具防禦性，能夠更好地應對關稅和宏觀經濟不確定性等不利因素。隔夜美股市場中，中國資產亦表現亮眼，截至美股收盤，納斯達克中國金龍指數收漲1.49%。其中，騰訊音樂大漲超11%，奇富科技漲超5%，阿里巴巴、拼多多、京東、富途控股漲超3%、百度漲超2%。聯準會的利多除了業績層面的利多刺激以外，金融市場對聯準會降息的預期迅速升溫，也是港股科技股全線大漲的主要原因。有分析稱，整體溫和的美國7月通膨報告增強了交易員押注聯準會會很快降息的信心。與此同時，美國財長貝森特隔夜的“鴿派”言論進一步推升了市場對聯準會的降息預期。美東時間8月12日，貝森特表示，他希望參議院能夠在9月下次會議之前，確認現任白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭填補聯準會理事會的臨時空缺。貝森特在接受採訪時表示，鑑於上周公佈的就業資料大幅下修以及周二公佈的有利通膨資料，米蘭的任命可能為9月會議上大幅降息奠定基礎。“現在真正需要考慮的是，9月份我們是否應該降息50個基點？”貝森特指出，在聯準會7月30日維持利率不變兩天后，修正資料顯示5月和6月新增非農就業人數大幅下跌。如果聯準會當時掌握了修正後的資料，“可能在6月和7月就降息了”。美國總統川普上周表示，他將提名米蘭，填補由庫格勒提前離任所留下的聯準會理事會席位空缺。米蘭的提名必須獲得參議院批准，任期至明年1月31日。從美國固收市場的變動看，數周以來，投資者也已不斷湧入掉期、期權和直接做多美國國債的倉位，押注聯準會能在未來幾個月降低借貸成本。值得一提的是，在周二CPI報告發佈前，不少交易員的頭寸佈局包括持續買入一個期權頭寸，該頭寸將受益於聯準會在9月一口氣降息50個基點。有分析機構指出，一旦聯準會降息周期開啟，市場流動性將進一步得到釋放，對美股、港股科技股的估值提升都有所助益。另外，中國資產持續獲得了外資追捧。資料顯示，在美國上市的中國資產相關ETF上周吸引了5040萬美元的淨流入，主要得益於American Century Avantis Emerging Markets Equity等ETF的推動。 (券商中國)

港交所醞釀一年的市場改革落地了。8月4日，香港證券市場迎來交易機制重大變革。根據港交所公告，證券市場最小價格變動單位（最低上落價位）第一階段調整今日正式生效，涉及10至50港元區間的股票及相關產品。其中，10至20港元證券的最低變動單位從0.02港元降至0.01港元，20至50港元證券則從0.05港元降至0.02港元，調整幅度分別高達50%和60%。業內人士認為，這將為港股流動性再添制度性助力。本次調整適用於股票、房地產投資信託基金（REIT）和股本權證等證券品種，但交易所買賣產品（如ETF）、期權、債券及結構性產品不在此列。以一隻40.05港元的股票為例：此前投資者報價只能以0.05港元為單位變動（40.00或40.10港元），今日起可以0.02港元為步長報價（40.03或40.07港元），顯著縮小買賣價差。港交所明確，此舉旨在“降低交易成本、提升交易效率和市場競爭力。”通過縮小最小報價單位，訂單更容易在預期價格成交，使交易價格更貼近股票實際價值。這一改革將分兩個階段實施。明年將啟動第二階段調整，覆蓋0.5至10港元價格區間的證券，最小變動單位再降50%。“縮小最小價格變動單位有望降低交易成本，令訂單更易在預期價格內成交，同時讓交易價格更貼近股票實際價值。”港交所在公告中稱。有市場聲音認為，對於普通投資者而言，這項舉措使訂單匹配更容易，減少為即時成交支付的溢價。不過市場也存在擔憂的聲音。部分參與者表示，依賴微小價差套利的“爬格仔”投資者可能被迫離場。這類投資者通常採用0.90港元買入、0.905港元賣出的策略，扣除印花稅後利潤空間本就有限，調整後其盈利空間將被大幅壓縮。有市場人士估算這類交易者約佔港股成交量的10%，其撤離可能導致市場深度減弱。在券商系統準備方面，多數機構表示無需重大調整。一家在港證券機構稱：“當前系統可支援三位小數報價，不影響客戶價格輸入。”8月以來，港股市場有所震盪，中報行情將成為8月市場焦點。Wind資料顯示，港股中期業績將於8月中下旬集中披露，峰值落在8月最後一周。8月4日，截至發稿，恆生指數漲0.42%。中信證券分析，恆生科技指數成分股中報盈利增速預期達12.3%。新能源汽車、半導體及消費電子盈利預期顯著上修。新能源汽車與半導體業績預期分歧較大，隱含更高彈性空間；消費電子則因景氣確定性突出，成為相對穩健的選擇。國信證券的8月策略報告較為樂觀。他們認為，港股今年形成“內資與外資共振式寬鬆”格局，從周期漲幅、AH溢價率和寬基指數估值三方面比較，港股對A股仍處於估值合理範疇。 (中國商報)